廣發(fā)基金吳遠怡：關注新能源等高端制造業(yè)機會

    本報記者 張志偉

    10月31日，中金量化團隊發(fā)布了研報《FOF發(fā)展再上臺階，市場擴容、產(chǎn)品創(chuàng)新并進》，對今年三季度FOF重倉基金前五名的產(chǎn)品進行了梳理，在偏股混合型基金這個類別下，廣發(fā)科技創(chuàng)新位列第4，持倉規(guī)模較上季度增長1.69億元，這也是這五只基金中唯一一只實現(xiàn)規(guī)模正增長的產(chǎn)品。

    一直以來，F(xiàn)OF以專業(yè)的基金遴選而著稱，那些被FOF重倉持有的產(chǎn)品，通常被認為業(yè)績優(yōu)秀、風格明晰且具有中長期配置價值；而廣發(fā)科技創(chuàng)新能夠獲得多位FOF管理人的重倉，從側面反映了機構投資者對基金經(jīng)理的肯定。

    廣發(fā)科技創(chuàng)新基金經(jīng)理吳遠怡是一位從業(yè)近十年、過往曾研究A股、港股、美股的基金經(jīng)理。他畢業(yè)于美國南加州大學，畢業(yè)后先是在券商研究所擔任消費品研究員，并先后在香港惠理基金和中國人壽資產(chǎn)管理公司任職，參與管理幾十億乃至百億元的投資組合。

廣發(fā)基金吳遠怡

    復合式的投研背景，廣闊的投資視野，對新技術和新消費的敏銳感知，讓吳遠怡在任職廣發(fā)科技創(chuàng)新期間取得了良好的業(yè)績。銀河證券統(tǒng)計顯示，截至10月29日，該產(chǎn)品今年以來的凈值增長率達到55.87%；而同期同類偏股混合型基金平均上漲7.50%，體現(xiàn)出基金經(jīng)理獲取超額收益的能力比較突出。

    近期，吳遠怡在一次媒體交流中，分享了他對于未來市場的理解以及所看好的主要方向。

    關注新能源及“專特精新”制造業(yè)

    問：您如何看待當前的宏觀經(jīng)濟環(huán)境？預計后市乃至明年上半年，會有哪些核心因素影響A股波動和走向？

    吳遠怡：疫情的反復給經(jīng)濟恢復和增長帶來一些負面影響。經(jīng)濟復蘇從下游往上游逐步傳導后，由于國內(nèi)能源保供再加碼，電、煤、油、氣等能源品供應較為緊張，高耗能屬性大宗商品價格上漲，近期有關部門陸續(xù)出臺保障終端用戶電力供應的政策。預計四季度能源緊張、“拉閘限電”的現(xiàn)象可能迎來明顯緩解。消費層面整體仍在恢復過程當中，地產(chǎn)端相關的消費表現(xiàn)出承壓趨勢。

    總體來看，當下宏觀總需求邊際走弱，上游原料價格走高，目前的經(jīng)濟運行尚不明朗。美聯(lián)儲逐步退出寬松政策，影響全球流動性預期，制造業(yè)上游資源價格擾動因素依然存在，影響下游需求放量。但從有利的方面來看，大國間關系緩和，貿(mào)易條件改善，新冠藥物研發(fā)推進帶來的疫情影響減退等，都將成為影響未來一段時期市場表現(xiàn)的利好因素。

    問：今年以來市場輪動加快、行情分散，預計哪些行業(yè)會有超額收益？

    吳遠怡：三季度以來，我們圍繞高耗能側產(chǎn)品價格上漲的思路進行了布局，產(chǎn)品價格確實出現(xiàn)了大幅上漲，但市場對于其持續(xù)性的擔憂導致個股出現(xiàn)了一定的回撤。光伏板塊方面，供給側的矛盾仍然存在，目前處于短期成本高企和長期空間巨大的博弈階段，隨著硅料產(chǎn)能的投放，行業(yè)將經(jīng)歷從政策驅動到平價推廣的變革階段，預計需求將加速增長。

    往后看，當下個人比較看好新能源板塊、汽車復蘇及汽車零部件的自主可控、“專特精新”制造業(yè)、成本承壓的制造業(yè)轉機（鋼鐵、運價、芯片）等板塊的后市表現(xiàn)。

    新能源革命帶來歷史性投資機遇

    問：今年前三季度，新能源是A股市場最強的主線，您如何看待相關產(chǎn)業(yè)的投資機會？

    吳遠怡：目前中國乃至世界正經(jīng)歷從傳統(tǒng)能源體系向新能源變革的階段，不管是技術成熟度、政策導向、成本比較優(yōu)勢都出現(xiàn)了明顯的拐點信號，同時從全球競爭力來說，在光伏、新能源車等領域，中國部分龍頭企業(yè)存在比較優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，或將在此次變革中受益，從而獲得更多的份額優(yōu)勢。

    我認為新能源革命帶來的是歷史性投資機會，個人看好新能源板塊的長期表現(xiàn)，具體依據(jù)有四點：

    （1）產(chǎn)業(yè)趨勢方面，國內(nèi)相關公司處于全球領先地位，國內(nèi)具有完備的供應鏈，產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段已經(jīng)從政策式過渡到到平價式市場化運營階段；

    （2）供給側方面，受“雙控”政策影響，國內(nèi)高耗能行業(yè)擴產(chǎn)受到限制；

    （3）運營側方面，行業(yè)整體進入平價后的新時代，由傳統(tǒng)能源向新能源轉換既能提升社會效益也是現(xiàn)階段重要的使命任務；

    （4）政策方面，隨著風光大基地，綠電交易，階梯電價，整縣推進，光、風、車、儲能、電網(wǎng)改造等政策的密集出臺，對相關行業(yè)盈利前景及股票的市場表現(xiàn)或有催化作用。

    問：基于上述分析，您對后市布局的脈絡是怎樣的？

    吳遠怡：我們關注處于全球領先地位的國內(nèi)高端制造業(yè)，經(jīng)過過去三十年的發(fā)展，目前相關行業(yè)已經(jīng)充分具備技術優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、成本優(yōu)勢，行業(yè)格局比較穩(wěn)定，龍頭企業(yè)地位穩(wěn)固，企業(yè)護城河很難被顛覆。

    主要有三個方面的理由，一是此類行業(yè)供需格局好，需求擴張紅利被現(xiàn)有企業(yè)所分享；二是碳中和和全球復蘇成為國內(nèi)高端制造業(yè)未來三年需求擴張的重要催化劑；三是政策傾斜導致風險偏好提升。

（編輯 張明富）