二季度公募基金展望 爆款產(chǎn)品難現(xiàn) 建倉良機漸顯

    在市場熱情高漲下，今年以來新成立的公募基金規(guī)模已超過7300億元，尤以3月上旬頻繁出現(xiàn)的“日光基”最為吸睛。公募人士表示，預計二季度新基金發(fā)行節(jié)奏或有所放緩，“秒光”等火爆現(xiàn)象短期內(nèi)難以再現(xiàn)。近期市場回調(diào)后，新成立基金有望迎來建倉良機。在把握節(jié)奏基礎上，可考慮逐步介入估值便宜的優(yōu)質(zhì)標的。

    新基金規(guī)模逾7300億元

    數(shù)據(jù)顯示，截至4月1日，今年以來新成立的基金數(shù)量為479只（不同份額分開統(tǒng)計），累計規(guī)模達到7386.84億元，大幅超過去年同期的新成立基金規(guī)模（375只基金，累計規(guī)模3926.78億元）。具體來看，479只基金中有201只基金的規(guī)模在10億元以上，當中不乏廣發(fā)科技先鋒（79.1億元）等爆款基金身影。有5只基金規(guī)模超過100億元，如易方達研究精選和匯添富中盤積極成長A的規(guī)模分別為165.89億元和125.94億元。

    前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，“今年以來A股出現(xiàn)過一波上漲行情，新發(fā)基金受到投資者的青睞，其中不乏所謂的‘爆款’現(xiàn)象”，今年1月銀保監(jiān)會發(fā)布《關于推動銀行業(yè)和保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》，要求多渠道促進居民儲蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場長期資金。從今年一季度市場情況來看，居民儲蓄向資本市場流入的趨勢較明顯，購買公募基金是重要方式。

    邱先生是華南地區(qū)某民營企業(yè)的企業(yè)主，他就是在春節(jié)后通過購買當時發(fā)行的一款爆款科技主題基金成為了一名投資者。邱先生告訴記者，疫情之下他企業(yè)的訂單有所減少，當時市場行情處于上升期，因此他想通過基金投資，來實現(xiàn)閑余資金的保值增值。

    新發(fā)基金節(jié)奏或放緩

    華南地區(qū)某公募渠道人士直言，一季度以來火爆的新基金銷售現(xiàn)象，既有業(yè)績因素，也有行情因素助推。但3月以來市場開始出現(xiàn)回調(diào)，基金業(yè)績普遍出現(xiàn)虧損，這明顯影響到新基金的營銷，這種火爆現(xiàn)象接下來應該有所降溫。

    數(shù)據(jù)顯示，今年一季度全部基金的平均收益率為-0.81%。其中，股票型基金和混合型基金收益分別為-4.58%和-0.46%，債券型基金收益為1.66%。“權益基金銷售還是需要結構性行情做基礎。如果市場繼續(xù)波動，基金銷售難見起色。”某銀行渠道人士表示。

    楊德龍表示，近期資本市場走勢較低迷，賺錢效應較之前有所下降。預計新發(fā)基金的節(jié)奏會有所放緩，短期內(nèi)‘日光’等火爆銷售現(xiàn)象或難再現(xiàn)。不過，A股資產(chǎn)吸引力猶存。若市場行情轉(zhuǎn)好，在賺錢效應帶動下，基金銷售有望迎來新一輪回暖。

    記者了解到，結合短期缺乏行情因素考慮，華南有幾家公募基金把部分產(chǎn)品的發(fā)售計劃推遲到5月至6月。“爆款和‘日光基’在前一段時間頻繁出現(xiàn)，市場可能產(chǎn)生審美疲勞了。加上近期行情捉摸不定，還是等等看吧。二季度我們可能更多考慮之前新成立基金的建倉和布局問題。”一位基金銷售人士稱。

    把握建倉良機

    “從建倉角度看，近期市場持續(xù)回調(diào)，不少優(yōu)質(zhì)股票的估值持續(xù)下行，這可能是新成立基金的建倉良機。”楊德龍表示，A股估值目前處于底部區(qū)域，下跌空間并不大，接下來應該是震蕩筑底過程，應該有利于新基金建倉。

    “在國內(nèi)當前疫情控制較好的情況下，醫(yī)藥板塊配置應更關注醫(yī)藥領域未來長期主線。”招商國證生物醫(yī)藥指數(shù)基金經(jīng)理侯昊表示，當前政策強調(diào)補齊公共衛(wèi)生短板，同時繼續(xù)推進集采、加大國產(chǎn)化推進力度和創(chuàng)新藥扶持力度，預計有望圍繞醫(yī)防結合、分級診療、應急機制、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等方向推進醫(yī)療系統(tǒng)改革。

    從長線邏輯看，侯昊表示，疫苗二類苗重磅品種上市有望驅(qū)動行業(yè)快速發(fā)展。器械領域政策扶持和國產(chǎn)替代空間大，單抗等創(chuàng)新生物制品政策支持和放量空間大，仍可繼續(xù)關注生物醫(yī)藥主題基金配置價值。

    “3月中旬以來，我大幅削減了組合中權益標的持倉比例。近期來看，國內(nèi)疫情防控得當，A股似乎出現(xiàn)筑底回升跡象，外圍市場在各個央行持續(xù)出臺政策之下有所企穩(wěn)。個別跌幅過大的質(zhì)優(yōu)標的，可能會考慮逐步介入，包括此前跌幅居前的科技股和消費白馬股。”某權益基金經(jīng)理告訴記者。