對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)來說，養(yǎng)老目標(biāo)基金可以說是一個(gè)新鮮的事物，養(yǎng)老目標(biāo)基金到底有怎樣的投資策略？投資者又應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行配置來滿足自己的養(yǎng)老需求？
博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春認(rèn)為，由于養(yǎng)老目標(biāo)基金聚焦長(zhǎng)期投資，而公募基金具有低門檻、標(biāo)準(zhǔn)化、配置功能多樣、運(yùn)作規(guī)范等特征，能夠滿足個(gè)人養(yǎng)老金投資者單筆投資金額低、重視資產(chǎn)運(yùn)作安全、投資品種和期限多樣的需求。作為一個(gè)新的投資品種，而且是著眼于養(yǎng)老的長(zhǎng)期投資，投資者需要耐心觀察，尋找運(yùn)作規(guī)范、業(yè)績(jī)穩(wěn)定可靠的產(chǎn)品進(jìn)行投資。
海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)值得借鑒
從美國(guó)的養(yǎng)老基金投資經(jīng)驗(yàn)來看，其主要投資于權(quán)益基金。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年二季度末，美國(guó)個(gè)人退休賬戶中約48%的資產(chǎn)投向公募基金，規(guī)模接近4萬(wàn)億美元，其中，以權(quán)益基金投資為主，占比超過五成。但需要認(rèn)識(shí)到的是，這個(gè)規(guī)模并不是一蹴而就的，而是經(jīng)過了40年的發(fā)展積累。
國(guó)內(nèi)的養(yǎng)老目標(biāo)基金還處于起步階段，對(duì)于海外成熟經(jīng)驗(yàn)，魏鳳春認(rèn)為有三點(diǎn)值得我們學(xué)習(xí)：
首先是讓投資者意識(shí)到資本市場(chǎng)的多元性。對(duì)于中國(guó)的投資者來說，這是一個(gè)新鮮的概念，相對(duì)于原先公募基金看重相對(duì)收益、相對(duì)排名，養(yǎng)老目標(biāo)基金則是一個(gè)絕對(duì)收益的概念，海外養(yǎng)老基金對(duì)每年的收益和風(fēng)險(xiǎn)都有非常清晰的定位。
其次，隨著養(yǎng)老年齡逐步到來，投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也應(yīng)當(dāng)是逐步變化的，無論是目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金還是目標(biāo)日期基金，對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來說都是一個(gè)很好的投資者風(fēng)險(xiǎn)教育的載體。
最后，海外養(yǎng)老基金在管理過程中強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)配置的價(jià)值。資產(chǎn)配置是投資的技術(shù)革命，為了迎接這場(chǎng)革命，目前國(guó)內(nèi)養(yǎng)老目標(biāo)基金正在開發(fā)各種形式的資產(chǎn)配置系統(tǒng)，這一點(diǎn)對(duì)資本市場(chǎng)的影響相對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)。
勿過度關(guān)注短期規(guī)模效應(yīng)
今年以來，A股市場(chǎng)持續(xù)低迷，養(yǎng)老目標(biāo)基金在此時(shí)問世，可謂喜憂參半。魏鳳春表示，養(yǎng)老目標(biāo)基金是為養(yǎng)老而來，它的主要責(zé)任是滿足投資人的養(yǎng)老需求，不宜過度關(guān)注其短期規(guī)模效應(yīng)。
養(yǎng)老目標(biāo)基金注重多元資產(chǎn)配置，除股票資產(chǎn)外，還會(huì)配置債券、黃金、原油等。長(zhǎng)期來看，養(yǎng)老目標(biāo)基金入市對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)是一個(gè)利好，不僅體現(xiàn)在其帶來的持續(xù)資金供給，更體現(xiàn)在其為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來的成熟投資理念，以及圍繞價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、風(fēng)險(xiǎn)收益匹配等進(jìn)行的投資者教育。
養(yǎng)老金FOF的出現(xiàn)讓投資者多了一種養(yǎng)老投資工具的選擇。目前博時(shí)獲批了養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型的基金，魏鳳春認(rèn)為，相對(duì)于目標(biāo)日期型的養(yǎng)老金FOF，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型更強(qiáng)調(diào)投資者的主動(dòng)選擇能力，更適合有一定的市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)的投資者，需要投資者能清晰了解自己的養(yǎng)老需求，明確自身風(fēng)險(xiǎn)偏好，從而選擇最適合自己的產(chǎn)品。
