“曙光時代”五糧液步入快車道 股價破百元市值近4000億元

    A股百元股價俱樂部再添新成員。

    4月4日，A股白酒板塊整體飄紅，而作為行業(yè)龍頭企業(yè)的五糧液，公司股價最高走出101.53元/股的歷史高位，最終報收于100.23元/股，當(dāng)日漲幅5.06%，公司市值達到3891億元。伴隨著五糧液公司股價站上100元大關(guān)，A股百元俱樂部成員擴容至20家。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，五糧液公司股價一路高歌的背后，與公司亮麗的業(yè)績不無關(guān)系，投資者看好五糧液的未來預(yù)期。

    而據(jù)《證券日報》記者了解，五糧液2018年不管是營收增幅還是凈利潤增幅都超過行業(yè)平均水平。在報告期內(nèi)，公司營收跨上400億元新臺階，營收增幅創(chuàng)三年來新高。

    根據(jù)公司年報數(shù)據(jù)顯示，在報告期內(nèi)，五糧液實現(xiàn)營收400.30億元，同比增長32.61%；實現(xiàn)歸屬于上市公司的凈利潤為133.84億元，同比增長38.36%。自2016年至2018年，五糧液營收增幅保持了高增長，增幅分比為13.32%、22.99%和32.61%。而凈利潤也從67.85億元一路上漲破百億元，達到133.84億元。

    在交出2018年亮麗業(yè)績報告的同時，五糧液在年報中還對2019年經(jīng)營目標做了預(yù)期，2019年營收500億元，增長25%左右。

    對于五糧液2018年的業(yè)績表現(xiàn)，白酒專家鐵犁接受《證券日報》記者采訪時表示，從行業(yè)來看，白酒行業(yè)自2013年至2015年進行了產(chǎn)業(yè)調(diào)整，2016年至今進入到恢復(fù)性周期，五糧液亮麗的業(yè)績符合行業(yè)預(yù)期。一方面受益于行業(yè)上漲周期的中周期的上升段帶動了五糧液高端白酒的上漲，一方面則與公司的改革成效有關(guān)。

    鐵犁表示，自李曙光上任以來，五糧液在品牌提升、渠道管控、終端維護、品牌清理、推出新品等方面都做了努力，這些對五糧液業(yè)績增長都起到了積極的作用。

    對于公司2018年的整體表現(xiàn)，五糧液在年報中也有闡述，奮力推進“二次創(chuàng)業(yè)”，搶抓發(fā)展機遇，不斷深化改革，公司股權(quán)激勵計劃、員工持股計劃，優(yōu)化產(chǎn)品體系，強化品牌營銷，確立和完善“1+3”產(chǎn)品體系，按計劃推進“普五”精益求精的包裝升級，開發(fā)高端窖池系列產(chǎn)品，重塑高端白酒價值體系等關(guān)鍵詞在年報中均有提到。

    一位酒業(yè)人士對《證券日報》記者表示，五糧液去年成績的取得與公司一系列改革不無關(guān)系，而作為國有企業(yè)，五糧液的混改則是公司體質(zhì)改革的重要一筆，其不僅給公司帶來了活力，還激發(fā)了員工主人翁意識。同時與經(jīng)銷商形成深度的命運共同體，對內(nèi)對外都煥發(fā)了活力。

    東興證券分析師在研究報告中稱，五糧液通過員工持股計劃，使員工利益與公司綁定，提高員工的凝聚力和積極性，激發(fā)管理團隊活力，增進企業(yè)效率；通過經(jīng)銷商持股計劃，深度綁定渠道和公司利益，有助于公司渠道的穩(wěn)定以及新市場的開拓；引入戰(zhàn)略投資者，完善公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)，建立高效的決策體系。彰顯了各方對公司發(fā)展的信心。

    據(jù)《證券日報》記者了解，2018年，五糧液圍繞“三性一度”（確保五糧液的純正性、一致性、等級性，提高品牌辨識度），不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新品牌傳播方式，不斷提升品牌影響力。

    數(shù)據(jù)顯示，2018年，五糧液位居世界品牌實驗室發(fā)布的2018年“中國500最具價值品牌”第20位，“世界品牌500強”第326位，較2017年上升12位，排名增速居食品飲料行業(yè)入選企業(yè)第一位；位居BrandZ發(fā)布“2018最具價值中國品牌100強”榜單第46位。

    值得一提的是，自2017年3月份李曙光掌舵五糧液以來，公司上下掀起了二次創(chuàng)業(yè)的高潮，成就了五糧液蝶變的加速器。2年時間，五糧液的成績單一年比一年亮麗，并將千億目標鎖定在2019年?？梢哉f，五糧液股價一路高歌的背后是對五糧液戰(zhàn)略的一種肯定。

    據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計顯示，在2019年1月2日至4月4日，A股19家白酒類上市中，市值增幅超過100%的有三家，它們分別是古井貢、五糧液、今世緣。而在一線白酒中，五糧液的市值漲幅居首，五糧液市值從年初的1938億元一路攀升至3891億元，3個月時間，五糧液市值增幅為100.77%。

    作為白酒龍頭企業(yè)，五糧液一直是券商分析師重點研究的標的企業(yè)。《證券日報》記者通過Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，年內(nèi)共有40份針對五糧液的研究報告發(fā)布。其中，天風(fēng)證券分析師劉鵬在研究報告中稱，五糧液完善產(chǎn)品矩陣，強化品牌，價格提升不大的同時，相比茅臺增強性價比優(yōu)勢。

    劉鵬在研究報告中稱，白酒在市場走牛時表現(xiàn)占優(yōu)，龍頭白酒占據(jù)優(yōu)勢，外資持續(xù)流入情況下，情況優(yōu)于歷史，五糧液公司低估值將修復(fù)。