公募贖回潮尚未出現(xiàn) 整體贖回壓力可承受

    春節(jié)后，受機(jī)構(gòu)重倉股大跌影響，主動權(quán)益類基金凈值大幅下滑，不少投資者擔(dān)憂出現(xiàn)基金贖回潮。

    接受證券時報記者采訪的多位基金經(jīng)理表示，近期權(quán)益類產(chǎn)品贖回量高于申購量，主要以權(quán)益類基金為主，但整體贖回壓力可承受，并未出現(xiàn)贖回潮。

    整體贖回壓力可承受

    市場雖震蕩，但是整體基金申贖情況仍較平穩(wěn)。上海某公募權(quán)益類投資總監(jiān)表示，近期贖回金額較前期的確大幅增加，日贖回金額約占總規(guī)模的0.5%~1%，總體平穩(wěn)，基金申贖和運(yùn)作均正常。贖回數(shù)量較多的既有權(quán)益類產(chǎn)品，也有貨幣基金。

    上海一家中型基金公司渠道負(fù)責(zé)人也向記者透露，3周前，權(quán)益類基金申購量較贖回量還高出20%，資金呈現(xiàn)凈流入。隨著市場劇烈調(diào)整，權(quán)益類基金申購量較贖回量的差距已有所收窄，部分投資者選擇離場。近幾日，權(quán)益類基金申贖總量均大幅縮減，贖回量遠(yuǎn)超申購量近一倍。近期投資者持有態(tài)度也有所分化，有些人把調(diào)整視為買入時機(jī)，有些則選擇出逃。

    深圳一位研究部總經(jīng)理兼基金經(jīng)理坦言，自己老基金遭遇30%左右贖回，次新基金被贖回的幅度更大。對于后市，他并沒有很悲觀，認(rèn)為未來3~6個月仍有機(jī)構(gòu)性機(jī)會，自己不太會去下調(diào)倉位，目前配置以消費(fèi)、制造領(lǐng)域?yàn)橹?，消費(fèi)占50%~60%，制造占30%~40%。

    上海某公募基金市場部人士表示，公募產(chǎn)品出現(xiàn)贖回潮的可能性不大。一方面，存量產(chǎn)品還沒有出現(xiàn)明顯的贖回潮，更多的投資者選擇觀望等待而非割肉離場。只有等到產(chǎn)品凈值修復(fù)到一定程度時，才可能開始啟動贖回。另一方面，一些機(jī)構(gòu)重倉板塊的估值已明顯回落。

    華北某公募基金市場部人士也認(rèn)為，從整體看，目前并未出現(xiàn)“贖回潮”。春節(jié)之后，贖回量比較多的是混合型基金和債券型基金。對于一些新基金有3個月封閉期，封閉期內(nèi)不能贖回，所以給了基金經(jīng)理一段休整時間。他指出，節(jié)后一些新入場的基民被深套，因?yàn)閮糁档^大，這些人反而暫時不會贖回離場。容易搖擺的是那些跌到成本線附近，或尚有微弱盈利的基民。

    短期不必?fù)?dān)心贖回潮

    據(jù)平安證券統(tǒng)計，歷史上基金大規(guī)模集中贖回僅出現(xiàn)在2015年，當(dāng)時上證綜指單季下跌24.7%，其余時間段基金的申購贖回凈額占比在-8%至3%區(qū)間波動，歷史上4次低點(diǎn)均滯后于上證綜指1個季度，發(fā)生于市場企穩(wěn)上行前夕，4次低點(diǎn)對應(yīng)上證綜指平均跌幅10.7%。

    平安證券認(rèn)為，短期不必對于基金集中贖回過于擔(dān)憂，基金集中贖回可能需要觸發(fā)兩項指標(biāo)錨，一是10%以上的下跌幅度，二是1個季度的滯后期。3月份市場仍在休整階段，波動可能在海外流動性擾動下有所加大。

    上海一家中型基金公司FOF基金經(jīng)理表示，近日與基金經(jīng)理們交流發(fā)現(xiàn)，面對基金贖回和凈值下滑，現(xiàn)在一般有兩種應(yīng)對策略：其一，如果判斷市場趨勢走弱，降低倉位就是必須的；其二，如果認(rèn)為調(diào)整只是暫時的，則可以靜觀其變，如果持倉資產(chǎn)風(fēng)險小、質(zhì)量高，就沒有必要進(jìn)行重大調(diào)整，反而是繼續(xù)加倉的好時機(jī)。