連推11項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易 國美賽道競(jìng)爭力將如何爆發(fā)？

    本報(bào)記者 賈麗

    近日，一口氣拋出11項(xiàng)交易的國美零售，再次站在風(fēng)口浪尖上。

    此次，國美零售旗下的國美電器與國美真快樂及國美控股集團(tuán)訂立了11項(xiàng)協(xié)議，其中囊括了多個(gè)業(yè)務(wù)的持續(xù)關(guān)聯(lián)交易。值得注意的是，該公司同時(shí)稱，擬認(rèn)購安迅物流9億元債券。

    國美零售的新動(dòng)作背后是何意圖？

    資源整合

    近日，圍繞零售、房地產(chǎn)、物流等業(yè)務(wù)，國美零售展開了新一輪資源整合。

    根據(jù)公告，國美零售訂立的11項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易協(xié)議包含采購及供應(yīng)服務(wù)協(xié)議、物流及倉儲(chǔ)服務(wù)協(xié)議、房地產(chǎn)開發(fā)管理服務(wù)協(xié)議等。

    其中，在房地產(chǎn)開發(fā)管理服務(wù)協(xié)議上，國美零售在多個(gè)地區(qū)擁有物業(yè)，擬將其開發(fā)為包含辦公樓、商鋪、倉儲(chǔ)及物流中心的綜合物業(yè)。

    此一系列交易完成后，在物流及倉儲(chǔ)方面，除向終端客戶配送外，協(xié)議下的物流及倉儲(chǔ)服務(wù)也將提供國美零售內(nèi)部公司之間的物流，涵蓋倉庫與倉庫之間、門店與門店之間的配送以及從倉庫至門店的配送等，為國美零售的電商及實(shí)體店業(yè)務(wù)提供支持。而相關(guān)物流也將服務(wù)于國美的大量綜合物業(yè)。

    也就是說，通過這一系列協(xié)議的簽訂，國美零售將內(nèi)部的零售、物流倉儲(chǔ)與房地產(chǎn)資源全面打通。

    在國美方面看來，重續(xù)和新訂關(guān)聯(lián)交易是為了通過整合豐富的供應(yīng)鏈和母集團(tuán)及成員公司的多方面優(yōu)勢(shì)資源，提升云運(yùn)營效益。

    中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“國美一直在嘗試探索一條既包含目前主流玩法，又區(qū)別于天貓、京東、拼多多的電商模式。與此同時(shí)，國美還要進(jìn)一步完善其電商生態(tài)，補(bǔ)短板。這一系列協(xié)議的簽訂，是國美零售整合旗下資源，強(qiáng)化協(xié)同效應(yīng)的動(dòng)作。”

    2021年，國美開啟零售業(yè)的轉(zhuǎn)型之路，并圍繞供應(yīng)鏈等六個(gè)平臺(tái)打造零售經(jīng)營閉環(huán)。今年10月份，國美零售就宣布將與國美美家、安迅物流、窖藏等公司合作，提供三年管理服務(wù)，為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)發(fā)力。而這僅是國美在資源整合、平臺(tái)打通和競(jìng)爭分割的一步。

    如今，通過對(duì)旗下零售、地產(chǎn)、物流的資源打通，國美以倉儲(chǔ)物流為主線實(shí)現(xiàn)資源的徹底整合。在這一整合中，關(guān)乎整個(gè)供應(yīng)鏈效率提升的物流業(yè)務(wù)地位也越來越高。

    自主掌控物流供應(yīng)鏈

    在物流市場(chǎng)上，國美零售正在試圖進(jìn)一步掌控話語權(quán)。

    此次，國美零售還與安迅物流訂立了一份人民幣9億元的可換股債券投資協(xié)議，引發(fā)業(yè)界關(guān)注，此舉被視為是國美在物流市場(chǎng)拿下話語權(quán)的關(guān)鍵一步。

    根據(jù)公告，國美全資附屬公司寧波鵬信興宇信息技術(shù)計(jì)劃認(rèn)購北京鵬潤時(shí)代9億元可轉(zhuǎn)債。北京鵬潤時(shí)代主要從事投資控股，擁有國美倉儲(chǔ)的全部股權(quán)，而國美倉儲(chǔ)持有安迅物流的全部股權(quán)。

    而根據(jù)此次約定，國美零售未來有權(quán)行使轉(zhuǎn)股權(quán)，從而進(jìn)一步直接持有安迅物流的30%股權(quán)。

    近年來，物流產(chǎn)業(yè)的繁榮發(fā)展，吸引眾多資本進(jìn)入，零售企業(yè)早早開始布局，自建體系跑馬圈地，電商巨頭也自建渠道或在物流板塊合縱連橫。

    根據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國社會(huì)物流總額150.9萬億元，同比增長15.7%，兩年平均增長7.3%，物流運(yùn)行呈現(xiàn)欣欣向榮的發(fā)展態(tài)勢(shì)。今年以來，除了國美之外，阿里、蘇寧、京東、拼多多等均在快速擴(kuò)張線下物流體系。

    同時(shí)，隨著原材料成本增長等因素影響，零售企業(yè)在物流上的管控能力，對(duì)其產(chǎn)業(yè)鏈效率的提升，起著至關(guān)重要的作用。

    一直以來，在零售、家裝、百貨等領(lǐng)域發(fā)力的國美，也愈發(fā)意識(shí)到物流的重要性。

    據(jù)了解，今年7月份，國美零售與整合型供應(yīng)鏈企業(yè)怡亞通在供應(yīng)鏈物流領(lǐng)域達(dá)成合作，希望進(jìn)一步降低倉儲(chǔ)、運(yùn)輸與配送成本。

    一個(gè)月后，國美零售又對(duì)安迅物流倉儲(chǔ)資源進(jìn)行整合，推出了集大件快運(yùn)、小票零擔(dān)等安迅卡航供應(yīng)鏈物流系統(tǒng)，在運(yùn)費(fèi)上便宜15%，進(jìn)一步推動(dòng)安迅物流降本增效。

    如今，在物流體系上拋出一系列組合拳的國美，再次在資本層面上加碼安迅物流，可見創(chuàng)始人黃光?；貧w后，對(duì)物流的重視程度。

    “目前國美主要發(fā)力的零售、家居家裝等業(yè)務(wù)背后，都需要強(qiáng)大的物流體系支撐，而自主掌控物流供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈與物流鏈的直連，對(duì)其降低效率及成本而言，至關(guān)重要。國美也希望通過對(duì)安迅物流的投資，進(jìn)一步提高資金使用效率。同時(shí)，國美正在為恢復(fù)‘原有市場(chǎng)地位’加速‘跑’，物流有著廣闊的市場(chǎng)前景，是其降成本、開拓新利潤空間的重要板塊。”海豚智庫創(chuàng)始人李成東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者稱。

    而據(jù)接近國美人士透露，國美投資安迅物流后，也將進(jìn)一步擴(kuò)張全國物流網(wǎng)絡(luò)，在物流市場(chǎng)上直接參與競(jìng)爭，掌握更多話語權(quán)。安迅物流采用直營和合作模式，將與大型連鎖實(shí)體賣場(chǎng)和超市等合作，在線上線下打通覆蓋果蔬、百貨等的多品類新渠道。

    全零售的野心

    值得注意的是，今年巨頭們?cè)谕巧钌系陌l(fā)力傳導(dǎo)到物流體系，進(jìn)而加速構(gòu)建全零售業(yè)態(tài)。

    “雙11”前夕，京東發(fā)布小時(shí)購業(yè)務(wù)，標(biāo)志著其全面發(fā)力即時(shí)零售，物流提速至“小時(shí)達(dá)”甚至是“分鐘達(dá)”。據(jù)了解，目前這一業(yè)務(wù)已接入10萬家全品類實(shí)體零售門店，覆蓋門店有沃爾瑪、山姆這樣的大型超市；美團(tuán)加碼本地冷鏈，并在快遞物流業(yè)摩拳擦掌；國美零售也在今年進(jìn)一步擴(kuò)張供應(yīng)鏈物流網(wǎng)絡(luò)，將前置倉模式的“閃店送”業(yè)務(wù)向全國鋪開。

    此前，美團(tuán)高級(jí)副總裁王莆中也曾透露過，未來五年及時(shí)零售市場(chǎng)規(guī)模有期望達(dá)到一億元，交易規(guī)模會(huì)達(dá)到五億元，而美團(tuán)閃送無疑是美團(tuán)向及時(shí)零售市場(chǎng)遞交的一個(gè)王牌產(chǎn)品。

    “隨著國內(nèi)消費(fèi)的恢復(fù)，商品零售的發(fā)展帶來物流規(guī)模大幅增長。在這一背景下，零售和電商平臺(tái)都在通過自建物流增強(qiáng)綜合競(jìng)爭力。阿里、京東自建物流系統(tǒng)改進(jìn)消費(fèi)體驗(yàn)已有成功案例，國美也希望通過在物流的領(lǐng)域布局，完善其電商生態(tài)，提升賽道平臺(tái)競(jìng)爭力，并在同城零售打開市場(chǎng)。”胡麒牧認(rèn)為。

    縱觀這一賽道，與阿里同城零售業(yè)務(wù)對(duì)標(biāo)的玩家已各自攻城略地，自帶配送基因的京東、已深度布局的美團(tuán)，均在這場(chǎng)戰(zhàn)役中早有一席之地。對(duì)國美而言，顯然也存在挑戰(zhàn)。

    “零售巨頭經(jīng)過十幾年的發(fā)展，已擁有了百萬級(jí)別的運(yùn)營、物流和技術(shù)等資產(chǎn)，收購也是彎道超車的一種方式。在電商業(yè)務(wù)增速放緩的背景下，進(jìn)入者需要進(jìn)入新的戰(zhàn)場(chǎng)，開拓新的業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)新的增長。除了同城零售，巨頭們同樣在社區(qū)團(tuán)購、新制造、新金融四處出擊。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代來說，如何在全零售競(jìng)爭中勝出，成為巨頭們的新課題。”中國電子商務(wù)協(xié)會(huì)高級(jí)專家莊帥認(rèn)為。

    在當(dāng)下的新零售市場(chǎng)，一個(gè)融合到家到店的全零售消費(fèi)生態(tài)圈正在形成。

    不過，在阿里與美團(tuán)的夾擊之下，零售巨頭要想真正做大規(guī)模，必須在直面市場(chǎng)激烈挑戰(zhàn)時(shí)，走出差異化之路。

（編輯 喬川川）