百億級(jí)融資計(jì)劃頻出 房企忙解資金壓力

    近期，發(fā)布百億元級(jí)融資計(jì)劃的房企數(shù)量增多，且融資期限基本在5年左右。多數(shù)房企融資是為了償還前期貸款。同時(shí)，“疫情防控債”成為房企的重要融資手段。

    期限較長(zhǎng)

    多家房企計(jì)劃發(fā)行百億級(jí)別的公司債券，且融資期限較長(zhǎng)。

    3月18日，榮盛發(fā)展發(fā)布公開(kāi)發(fā)行公司債券預(yù)案。本次發(fā)行的公司債券規(guī)模不超過(guò)120億元（含120億元），可分期發(fā)行，發(fā)行期限不超過(guò)5年（含5年），可以為單一期限品種，也可以是多種期限的混合品種。榮盛發(fā)展表示，募集資金擬用于償還公司借款、調(diào)整公司債務(wù)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金、改善公司財(cái)務(wù)狀況或項(xiàng)目投資等用途。

    泰禾集團(tuán)3月4日晚間公告，為拓寬融資渠道、滿足資金需求，公司擬面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)120億元公司債券，相關(guān)議案尚需提交公司股東大會(huì)審議。本次公司債券期限為不超過(guò)5年（含5年）?？梢詾閱我黄谙奁贩N，也可以為多種期限的混合品種。本次公司債券發(fā)行所募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于償還公司債務(wù)、項(xiàng)目建設(shè)、補(bǔ)充流動(dòng)資金等用途。

    此外，發(fā)行大額中期票據(jù)的上市房企不在少數(shù)。3月17日，據(jù)交易所披露文件，廣州越秀集團(tuán)股份有限公司3宗中期票據(jù)被交易商協(xié)會(huì)接受并獲準(zhǔn)注冊(cè)，金額合計(jì)88億元，核準(zhǔn)日期為2020年1月21日。其中，29億元中期票據(jù)由招商銀行（03968）和浦發(fā)銀行聯(lián)席主承銷。另外一宗29億元中期票據(jù)由興業(yè)銀行和浦發(fā)銀行聯(lián)席主承銷。30億元中期票據(jù)則由中國(guó)工商銀行（01398）和中信證券（06030）聯(lián)席主承銷。上述3宗中期票據(jù)注冊(cè)額度自本通知書落款之日起2年內(nèi)有效，在注冊(cè)有效期內(nèi)可分期發(fā)行。

    有的房企創(chuàng)新融資方式。以華夏幸福為例，公司3月19日晚間公告，于3月11日取得上海證券交易所出具的《關(guān)于對(duì)中金-華夏幸福德清縣雷甸產(chǎn)業(yè)新城PPP項(xiàng)目資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)支持證券掛牌轉(zhuǎn)讓無(wú)異議的函》。截至3月19日，本專項(xiàng)計(jì)劃實(shí)際收到認(rèn)購(gòu)資金19.1億元，由大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）對(duì)專項(xiàng)計(jì)劃認(rèn)購(gòu)資金進(jìn)行驗(yàn)證，認(rèn)購(gòu)資金已達(dá)到本專項(xiàng)計(jì)劃募集規(guī)模，專項(xiàng)計(jì)劃于2020年3月19日成立。

    防控風(fēng)險(xiǎn)

    從融資用途看，多數(shù)房企融資是為了償還前期貸款。部分上市公司發(fā)行了“疫情防控債”。

    中原地產(chǎn)指出，上市公司發(fā)布“疫情防控債”持續(xù)攀升。截至3月10日，債券名稱標(biāo)注為“疫情防控債”的公司債已發(fā)行超過(guò)150只，合計(jì)募集資金1500億元以上。其中，與房地產(chǎn)相關(guān)的“疫情防控債”28只，合計(jì)募集資金337億元。

    中原地產(chǎn)首席分析師張大偉對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，疫情期間多數(shù)房企銷售業(yè)績(jī)壓力較大。房企近期加大了融資力度，長(zhǎng)期和短期融資規(guī)模均持續(xù)增加，融資途徑包括境內(nèi)外多類融資方式，但成本差異較大。近期融資利率較高，增加了融資成本和運(yùn)營(yíng)負(fù)擔(dān)。但融資規(guī)模增加，有利于緩解企業(yè)資金鏈壓力，同時(shí)可以助力企業(yè)擴(kuò)張。

    有的房企通過(guò)線上打折活動(dòng)，銷售情況較好，且前期儲(chǔ)備了較多融資。

    中國(guó)恒大（03333）2020年1月份發(fā)債總量達(dá)到461.2億元，其中包括60億美元的境外票據(jù)，以及一筆45億元人民幣的公司債。疫情期間，公司通過(guò)大規(guī)模線上銷售及打折促銷活動(dòng)，2月實(shí)現(xiàn)合約銷售447.3億元，同比增長(zhǎng)107.8%，銷售面積513.8萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)153.8%。截至2月末，中國(guó)恒大累計(jì)實(shí)現(xiàn)合約銷售853億元。

    3月19日，中國(guó)恒大表示，公司已提前將本息存入下周到期的一筆16億美元的境外公司債還款賬戶，確保如期償還。

    政策紓困

    多地政府出臺(tái)措施，紓解房企可能面臨的困境。調(diào)整公積金還款時(shí)間、延緩?fù)恋爻鲎尳鹄U納、降低預(yù)售標(biāo)準(zhǔn)等，減少房地產(chǎn)企業(yè)資金壓力。

    多個(gè)地區(qū)通過(guò)“降低商品房預(yù)售條件，增加商品房預(yù)售監(jiān)管資金撥付節(jié)點(diǎn)，并適度降低各撥付節(jié)點(diǎn)監(jiān)管資金留存比例”的方式，加快房企拿到預(yù)售款的速度，增加房企項(xiàng)目周轉(zhuǎn)速度，提高房企資金利用率。

    易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，通過(guò)降低預(yù)售標(biāo)準(zhǔn)，開(kāi)發(fā)商能夠提前進(jìn)行預(yù)售，提高項(xiàng)目周轉(zhuǎn)率。購(gòu)房者在售樓處交付的預(yù)售款，到真正變?yōu)殚_(kāi)發(fā)商的可用資金，需要通過(guò)特定節(jié)點(diǎn)進(jìn)行撥付。增加預(yù)售資金撥付節(jié)點(diǎn)，可使得后續(xù)資金回籠速度加快。降低資金監(jiān)管比例可以使資金利用效率更高。因?yàn)椴糠仲Y金抵押在銀行，降低監(jiān)管比例后，房企能夠更加充分利用資金。