控股股東時(shí)隔4個(gè)月再度增持 瑞貝卡發(fā)力新渠道訂單已排至10月

    訂單已排到10月份

    在6月12日、13日連續(xù)閃崩后，股價(jià)少有大起大落的瑞貝卡，6月29日復(fù)牌再度跌停，引發(fā)市場(chǎng)無限遐想。

    連遭跌停是否因公司基本面發(fā)生突變？這家假發(fā)行業(yè)龍頭有著怎樣的業(yè)務(wù)規(guī)劃？帶著問題，6月30日筆者專程前往位于河南許昌的瑞貝卡總部，希望通過實(shí)地探訪發(fā)掘公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)際狀況。

    訂單已排到10月份

    位于許昌瑞貝卡大道上的瑞貝卡總部工廠，距離河南省會(huì)鄭州不過一個(gè)多小時(shí)車程。雖然是周六，但工廠內(nèi)生產(chǎn)依然井然有序進(jìn)行。

    在瑞貝卡一生產(chǎn)車間內(nèi)，女工們正埋頭忙碌，手下熟練地將發(fā)條釘縫在網(wǎng)套上，全力趕著工期。車間負(fù)責(zé)人告訴筆者，目前市場(chǎng)訂單量持續(xù)增長(zhǎng)，新訂單已排到10月份，工廠也在加班趕制。

    面對(duì)筆者對(duì)于今年市場(chǎng)需求情況的提問，瑞貝卡總經(jīng)理鄭文青坦言，今年公司訂單量明顯增長(zhǎng)較快。實(shí)際從去年下半年以來，市場(chǎng)對(duì)公司產(chǎn)品的需求量就呈現(xiàn)逐步旺盛趨勢(shì)。

    她表示，瑞貝卡的價(jià)格和市場(chǎng)地位一直保持穩(wěn)定向上態(tài)勢(shì)，最核心優(yōu)勢(shì)還是在于技術(shù)實(shí)力。工廠生產(chǎn)往往存在慣性，一種單一產(chǎn)品生產(chǎn)時(shí)間久后，如果效率和業(yè)績(jī)都很好，就會(huì)不愿意向新的產(chǎn)品去開拓。而在最初面對(duì)全球市場(chǎng)時(shí)，瑞貝卡的定位就是求新求變的時(shí)尚風(fēng)格，推新速度快，生產(chǎn)靈活。久而久之，這也成為公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)人員能夠快速捕捉流行熱點(diǎn)，也吸引到更多商家積極合作。

    除了自身優(yōu)勢(shì)外，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境的變化，也為瑞貝卡產(chǎn)品需求增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

    對(duì)于瑞貝卡而言，之前美國(guó)地區(qū)一直是公司在營(yíng)收中占比近60%的第一大市場(chǎng)。2012年后，由于受美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟等因素影響，市場(chǎng)人發(fā)產(chǎn)品需求量出現(xiàn)削減態(tài)勢(shì)。不過從2018年以來，美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速頻頻釋放向好信號(hào)，需求預(yù)期已經(jīng)展現(xiàn)。而在國(guó)內(nèi)，瑞貝卡作為假發(fā)行業(yè)絕對(duì)龍頭，也正面臨消費(fèi)升級(jí)帶來的長(zhǎng)遠(yuǎn)利好。

    “人至中年難免面臨脫發(fā)、蒼發(fā)困擾，但如果沒有很強(qiáng)的社會(huì)角色，人們對(duì)于自己頭發(fā)的關(guān)注度也會(huì)降低。而如今隨著生活水平提升，大眾對(duì)于外表認(rèn)可的需求度越來越高，這就形成了假發(fā)的市場(chǎng)需求。”鄭文青稱，假發(fā)從某種概念上而言可以定義為奢侈品。隨著社會(huì)進(jìn)步發(fā)展，人們經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，對(duì)于假發(fā)的接受度和需求量必然會(huì)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)的老齡化趨勢(shì)也會(huì)對(duì)假發(fā)行業(yè)形成利好。在新零售概念興起的大背景下，瑞貝卡落地全國(guó)的門店布局，將會(huì)給消費(fèi)者帶來優(yōu)質(zhì)的購(gòu)買體驗(yàn)。

    2017年，瑞貝卡實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.47億元，同比增長(zhǎng)7.5%；凈利潤(rùn)2.15億元，同比增長(zhǎng)25.36%。2018年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)4.64億元，同比增長(zhǎng)1.9%；凈利潤(rùn)4987萬元，同比增長(zhǎng)15.23%。

    鄭文青告訴記者，2018年，公司將重點(diǎn)在美國(guó)進(jìn)行渠道升級(jí)，新項(xiàng)目將會(huì)對(duì)全年?duì)I收和利潤(rùn)形成積極影響。

    對(duì)美貿(mào)易未受影響

    對(duì)假發(fā)行業(yè)而言，北美市場(chǎng)是目前全球最大的消費(fèi)市場(chǎng)。美國(guó)由于非裔人群數(shù)量較多，且非裔人群購(gòu)買力水平顯著高于全球其他國(guó)家，因此成為全球最大的發(fā)制品消費(fèi)國(guó)，也是瑞貝卡發(fā)力拓展的重要市場(chǎng)。

    近月來，中美貿(mào)易摩擦持續(xù)牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)。投資者普遍關(guān)切，美國(guó)作為瑞貝卡產(chǎn)品的重要出口國(guó)，公司是否會(huì)受到貿(mào)易戰(zhàn)帶來的沖擊？

    對(duì)此鄭文青表示，首先可以明確的是，美方已提出的2000億美元征稅清單中，并未涉及假發(fā)產(chǎn)品。而假發(fā)作為極其小眾的細(xì)分行業(yè)，且美國(guó)本土沒有假發(fā)生產(chǎn)企業(yè)，未來或也不會(huì)受到貿(mào)易戰(zhàn)的影響。 她分析認(rèn)為，特朗普政府對(duì)多國(guó)執(zhí)行貿(mào)易限制，其目的或是為削弱他國(guó)會(huì)對(duì)美國(guó)長(zhǎng)久綜合國(guó)力形成沖擊的項(xiàng)目。這其中，作為基建商品的鋼鐵、鋁產(chǎn)品已受到?jīng)_擊，一些擁有政府背景的企業(yè)對(duì)美國(guó)投資也會(huì)受到限制，此外還會(huì)受到貿(mào)易戰(zhàn)沖擊，是與美國(guó)現(xiàn)有行業(yè)形成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)。而假發(fā)行業(yè)很大一部分成本在于人力成本。美國(guó)相較亞非國(guó)家低廉的成本優(yōu)勢(shì)，不具備開拓假發(fā)生產(chǎn)業(yè)務(wù)的環(huán)境。同時(shí)，瑞貝卡作為民營(yíng)企業(yè)，是在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境下進(jìn)行出口貿(mào)易的，也不存在對(duì)美傾銷的目的，相信中美貿(mào)易摩擦不會(huì)對(duì)公司形成影響。

    除國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)外，海外業(yè)務(wù)占比較大的瑞貝卡，美元兌人民幣匯率的波動(dòng)也將對(duì)公司的盈利水平產(chǎn)生影響。公司2017年年報(bào)表示，由于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來自出口，生產(chǎn)所需要的部分原材料來自進(jìn)口，公司進(jìn)出口貿(mào)易主要以美元、英鎊、奈拉、蘭特等外幣為報(bào)價(jià)和結(jié)算貨幣。由于境外消費(fèi)者對(duì)發(fā)制品的消費(fèi)具有一定的剛性需求，一定程度上的人民幣匯率變動(dòng)不會(huì)對(duì)發(fā)制品的消費(fèi)量產(chǎn)生較大影響，但人民幣匯率的變動(dòng)會(huì)對(duì)公司收入和外幣資產(chǎn)價(jià)值產(chǎn)生影響，因匯率變動(dòng)產(chǎn)生的匯兌損益也將直接影響公司的利潤(rùn)水平。據(jù)測(cè)算，假如當(dāng)期美元兌人民幣平均匯率每增加0.1元，按照公司每1億美元的美元銷售收入，人民幣銷售收入將增加人民幣一千萬元；同時(shí)根據(jù)公司現(xiàn)有美元債權(quán)情況，會(huì)產(chǎn)生人民幣一千萬元以上的匯兌收益。同時(shí)，從某種程度上來說，美元兌人民幣匯率升值刺激外需，增強(qiáng)出口競(jìng)爭(zhēng)力。

    進(jìn)入6月份后，受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)、美元指數(shù)抬升以及全球范圍內(nèi)貿(mào)易摩擦等綜合影響，美元對(duì)人民幣匯率出現(xiàn)連續(xù)升值。6月29日，美元兌人民幣中間價(jià)報(bào)6.6166，突破6.6關(guān)口，至2017年12月13日以來最高水平，對(duì)公司將產(chǎn)生正向影響。

    持續(xù)發(fā)力渠道升級(jí)

    6月29日，瑞貝卡公告稱，公司正在籌劃非公開發(fā)行股票，募投項(xiàng)目涉及境外投資及營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，項(xiàng)目金額將在7至8億元左右。而此前在5月24日瑞貝卡還公告稱，公司在維持對(duì)美國(guó)原有經(jīng)銷商供貨模式的基礎(chǔ)上，決定進(jìn)一步拓展新的銷售渠道，覆蓋多層次消費(fèi)群體，擬在美國(guó)投資設(shè)立全資銷售子公司（下稱“美國(guó)子公司”），投資額為2000萬美元。美國(guó)子公司成立后，主要從事發(fā)制品的銷售及進(jìn)出口貿(mào)易。后續(xù)公司將視美國(guó)子公司的經(jīng)營(yíng)及市場(chǎng)情況，決定是否追加投資，追加的投資額不超過8000萬美元。

    在美國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)營(yíng)多年的瑞貝卡，為何選在此時(shí)拓展渠道？此舉又會(huì)對(duì)公司形成怎樣影響？

    鄭文青表示，由于歷史傳承以及全球發(fā)制品產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等原因，美國(guó)終端銷售渠道被經(jīng)銷商壟斷，包括瑞貝卡在內(nèi)的眾多國(guó)內(nèi)企業(yè)在北美市場(chǎng)目前主要采取ODM/OEM經(jīng)營(yíng)模式，即俗稱的貼牌銷售。近年來由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟，加之跨境電商的沖擊，傳統(tǒng)經(jīng)銷商渠道中高端商品已失去銷售市場(chǎng)，所售產(chǎn)品集中于一些毛利率較低的底端發(fā)制品。

    她表示，公司經(jīng)過充分市場(chǎng)調(diào)研，發(fā)現(xiàn)隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，市場(chǎng)對(duì)于高端人發(fā)制品的需求量增加，而現(xiàn)有經(jīng)銷商渠道無法匹配高端產(chǎn)品的溢價(jià)。因此，瑞貝卡決定通過自有專賣店的打造，修復(fù)公司在美市場(chǎng)的高端產(chǎn)品線，拓展市場(chǎng)影響力，同時(shí)提升營(yíng)收、利潤(rùn)水平。上述自有門店渠道搭建完成后，預(yù)計(jì)未來三年將為公司帶來3億美元營(yíng)收，實(shí)現(xiàn)公司在美業(yè)績(jī)翻倍增長(zhǎng)。

    出于對(duì)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的信心，7月1日晚間瑞貝卡公告稱，控股股東河南瑞貝卡控股有限責(zé)任公司（下稱“控股公司”）擬在1個(gè)月內(nèi)，以自有資金通過上交所集中競(jìng)價(jià)和大宗交易方式增持公司股份，增持股數(shù)占公司總股本的比例不低于1%，不超過2%，本次增持不設(shè)價(jià)格區(qū)間。

    此前在2018年2月9日至2018年3月9日期間，控股股東已以2193.51萬元增持公司398.94萬股，占總股本的0.35%。截至公告日，控股公司持股占總股本的32.69%。