華潤(rùn)醫(yī)藥擬54億元“入主”博雅生物 2024年血液制品市場(chǎng)規(guī)模將超800億元

    本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 曹琦

    血液制品行業(yè)的重大資產(chǎn)重組一直是市場(chǎng)關(guān)注的熱門(mén)話(huà)題。

    10月13日晚間，博雅生物發(fā)布收購(gòu)報(bào)告書(shū)，根據(jù)公告，博雅生物控股股東高特佳集團(tuán)擬將其持有的上市公司不低于69，331，978股（占上市公司總股數(shù)的16%）股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給華潤(rùn)醫(yī)藥控股，并將其持有的上市公司全部剩余股份的表決權(quán)委托給華潤(rùn)醫(yī)藥控股行使。加上擬以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)的向特定對(duì)象發(fā)行的86，664，972新股，華潤(rùn)醫(yī)藥將共持有博雅生物30%的股份及總計(jì)40.97%表決權(quán)，成為博雅生物的實(shí)際控制人。

    血液制品行業(yè)是一個(gè)較為特殊的行業(yè)，對(duì)比其他生物醫(yī)藥行業(yè)，其行業(yè)政策壁壘高、資源屬性強(qiáng)，競(jìng)爭(zhēng)格局十分穩(wěn)定，因此血液制品行業(yè)是醫(yī)藥行業(yè)今后最賺錢(qián)的方向之一。

    被54億元高價(jià)收購(gòu)博雅生物實(shí)控人將變更

    原本高特佳集團(tuán)及其一致行動(dòng)人深圳市融華投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深圳融華”）合計(jì)持有博雅生物128，909，952股，占公司總股數(shù)的29.7491%。9月28日晚間，博雅生物公告，因公司控股股東籌劃控制權(quán)變更而停牌。控股股東高特佳集團(tuán)將其持有的上市公司不低于69，331，978股（占上市公司總股數(shù)的16%）股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給華潤(rùn)醫(yī)藥控股，并將其持有的上市公司全部剩余股份的表決權(quán)委托給華潤(rùn)醫(yī)藥控股行使。

    加上博雅生物向特定對(duì)象發(fā)行的86，664，972新股，華潤(rùn)醫(yī)藥控股通過(guò)受讓原有股份、表決權(quán)委托及認(rèn)購(gòu)向特定對(duì)象發(fā)行的新股，將持有博雅生物155，996，950股股份（占上市公司總股本的30.00%），同時(shí)擁有上市公司57，049，640股股份（占上市公司總股本的10.97%）對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，合計(jì)擁有上市公司213，046，590股股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)（占上市公司總股本的40.97%），成為上市公司的控股股東。

    資料顯示，6933萬(wàn)股流通股及8666萬(wàn)股新股，代價(jià)預(yù)期53.58億元。本次交易完成后，博雅生物控股股東和實(shí)際控制人將發(fā)生變化，華潤(rùn)醫(yī)藥控股將成為公司控股股東，中國(guó)華潤(rùn)有限公司將成為實(shí)際控制人，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)將成為最終實(shí)際控制人。

    有業(yè)內(nèi)人士指出，華潤(rùn)醫(yī)藥控股“入主”博雅生物，其實(shí)是各取所需。對(duì)博雅生物而言，引入“財(cái)大氣粗”的華潤(rùn)醫(yī)藥系作為控股股東，能夠利用募集資金以及其帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)與產(chǎn)業(yè)資源背景，改善資本結(jié)構(gòu)、提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此前，博雅生物一直存在股權(quán)分散的問(wèn)題，控股股東高特佳集團(tuán)僅占29%股權(quán)，而且控股股東是一家私募機(jī)構(gòu)，對(duì)上市公司的投資仍屬于財(cái)務(wù)投資。

    不穩(wěn)定的股權(quán)關(guān)系給博雅生物帶來(lái)一系列困擾，如博雅生物預(yù)付關(guān)聯(lián)方8億多元采購(gòu)款，卻沒(méi)有收到采購(gòu)的血漿，控股股東因而被質(zhì)疑侵害到上市公司其他股東的利益。同樣地，針對(duì)博雅生物與博雅（廣東）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題也一直懸而未決，直到華潤(rùn)醫(yī)藥控股收購(gòu)博雅生物，相關(guān)承諾因此被豁免。

    不過(guò)，據(jù)博雅生物公告，截至2020年9月28日，博雅（廣東）已歸還公司6000萬(wàn)元預(yù)付款項(xiàng)，還有7.63億元預(yù)付款項(xiàng)尚未歸還。

    2024年行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將超800億元

    對(duì)華潤(rùn)醫(yī)藥而言，收購(gòu)博雅生物有助于拓展業(yè)務(wù)規(guī)模，整合優(yōu)質(zhì)資源，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步提升經(jīng)營(yíng)效率，從而做大做強(qiáng)醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)。

    血液制品行業(yè)因政策因素影響，自2001年開(kāi)始，不再新批血液制品生產(chǎn)企業(yè)，截至目前，我國(guó)血液制品生產(chǎn)企業(yè)只有30家左右。博雅生物主要產(chǎn)品有白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子3大類(lèi)，是全國(guó)白蛋白、靜注人免疫球蛋白規(guī)格最全的生產(chǎn)企業(yè)之一，同時(shí)也是全國(guó)少數(shù)的三類(lèi)產(chǎn)品齊全的企業(yè)之一。

    2020年上半年，博雅生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入13.28億元，較上年同期下降3.47%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2億元，較上年同期下降20.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.61億元，較上年同期下降24.42%。“近年來(lái)不斷加大研發(fā)投入，公司形成良好的在研產(chǎn)品梯隊(duì)，免疫球蛋白類(lèi)和因子類(lèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷得到優(yōu)化與豐富，未來(lái)公司將成為以免疫球蛋白和因子類(lèi)產(chǎn)品為主的血液制品生產(chǎn)企業(yè)。”博雅生物有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

    業(yè)內(nèi)人士表示，血液制品生產(chǎn)企業(yè)的原材料為健康人血漿，由于來(lái)源的特殊性及國(guó)家監(jiān)管的加強(qiáng)，目前整個(gè)行業(yè)原料血漿供應(yīng)十分緊張，原料血漿供應(yīng)量直接決定血液制品生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)血液制品企業(yè)對(duì)原料血漿的掌控情況決定了其競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，有著雄厚技術(shù)實(shí)力的央企入主對(duì)于公司血制品業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期健康發(fā)展無(wú)疑將帶來(lái)積極影響。

    北京鼎臣管理咨詢(xún)有限責(zé)任公司創(chuàng)始人、醫(yī)藥戰(zhàn)略規(guī)劃專(zhuān)家史立臣在接受記者采訪時(shí)表示，“血液制品行業(yè)的政策壁壘非常高，也是近年來(lái)醫(yī)療行業(yè)最掙錢(qián)的細(xì)分領(lǐng)域之一。因?yàn)檎麄€(gè)行業(yè)一直供不應(yīng)求，被國(guó)家列入重點(diǎn)監(jiān)測(cè)范圍，所以只要是這類(lèi)企業(yè)日子都過(guò)得比較舒服，行業(yè)非常穩(wěn)。我個(gè)人認(rèn)為，華潤(rùn)收購(gòu)博雅生物進(jìn)軍血液制品市場(chǎng)，是近年來(lái)最明智的選擇，盡管高價(jià)收購(gòu)也很劃算。”

    同時(shí)，他分析認(rèn)為，如果收購(gòu)?fù)瓿珊笕A潤(rùn)加大投入，未來(lái)很可能引入更多先進(jìn)技術(shù)和資源，豐富血液制品產(chǎn)品種類(lèi)。“目前，我國(guó)的血液制品企業(yè)發(fā)展尚處于比較粗糙的階段，研發(fā)投入相對(duì)少，只要有采血站日子就能活得比較好，可以說(shuō)血液制品行業(yè)是醫(yī)藥行業(yè)今后最賺錢(qián)的方向之一。”

    據(jù)中研普華研究報(bào)告，隨著醫(yī)生群體對(duì)血液制品認(rèn)知的提升，以及近年來(lái)中國(guó)對(duì)免疫球蛋白等血液制品醫(yī)保報(bào)銷(xiāo)政策變化，預(yù)計(jì)中國(guó)市場(chǎng)對(duì)血液制品的需求將不斷擴(kuò)大，未來(lái)幾年中國(guó)血液制品市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)持續(xù)走高，到2024年行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望超過(guò)800億元。

（編輯 上官夢(mèng)露）