共話ETF大時(shí)代投資機(jī)遇 富國(guó)基金2月份“一起投”ETF專場(chǎng)策略會(huì)在京舉行

    本報(bào)記者 昌校宇

    在市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)的背景下，ETF憑借其流動(dòng)性高、交易便捷、管理費(fèi)用低等優(yōu)勢(shì)，成為投資者青睞的工具化產(chǎn)品之一。如何借助ETF精準(zhǔn)布局2025年春季行情？2月17日，富國(guó)基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“富國(guó)基金”）以“工具化產(chǎn)品的策略應(yīng)用”為主題，在北京舉辦了2月份“一起投”ETF專場(chǎng)策略會(huì)。會(huì)議匯聚了業(yè)內(nèi)首席分析師以及富國(guó)基金旗下多位基金經(jīng)理，共話ETF大時(shí)代下的潛在投資機(jī)遇及資產(chǎn)配置策略。    

    策略會(huì)現(xiàn)場(chǎng) 昌校宇/攝

    股債雙牛或可期待

    展望2025年市場(chǎng)，浙商證券股份有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，股債雙牛或可期待。

    針對(duì)過(guò)去一年國(guó)際金價(jià)大漲的原因，山東黃金集團(tuán)交易中心首席分析師姬明認(rèn)為：“對(duì)美國(guó)通脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景和美聯(lián)儲(chǔ)政策不確定性的擔(dān)憂，或?yàn)橥顿Y者買入黃金的主要考慮。當(dāng)前黃金的定價(jià)邏輯并未改變，近期或?qū)⒊霈F(xiàn)一波回調(diào)，但長(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)仍有上行空間。”

    展望債券ETF的未來(lái)發(fā)展，富國(guó)基金旗下政金債券ETF基金經(jīng)理朱征星表示，債券ETF有望迎來(lái)廣闊的發(fā)展前景。2022年，首批政金債相關(guān)ETF成功發(fā)行，推動(dòng)了銀行間和交易所債市互聯(lián)互通。富國(guó)基金旗下的政金債券ETF是全市場(chǎng)唯一一只已上市的長(zhǎng)久期政金債ETF，可開(kāi)展交易所質(zhì)押回購(gòu)交易，工具屬性強(qiáng)。伴隨ETF市場(chǎng)大發(fā)展，指數(shù)挑選變得愈加困難，如寬基指數(shù)同質(zhì)化加劇，傳統(tǒng)分類方法難以有效區(qū)分；Smart Beta指數(shù)規(guī)模過(guò)度集中，認(rèn)知成本較高等。對(duì)此，富國(guó)基金旗下的價(jià)值100ETF基金經(jīng)理曹璐迪建議：“可通過(guò)市值覆蓋度、風(fēng)格屬性和市場(chǎng)特征等方法為指數(shù)畫(huà)像，并將其應(yīng)用在指數(shù)輪動(dòng)策略上。”

    作為全市場(chǎng)首批跟蹤科創(chuàng)綜指的產(chǎn)品之一，科創(chuàng)綜指ETF富國(guó)于近日首發(fā)，擬任基金經(jīng)理金澤宇表示：“科創(chuàng)綜指成份股市值分布更均衡，能夠較好地反映‘硬科技’與新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展態(tài)勢(shì)，或?qū)⒊蔀橥顿Y者布局‘硬科技’發(fā)展機(jī)遇的有力工具。”

    春季行情或可期

    在策略會(huì)下半場(chǎng)的圓桌討論環(huán)節(jié)，富國(guó)基金資深策略分析師楊帆與券商首席和富國(guó)基金投研人員，共同探討了春季市場(chǎng)布局的選擇與策略。

    談及春季行情可布局的線索，申萬(wàn)宏源證券有限公司A股策略首席分析師傅靜濤認(rèn)為，此輪春季行情的核心特征是主題熱度和總體市場(chǎng)方向同步，在居民資產(chǎn)荒疊加經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的背景下，市場(chǎng)或?qū)⒀堇[階段性的股債雙牛，短期應(yīng)把握好交易節(jié)奏。

    展望債市后續(xù)走勢(shì)，朱征星表示，短期債市行情將受基本面弱修復(fù)、外需不確定性和貨幣政策的影響。鑒于今年保險(xiǎn)保費(fèi)維持增長(zhǎng)勢(shì)頭、理財(cái)存款到期需再配置、中小銀行的高息債務(wù)被加速置換等，或帶來(lái)結(jié)構(gòu)性債券配置力量。綜合基本面、政策面、機(jī)構(gòu)行為分析，利率下行的趨勢(shì)和動(dòng)力仍在。

    在富國(guó)中債優(yōu)選投資級(jí)信用債指數(shù)基金經(jīng)理劉瀚馳看來(lái)，今年以來(lái)，資金面整體處于偏緊狀態(tài)，短端利率受資金面影響有一波回調(diào)，收益率曲線較為平坦，長(zhǎng)久期債券則表現(xiàn)相對(duì)較好。長(zhǎng)線來(lái)看，目前央行執(zhí)行的仍是適度寬松的貨幣政策，資金面偏緊或?yàn)槎唐诂F(xiàn)象。

    談及價(jià)值板塊的配置價(jià)值，曹璐迪認(rèn)為，“價(jià)值+AI”的啞鈴策略在上半年仍值得關(guān)注。在具體的配置上，高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者可以AI權(quán)重更高一些，低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健偏好的投資者可以兩者等權(quán)配置。

    展望科創(chuàng)板未來(lái)的投資機(jī)遇，金澤宇表示，主動(dòng)權(quán)益基金正在積極布局科創(chuàng)板，已連續(xù)兩個(gè)季度加倉(cāng)。受半導(dǎo)體周期回升和AI科技浪潮帶動(dòng)，盈利端表現(xiàn)亮眼，TMT板塊景氣延續(xù)。在當(dāng)前的修復(fù)行情下，科創(chuàng)板投資熱潮涌動(dòng)，其投資價(jià)值值得關(guān)注。

（編輯 李波 上官夢(mèng)露）