紫光集團重整方塵埃落定：阿里巴巴出局 智路建廣聯合體勝出

    本報記者 矯月 見習記者 張曉玉

    12月10日晚間，紫光國微披露間接控股股東紫光集團重整進展公告稱，確定北京智路資產管理有限公司和北京建廣資產管理有限公司作為牽頭方組成的聯合體為紫光集團等七家企業(yè)實質合并重整戰(zhàn)略投資者，依法與戰(zhàn)略投資者推進重整投資協(xié)議簽署及重整計劃草案制定等相關工作。

    對于此次重整方的確定，中鋼經濟研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示：“智路建廣聯合體在集成電路行業(yè)整合領域具有豐富的操作經驗，也有豐富的行業(yè)資源。由此聯合體來主導，可以將紫光集團在行業(yè)內的競爭優(yōu)勢通過重整發(fā)揮出來。對于紫光集團來講，重整方的確定增強了市場對于重組成功的信心，有利于相關協(xié)議的盡快落地，對于企業(yè)重整后再出發(fā)有很好的推動作用。”

    紫光集團重整從今年7月份拉開帷幕。7月9日，紫光集團突發(fā)公告稱，其債權人徽商銀行以紫光集團不能清償到期債務，具備重整價值和重整可行性為由，向北京一中院申請對紫光集團進行破產重整。7月21日，紫光集團發(fā)布公告確定，本次引戰(zhàn)為整體引戰(zhàn)，戰(zhàn)略投資者需整體承接紫光集團或紫光集團核心產業(yè)。

    隨著此次重整方的“塵埃落定”，高禾投資管理合伙人劉盛宇在接受《證券日報》記者采訪時表示，“在不到5個月的時間里，紫光集團確定重整人，這個進程已經比較快了。因為，第一要按照法律規(guī)定，進行相關程序的申報；第二，紫光集團整個資產體量和債務體量都非常龐大，要找到具備產業(yè)整合能力、戰(zhàn)略投資能力，以及后續(xù)的資產經營能力的戰(zhàn)略投資者其實是不太容易的。”

    “在紫光集團深陷債務危機的狀態(tài)下，不管是花落誰家，重整方越早確定越有利于企業(yè)的重組整合，拖得時間越久，對于企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展越不利。”創(chuàng)道投資咨詢合伙人步日欣對《證券日報》記者表示。

    此前，阿里巴巴與智路建廣聯合體一直是競爭對手，并且阿里巴巴旗下國內市場份額第一的阿里云，與紫光集團主營之一的云業(yè)務部分重合。但阿里巴巴集團在芯片領域投資的平頭哥目前還處于起步階段，只涉及芯片設計領域。對于此次阿里的出局，市場眾說紛紜。步日欣表示，“真實原因很難斷定，也可能是多因素疊加的結果，國際因素、地域因素以及阿里自身因素等，都有可能是促使阿里放棄的原因。”

    而打敗阿里巴巴的智路建廣聯合體到底是何來頭？

    公開資料顯示，智路建廣聯合體是由智路資本（北京智路資產管理有限公司）和建廣資產（北京建廣資產管理有限公司）聯合。建廣資產成立于2014年，智路資本成立于2015年，兩家機構的運作模式是將國外優(yōu)質的資產收購，且多數是100%控股，收購標的涉及半導體ODM，IC設計、封裝、材料、工業(yè)軟件等，從2015年以來，智路資本和建廣資產分別主導了多起金額過百億元的半導體及硬科技領域的重大并購，其中包括安世半導體、安譜隆半導體、奧地利半導體等多起國內外重量級并購項目。

    據不完全統(tǒng)計，2015年至今，中國半導體大型并購合作超過10億元人民幣的項目近30個，建廣資產和智路資本主導了超過一半的交易。

    “建廣智路在半導體領域有豐富的經驗，主導了很多大型半導體項目的海外收購和整合，業(yè)務能力、行業(yè)經驗和資金實力能夠匹配紫光的重整。”步日欣對記者說道。

    值得一提的是，重整計劃草案根據相關法律規(guī)定須提交債權人會議表決通過，并經人民法院裁定批準后方可生效。劉盛宇表示，“隨著紫光集團最終明確戰(zhàn)略投資者，后續(xù)梳理債務資產以及確定重組方案應該會更快。”

（編輯 上官夢露）