檢測(cè)試劑行業(yè)景氣爆棚 圣湘生物凈利大增65倍

    證券時(shí)報(bào)記者 葉玲珍

    2020年，因新冠病毒檢測(cè)需求暴增，檢測(cè)試劑企業(yè)賺了個(gè)“盆滿缽滿”。

    2月25日晚間，圣湘生物、達(dá)安基因同步出爐業(yè)績(jī)快報(bào)，增速亮眼。其中，圣湘生物凈利潤(rùn)26.16億元，同比增長(zhǎng)65倍；達(dá)安基因凈利潤(rùn)為24.33億元，同比增長(zhǎng)25倍。

    然而，給力的業(yè)績(jī)卻沒(méi)有“帶飛”股價(jià)，本月以來(lái)，檢測(cè)試劑企業(yè)大多經(jīng)歷下跌行情，部分跌幅超15%。業(yè)內(nèi)人士表示，檢測(cè)試劑領(lǐng)域目前面臨兩大不確定性：一是集中帶量采購(gòu)預(yù)期下的降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；二是后續(xù)市場(chǎng)需求的可持續(xù)性問(wèn)題。

    業(yè)績(jī)一飛沖天

    對(duì)于圣湘生物及達(dá)安基因的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，市場(chǎng)早有預(yù)期。

    早在今年1月份，圣湘生物便發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2020年凈利潤(rùn)為25.56億元到28.06億元，同比增長(zhǎng)63.75倍到70.08倍；達(dá)安基因則在2020年三季報(bào)中，對(duì)年度業(yè)績(jī)做出預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度介于20.7倍至22.9倍之間。從本次業(yè)績(jī)快報(bào)的披露情況來(lái)看，圣湘生物的65倍的利潤(rùn)增速完美地落在此前預(yù)測(cè)的增速區(qū)間內(nèi)，而達(dá)安基因的年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)則超出了此前的預(yù)期，增幅提升至25倍。

    具體而言，圣湘生物2020年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47.67億元，同比增長(zhǎng)1205.67%；凈利潤(rùn)26.16億元，同比增長(zhǎng)6526%；達(dá)安基因營(yíng)收為53.45億元，同比增長(zhǎng)386.7%；凈利潤(rùn)24.33億元，同比增長(zhǎng)2539.66%。

    對(duì)于業(yè)績(jī)大增的原因，兩家公司均表示得益于疫情防控下，核酸檢測(cè)試劑、相關(guān)設(shè)備及服務(wù)的需求爆發(fā)。

    證券時(shí)報(bào)·e公司記者關(guān)注到，上述兩家企業(yè)的凈利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)高于營(yíng)收增幅，而背后主因是毛利率的大幅提升。

    達(dá)安基因半年報(bào)顯示，公司試劑類產(chǎn)品毛利率高達(dá)76.27%，同比上升20個(gè)百分點(diǎn)；其中，新冠病毒核酸檢測(cè)試劑盒毛利率更是高達(dá)85.39%。2020年前三季度，公司綜合毛利率為69%，創(chuàng)歷史新高。圣湘生物方面，前三季度銷售毛利率為82.19%，同比上升17%。以超高的毛利為支撐，兩家公司凈利率水平也直線飆升。從業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，圣湘生物2020年凈利率達(dá)55%，達(dá)安基因?yàn)?5%，均5倍于去年同期。

    多家檢測(cè)企業(yè)預(yù)喜

    2020年，不少試劑廠家的新冠核酸檢測(cè)試劑成為企業(yè)收入的主要來(lái)源，而井噴的市場(chǎng)需求也讓相關(guān)廠家嘗到了狂歡的甜頭。

    不止是圣湘生物、達(dá)安基因，包括東方生物、之江生物、碩世生物、華大基因、明德生物在內(nèi)的體外診斷企業(yè)也紛紛發(fā)出業(yè)績(jī)預(yù)喜公告，其中東方生物、之江生物增速均超17倍。

    根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告及快報(bào)，東方生物預(yù)計(jì)2020年凈利潤(rùn)為15.56億元，同比增長(zhǎng)1795.1%左右；之江生物全年凈利潤(rùn)9.3億元左右，同比增長(zhǎng)約1701.53%；碩士生物預(yù)計(jì)2020年凈利潤(rùn)7.7億元~8.5億元，同比增長(zhǎng)818.05%到914.68%；明德生物2020凈利潤(rùn)4.4億元至5億元，同比增幅959.58%~1104.07%；華大基因預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)約20億元~23億元，同比上升623.77%~732.34%。

    業(yè)績(jī)大增消息頻傳，但體外檢測(cè)概念股近期在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)卻欠佳。數(shù)據(jù)顯示，本月以來(lái)，達(dá)安基因、圣湘生物、東方生物、碩士生物、明德生物跌幅均超10%。其中，圣湘生物、碩士生物、明德生物下跌超15個(gè)百分點(diǎn)。

    光大銀行金融市場(chǎng)分析師周茂華告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者，檢測(cè)試劑板塊市場(chǎng)反映平淡主要是投資者對(duì)企業(yè)后續(xù)業(yè)績(jī)的可持續(xù)有所保留，一方面檢測(cè)試劑產(chǎn)能上來(lái)，供給端增加，另一方面是全球疫苗產(chǎn)能增加，疫苗接種進(jìn)度加快，市場(chǎng)對(duì)全球疫情改善預(yù)期升溫，需求端可能面臨下降風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，由于市場(chǎng)通脹預(yù)期升溫，對(duì)此前高估值醫(yī)藥、科技等板塊構(gòu)成一定壓力，投資者對(duì)后續(xù)走勢(shì)出現(xiàn)一定分歧。

    整體來(lái)看，檢測(cè)試劑領(lǐng)域目前面臨兩大不確定性：一是集中帶量采購(gòu)預(yù)期下的降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；二是后續(xù)市場(chǎng)需求的可持續(xù)性問(wèn)題。

    自2020年5月8日湖北省對(duì)新冠試劑開始集中采購(gòu)以來(lái)，國(guó)內(nèi)核酸檢測(cè)試劑中標(biāo)價(jià)格和檢測(cè)服務(wù)費(fèi)用已歷經(jīng)多次下調(diào)。達(dá)安基因曾透露，公司第一次在湖北省集采中標(biāo)時(shí)，核酸檢測(cè)試劑價(jià)格在20元左右每人份，最近一次中標(biāo)是在浙江省集采，價(jià)格在10元每人份，降價(jià)幅度可見一斑。

    對(duì)于目前市場(chǎng)需求的擔(dān)憂，達(dá)安基因表示目前檢測(cè)試劑出倉(cāng)量維持在較高水平，市場(chǎng)需求量仍然在不斷增加。盡管試劑價(jià)格有所下滑，但隨著市場(chǎng)占有率的提升，具備成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)有望形成“薄利多銷”的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。