惠倫晶體上市三年業(yè)績(jī)連降 無(wú)一家機(jī)構(gòu)調(diào)研董秘“汗顏”

    本報(bào)記者 趙琳

    2015年上市的惠倫晶體披露了上市以來(lái)的第三份年度報(bào)告。2017年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2335.69萬(wàn)元，同比下滑18.75%。這已是公司上市以來(lái)連續(xù)三年出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑了，短短三年時(shí)間，公司的凈利潤(rùn)縮水近五成。

    業(yè)績(jī)的萎靡不振帶來(lái)的是逐漸被邊緣化。除了上市前寥寥幾篇新股定價(jià)報(bào)告外，三年的時(shí)間里惠倫晶體竟然沒(méi)有迎來(lái)一家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。在惠倫晶體5月3日舉行的網(wǎng)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)此提問(wèn)董事會(huì)秘書(shū)王軍，他表示，“確實(shí)感覺(jué)汗顏，也感覺(jué)自己這方面的工作做得不夠。今后將注意加強(qiáng)機(jī)構(gòu)調(diào)研的工作。”

    不過(guò)，一位不愿透露姓名的私募行業(yè)研究員對(duì)記者表示，“惠倫晶體上市以來(lái)，凈利潤(rùn)連年下滑。2017年凈資產(chǎn)收益率已下降至3.46%，這是盈利能力欠缺的表現(xiàn)。我們對(duì)這種業(yè)績(jī)慘淡的公司，興趣不是很大。”

    三年時(shí)間業(yè)績(jī)縮水近五成

    惠倫晶體主要生產(chǎn)壓電石英晶體元器件，公司于2015年5月上市。上市之后公司業(yè)績(jī)便開(kāi)始一路滑坡。2015年當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.16億元，同比僅微增了3.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4136.77萬(wàn)元，同比下滑18.85%。2016年，公司營(yíng)收和凈利則是雙雙同比下滑，下滑幅度分別為11.20%和30.51%。

    根據(jù)公司日前披露的2017年年報(bào)顯示，其業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)仍無(wú)改變。其中，營(yíng)業(yè)收入3.63億元，同比下滑1.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2335.69萬(wàn)元，同比下滑18.75%。2017年，公司扣非后的凈利潤(rùn)更是僅有1734.82萬(wàn)元，同比下滑34.86%。

    在談到業(yè)績(jī)持續(xù)下滑時(shí)，王軍顯得有些無(wú)奈，他表示，“我們并不希望自身的業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是殘酷和激烈的，應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)下滑也是我們經(jīng)營(yíng)管理層應(yīng)有的責(zé)任。關(guān)于轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)，我們也一直都在關(guān)注及探索，但實(shí)體制造不是一蹴而就的。”

    值得注意的提，惠倫晶體上市之初曾以遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平的毛利率受到市場(chǎng)的質(zhì)疑，三年過(guò)去了，公司的毛利率也在逐步走低。2015-2017年公司電子元器件的毛利率水平由25.78%下滑至17.96%，下滑7.82個(gè)百分點(diǎn)。

    對(duì)此，公司財(cái)務(wù)總監(jiān)鄧又強(qiáng)解釋稱，“公司毛利率下降的主要原因是市場(chǎng)價(jià)格下降較快。”他表示，“公司上市之初，智能手機(jī)市場(chǎng)剛剛起步，大多數(shù)產(chǎn)品均是新產(chǎn)品，故毛利率較高；隨著智能手機(jī)市場(chǎng)日漸成熟，競(jìng)爭(zhēng)加劇，智能手機(jī)價(jià)格下降較快，由于價(jià)格傳導(dǎo)影響公司產(chǎn)品價(jià)格也隨之下降，但原材料人工等下降有限，導(dǎo)致毛利率下降。”

    被機(jī)構(gòu)投資者拋棄

    主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)亮點(diǎn)，業(yè)績(jī)逐步走低，使得惠倫晶體上市后基本上被機(jī)構(gòu)投資者所拋棄。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，2015年共有三家券商——安信、華泰和東北證券發(fā)表過(guò)關(guān)于惠倫晶體的四份研報(bào)，均是關(guān)于新股定價(jià)報(bào)告的。除此之外，截至目前，再也沒(méi)有一份關(guān)于公司的研究報(bào)告了。

    與之相對(duì)應(yīng)的是，在惠倫晶體披露的近三年年報(bào)中，在“報(bào)告期內(nèi)接待調(diào)研、溝通、采訪等活動(dòng)”一欄里，公司填寫的均是“無(wú)”。

    此外，截至2017年末，惠倫晶體前10名無(wú)限售條件股東中也無(wú)一家機(jī)構(gòu)投資者（匯金公司除外），2016年曾現(xiàn)身的銀河金匯證券資管計(jì)劃也已悄然退出。面對(duì)被機(jī)構(gòu)拋棄的現(xiàn)狀，王軍自稱“汗顏”，“感覺(jué)自己這方面的工作做得不夠。”

    二級(jí)市場(chǎng)上，自上市以來(lái)，惠倫晶體股價(jià)逐級(jí)走低，目前股價(jià)僅13元出頭，距離上市后創(chuàng)下的62.32元的高點(diǎn)，下跌了78.63%。