推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng) 年內(nèi)A股239單定增募資3882億元

    本報(bào)記者 吳曉璐

    7月伊始，科創(chuàng)板首單小額快速定增——億華通定增提交注冊(cè)，引起市場(chǎng)關(guān)注。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，以增發(fā)上市日統(tǒng)計(jì)，截至7月5日記者發(fā)稿，今年以來(lái)，A股239單定增項(xiàng)目實(shí)施，合計(jì)募資3881.66億元，同比增長(zhǎng)8.69%。

    市場(chǎng)人士表示，定增有助于上市公司提升盈利能力，改善公司治理，促進(jìn)公司做優(yōu)做強(qiáng)。今年以來(lái)，A股定增市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化特征，投資者更青睞頭部核心企業(yè)。另外，多單鎖價(jià)定增引入戰(zhàn)略投資者項(xiàng)目獲批，成為定增市場(chǎng)一大亮點(diǎn)，戰(zhàn)略投資者參與公司治理，可以與上市公司產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，有助于提高公司治理水平，提高上市公司質(zhì)量。

    電子等四行業(yè)募資規(guī)模較高

    據(jù)記者梳理，上述239單定增項(xiàng)目中，化工、電子、機(jī)械設(shè)備和醫(yī)藥生物行業(yè)數(shù)量較多，分別有34單、29單、28單和25單。從融資規(guī)模來(lái)看，電子、銀行、汽車、機(jī)械設(shè)備行業(yè)定增融資規(guī)模較高，分別為473.75億元、403.8億元、339.1億元、333.68億元。

    “今年以來(lái)，定增市場(chǎng)總體呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化的行情，一些熱點(diǎn)主題如科技、醫(yī)藥板塊，以及經(jīng)營(yíng)好的公司定增發(fā)行相對(duì)比較通暢，而一些高價(jià)的炒題材概念公司，則因?yàn)楣乐递^高，定增發(fā)行較為困難。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    “今年定增市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)化行情，頭部核心企業(yè)受到市場(chǎng)追捧，所以定增主要還是集中在這些企業(yè)中。”華泰聯(lián)合證券執(zhí)行委員會(huì)委員張雷對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“目前，定增市場(chǎng)的關(guān)鍵是能不能成功發(fā)行。股價(jià)不太理想的話，企業(yè)即使拿到批文，也不太好發(fā)行，還要擔(dān)心批文過(guò)期。”

    從審核角度來(lái)看，今年以來(lái)，截至7月5日，206單定增拿到“通行證”，其中主板114單定增獲核準(zhǔn)，86單創(chuàng)業(yè)板定增和6單科創(chuàng)板定增注冊(cè)生效，其中59單已經(jīng)完成發(fā)行，還有147單未發(fā)行。

    7月1日，科創(chuàng)板首單小額快速定增億華通定增提交注冊(cè)。小額快速定增在創(chuàng)業(yè)板已有較多實(shí)踐。今年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)有3單小額快速定增注冊(cè)生效，從受理到注冊(cè)生效，平均用時(shí)17天。

    “小額快速定增類似于‍‍港股市場(chǎng)的‘閃電配售’，審核速度非?？?。一般情況下，采用小額快速定增的公司，已經(jīng)提前找好了投資者。”張雷表示。

    “越來(lái)越多的公司選擇小額快速定增，這樣能夠快速的獲得資金，保證公司現(xiàn)金流的安全。對(duì)于上市公司而言，小額定增操作比較便捷，也能夠快速的解決燃眉之急。”陳靂表示。

    定增引入戰(zhàn)投重新升溫

    今年以來(lái)，上市公司定增引入戰(zhàn)投重新升溫。今年3月份和4月份，德邦股份、先導(dǎo)智能定增引入戰(zhàn)投先后獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)和同意注冊(cè)。德邦股份鎖價(jià)定增已經(jīng)發(fā)行上市，據(jù)先導(dǎo)智能公告，公司引入戰(zhàn)投增發(fā)股份將于7月7日上市。

    2020年2月份，再融資新規(guī)出臺(tái)后，其中定增引入戰(zhàn)投可以鎖價(jià)八折且鎖定期18個(gè)月，獲得上市公司和機(jī)構(gòu)的追捧。但是，考慮到戰(zhàn)投標(biāo)準(zhǔn)較為模糊，可能引起套利，2020年3月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《發(fā)行監(jiān)管問(wèn)答——關(guān)于上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票引入戰(zhàn)略投資者有關(guān)事項(xiàng)的監(jiān)管要求》，明確定增引入戰(zhàn)投的具體要求。此后，多家公司定增引入戰(zhàn)投項(xiàng)目撤回申請(qǐng)。

    “再融資新規(guī)實(shí)施后，監(jiān)管可能擔(dān)心鎖價(jià)定增存在利益輸送，所以比較謹(jǐn)慎，畢竟要打八折，而且只鎖定18個(gè)月。從去年3月份的發(fā)布戰(zhàn)投要求來(lái)看，其實(shí)監(jiān)管層對(duì)戰(zhàn)投的要求是比較清晰和具體的。”張雷表示，從監(jiān)管要求來(lái)看，簽署戰(zhàn)略協(xié)議、委派董事實(shí)際參與公司治理、長(zhǎng)期持股，是監(jiān)管對(duì)戰(zhàn)投的明確要求。

    從德邦股份、先導(dǎo)智能定增方案來(lái)看，均滿足上述條件，戰(zhàn)投與上市公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，委派董事，并承諾36個(gè)月不得轉(zhuǎn)讓，符合長(zhǎng)期持有的要求。

    市場(chǎng)人士認(rèn)為，德邦股份、先導(dǎo)智能定增引入戰(zhàn)投分別獲核準(zhǔn)和注冊(cè)，對(duì)其他上市公司定增引入戰(zhàn)投具有示范和鼓舞意義。

    據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，5月份以來(lái)，上海電力、東華科技、尚品宅配等公司紛紛公告稱，擬定增引入戰(zhàn)投，3家公司分別擬引入長(zhǎng)江電力、陜煤集團(tuán)和北京京東作為戰(zhàn)略投資者。此外，據(jù)記者梳理，東方通、中持股份和西安飲食定增引入戰(zhàn)投項(xiàng)目正在審核中。

    另外，上市公司引入戰(zhàn)投，能產(chǎn)生戰(zhàn)略協(xié)同，也是監(jiān)管要求之一。德邦股份、先導(dǎo)智能分別引入韻達(dá)股份、寧德時(shí)代作為戰(zhàn)投，成為上市公司同行或上游企業(yè)。

    “從今年獲批的幾單引入戰(zhàn)投的定增項(xiàng)目來(lái)看，戰(zhàn)投都是與企業(yè)密切相關(guān)的企業(yè)。”張雷表示，所以，戰(zhàn)投一般是上下游企業(yè)或者是‍‍能給上市公司帶來(lái)資源的大規(guī)模企業(yè)，可以給上市公司帶來(lái)客戶或者技術(shù)，或者利用平臺(tái)幫助上市公司嫁接資源，幫助上市公司做大做強(qiáng)。