國(guó)機(jī)重裝重新上市

    5月29日晚，國(guó)機(jī)重型裝備集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“國(guó)機(jī)重裝”）公告，公司股票將于2020年6月8日重新上市。國(guó)機(jī)重裝是繼長(zhǎng)航油運(yùn)之后第二家申請(qǐng)重新上市的公司。重新上市首日實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，公司股票簡(jiǎn)稱為“ST國(guó)重裝”。

    多重嚴(yán)審

    國(guó)機(jī)重裝主營(yíng)重型裝備的研發(fā)與制造業(yè)務(wù)，于2015年5月21日從上交所主動(dòng)退市，是資本市場(chǎng)2014年退市制度改革后的首家主動(dòng)退市公司。

    主動(dòng)退市后，公司先后實(shí)施了破產(chǎn)重整、重大資產(chǎn)重組和定向增發(fā)，化解了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增加了與公司原有主營(yíng)業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)的工程總承包業(yè)務(wù)，引進(jìn)了5家戰(zhàn)略投資者，逐步改善和恢復(fù)了持續(xù)經(jīng)營(yíng)與盈利能力，于2019年12月向上交所申請(qǐng)重新上市。

    對(duì)于公司重新上市申請(qǐng)，上交所抽調(diào)了法律、會(huì)計(jì)和行業(yè)專業(yè)人員，對(duì)申請(qǐng)文件進(jìn)行全面審核，前后發(fā)出多輪反饋意見，要求公司予以補(bǔ)充披露、具體落實(shí)。此后，主要以外部法律、會(huì)計(jì)等專家組成的上市委員會(huì)對(duì)公司重新上市進(jìn)行了審議，上市委員會(huì)表決一致同意公司重新上市。審核過程中，重點(diǎn)關(guān)注的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、重整相關(guān)股份鎖定、未分配利潤(rùn)為大額負(fù)數(shù)等問題，控股股東和公司均有針對(duì)性地提出了解決方案，作出了相關(guān)承諾與安排，充分披露風(fēng)險(xiǎn)，提示市場(chǎng)和投資者予以關(guān)注。

    國(guó)機(jī)重裝從主動(dòng)退市到重新上市是嚴(yán)格按照《股票上市規(guī)則》和《退市公司重新上市實(shí)施辦法》予以執(zhí)行的。上述相關(guān)規(guī)則主要參照首次公開發(fā)行股票并上市的要求，設(shè)置了明確具體的條件。如果公司只是通過變更實(shí)控人、主業(yè)等手段，在形式上、數(shù)字上達(dá)到部分重新上市申請(qǐng)條件，但主業(yè)不夠扎實(shí)，缺乏持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，未建立有效的公司治理，其實(shí)質(zhì)仍不符合重新上市條件。上交所將堅(jiān)決杜絕制度套利行為，對(duì)于一些經(jīng)營(yíng)空殼化、僵尸化，主營(yíng)不突出的公司，將依法依規(guī)不予受理或者不予同意其重新上市。

    主業(yè)扎實(shí)

    國(guó)機(jī)重裝是中國(guó)最大的重大技術(shù)裝備研制基地之一。經(jīng)過2018年重組后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)延伸至與原主業(yè)相關(guān)的工程總承包及發(fā)售電業(yè)務(wù)，形成了代表高端裝備制造水平、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的集科、工、貿(mào)一體化的國(guó)家級(jí)高端重型裝備制造旗艦平臺(tái)。根據(jù)公司申請(qǐng)文件，2017年-2019年?duì)I業(yè)收入分別為70億元、93億元和91億元，凈利潤(rùn)分別為7.4億元、5.1億元和5.2億元。

    總體看，國(guó)機(jī)重裝主業(yè)比較突出，在行業(yè)具有領(lǐng)先地位，退市后沒有借殼，通過債務(wù)重組、做大主業(yè)和與主業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)甩掉了包袱、恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

    在公司重新上市申請(qǐng)文件中，一些有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、市場(chǎng)穩(wěn)定和中小投資者保護(hù)的承諾安排值得關(guān)注。

    控股股東及相關(guān)方制定了較合理的股票限售安排。對(duì)于重整相關(guān)股份的鎖定，公司控股股東承諾股份自重新上市之日起36個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓，非公開發(fā)行股份股東和通過破產(chǎn)重整獲得股份的金融機(jī)構(gòu)均承諾自股份重新上市之日起12個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。上述股份作出限售承諾后，公司非限售流通股為4.94億股，占總股本比例僅為6.79%。

    對(duì)于可能不利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，控股股東給出了有針對(duì)性的解決方案。國(guó)機(jī)集團(tuán)承諾，將支持公司重點(diǎn)發(fā)展好涉及冶金、有色礦山等重型機(jī)械行業(yè)核心業(yè)務(wù)相關(guān)工程總承包業(yè)務(wù)，同時(shí)承諾協(xié)調(diào)所屬其他企業(yè)不從事該等業(yè)務(wù)。公司除繼續(xù)履行完成現(xiàn)有電力等非重型裝備行業(yè)核心業(yè)務(wù)項(xiàng)目在手訂單外，五年內(nèi)停止從事電力等領(lǐng)域工程總承包業(yè)務(wù)。同時(shí)，對(duì)于公司已被邀標(biāo)或參與投標(biāo)的涉及冶金、有色礦山等重型機(jī)械行業(yè)核心業(yè)務(wù)相關(guān)工程總承包項(xiàng)目，國(guó)機(jī)集團(tuán)將通過合規(guī)方式促使公司優(yōu)先投標(biāo)。上述措施的執(zhí)行將徹底解決公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

    針對(duì)未分配利潤(rùn)為大額負(fù)數(shù)，導(dǎo)致一段時(shí)間內(nèi)公司無法實(shí)施現(xiàn)金分紅的問題，控股股東承諾，重新上市后每年擇機(jī)向公司提議實(shí)施公司股份回購(gòu)事宜或以股東提案的方式向國(guó)機(jī)重裝提出實(shí)施公司股份回購(gòu)事宜，推動(dòng)國(guó)機(jī)重裝在滿足相關(guān)法規(guī)后的12個(gè)月內(nèi)實(shí)施股份回購(gòu)方案，回購(gòu)方案中公司回購(gòu)股份注銷減資的資金應(yīng)當(dāng)不低于股份回購(gòu)方案公告當(dāng)年前三個(gè)完整會(huì)計(jì)年度平均歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)的30%。上述措施所產(chǎn)生的效果等同于現(xiàn)金分紅，有效地考慮到了股東回報(bào)。

    特殊安排

    國(guó)機(jī)重裝重新上市后的交易安排較為特殊。

    根據(jù)公告，公司重新上市首日實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，也就是ST，投資者買賣國(guó)機(jī)重裝股票需符合投資者適當(dāng)性要求。在風(fēng)險(xiǎn)警示板交易至其披露重新上市后首份年度報(bào)告后才可申請(qǐng)撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示。

    同時(shí)，公司重新上市首日交易不設(shè)漲跌幅限制，重新上市首日開盤參考價(jià)為公司在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)，即3.32元/股。次一個(gè)交易日起，公司股價(jià)漲跌幅限制恢復(fù)為正負(fù)5%。

    重新上市首日盤中臨時(shí)停牌事宜按照上交所5月29日相關(guān)規(guī)定執(zhí)行，即盤中交易價(jià)格較當(dāng)日開盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%以及首次上漲或下跌達(dá)到或超過60%時(shí)，實(shí)施盤中臨時(shí)停牌；并且規(guī)定臨時(shí)停牌持續(xù)時(shí)間為10分鐘，停牌期間可報(bào)可撤。上述安排有利于提高價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率，減少不必要的交易阻力。