“雙高”新股壓力山大 大族數(shù)控上市首日破發(fā)

    大族激光分拆上市子公司大族數(shù)控（301200）2月28日上市，當(dāng)天收跌13.58%，成為虎年第一只上市首日破發(fā)新股。按收盤價(jià)計(jì)算，投資者中一簽大族數(shù)控虧損5200元。

    整體來看，虎年新股賺錢效應(yīng)較強(qiáng)，但需特別注意高發(fā)行市盈率、高發(fā)行價(jià)的“雙高”新股破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

    上市首日破發(fā)

    2月28日，大族數(shù)控正式登陸創(chuàng)業(yè)板。不過僅以發(fā)行價(jià)76.56元平開，隨后直線跳水，6分鐘就跌去15%，雖然午后略有反彈，但最終仍收跌13.58%，報(bào)66.16元。按照收盤價(jià)計(jì)算，中一簽虧損5200元。

    大族數(shù)控系“激光茅”大族激光控股子公司，分拆上市前，大族數(shù)控作為大族激光下屬PCB獨(dú)立業(yè)務(wù)板塊，主營為PCB專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要覆蓋鉆孔、曝光、成型、檢測(cè)等PCB關(guān)鍵工序，是全球PCB專用設(shè)備企業(yè)中產(chǎn)品線最全的企業(yè)之一。

    2020年11月，大族激光發(fā)布公告，擬分拆子公司大族數(shù)控至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。隨后，大族數(shù)控IPO申請(qǐng)成功，于2021年5月獲得創(chuàng)業(yè)板受理，并在當(dāng)年12月注冊(cè)生效，2022年2月成功登陸創(chuàng)業(yè)板。大族數(shù)控也是虎年以來首只上市首日破發(fā)的新股。雖然春節(jié)假期后A股走勢(shì)波動(dòng)加大，但春節(jié)后開市至今（2月7日至28日）登陸A股的17只新股中，除大族數(shù)控外，其余16只新股在上市首日均未出現(xiàn)破發(fā)的情況。

    虎年以來，上市首日漲幅最高的是紐泰格，以221.60%的首日漲幅“折桂”。紐泰格主要從事汽車懸架系統(tǒng)、汽車內(nèi)外飾等領(lǐng)域的鋁鑄零部件和塑料件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品包括汽車懸架減震支撐、懸架系統(tǒng)塑料件、內(nèi)外飾塑料件等適應(yīng)汽車輕量化、節(jié)能環(huán)保趨勢(shì)的汽車零部件產(chǎn)品。

    今年以來，A股共有49只新股上市，其中7只首日破發(fā)，占比14%。上市首日跌幅最大的新股是翱捷科技，首日大跌33.75%。大族數(shù)控首日下跌13.58%，在今年首日破發(fā)新股跌幅榜中排名第四。從走勢(shì)來看，截至2月28日收盤，今年上市的49只新股中有12只已經(jīng)破發(fā)，占比達(dá)24%。跌幅最深的仍然是翱捷科技，上市至今跌幅達(dá)45.96%。“基帶芯片第一股”翱捷科技今年1月14日登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)達(dá)164.54元。高發(fā)行價(jià)外，翱捷科技尚未盈利，最新披露的2021年度業(yè)績快報(bào)顯示，2021年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.38億元，同比增長97.75%；凈利潤為虧損5.73億元，虧損收窄17.53億元，收窄幅度為75.36%。

    觀察漲幅榜，今年上市新股中，漲幅最高的是合富中國和西點(diǎn)藥業(yè)，累計(jì)漲幅均超200%。

    “雙高”新股有風(fēng)險(xiǎn)

    大族數(shù)控成為虎年首只上市即破發(fā)的新股，在業(yè)內(nèi)人士看來與其較高的發(fā)行價(jià)、市盈率有關(guān)。

    大族數(shù)控原計(jì)劃IPO募資18.4億元，用于PCB專用設(shè)備生產(chǎn)改擴(kuò)建項(xiàng)目和PCB專用設(shè)備技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。但大族數(shù)控最終確定發(fā)行價(jià)格達(dá)到76.56元，對(duì)應(yīng)融資規(guī)模為32.16億元，超額募資近1倍。大族數(shù)控76.56元的發(fā)行價(jià)，在今年上市的新股中高居第五位。在今年發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板新股中，也僅次于三元生物。按照76.56元的發(fā)行價(jià)，大族數(shù)控發(fā)行市盈率達(dá)到108.4倍，高于行業(yè)最近一個(gè)月平均動(dòng)態(tài)市盈率34.26倍和可比上市公司PE均值89.84倍。

    注冊(cè)制背景下，“無腦打新”的時(shí)代將徹底結(jié)束。事實(shí)上，部分投資者選擇棄購中簽股份，發(fā)行結(jié)果顯示，大族數(shù)控遭網(wǎng)上投資者棄購金額為3754.63萬元，棄購率達(dá)1.17%，在今年上市新股中排名第六。

    值得注意的是，作為大族數(shù)控的控股方，大族激光近來在資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻。日前大族激光發(fā)布了《關(guān)于控股子公司增資暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，其中涉及的標(biāo)的正是大族光電。據(jù)悉，大族光電成立于2007年，是一家半導(dǎo)體自動(dòng)化封裝技術(shù)服務(wù)商，集半導(dǎo)體封裝設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體，旗下產(chǎn)品“HANS”系列，包括測(cè)試分選機(jī)、高速半導(dǎo)體裝帶機(jī)、高速平面固晶機(jī)等。

    公告顯示，大族激光員工持股平臺(tái)以及控股子公司大族光電員工持股平臺(tái)擬對(duì)大族光電進(jìn)行增資，投資總額不超過1.41億元。同時(shí)，大族光電擬通過增資擴(kuò)股方式引進(jìn)高瓴裕潤、高新投創(chuàng)業(yè)、高新投致遠(yuǎn)、小禾創(chuàng)業(yè)、中證投資五方戰(zhàn)略投資者，投資總額不超過1.41億元。入股價(jià)格約為9.86元/股，增資總金額合計(jì)不超過2.82億元。按照增資協(xié)議，大族光電計(jì)劃在2026年12月31日前實(shí)現(xiàn)合格上市。