證券日報(bào)APP

掃一掃
下載客戶端

您所在的位置: 網(wǎng)站首頁 > 公司產(chǎn)業(yè) > 上市公司 > 正文

破發(fā)致一二級(jí)市場價(jià)格倒掛加劇 創(chuàng)投機(jī)構(gòu)前瞻投資新趨勢

2022-04-20 00:00  來源:證券時(shí)報(bào)電子報(bào)

    證券時(shí)報(bào)記者 卓泳

    近期新股頻繁破發(fā),上市企業(yè)背后的一眾VC/PE(風(fēng)險(xiǎn)投資/私募股權(quán)投資)機(jī)構(gòu)有點(diǎn)失落。

    “現(xiàn)在創(chuàng)投機(jī)構(gòu)都開始虧到B輪了!”王新(化名)是深圳一家專注成長期企業(yè)股權(quán)投資的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人,近半年他感受最明顯的是,雖說近一兩年P(guān)E階段投資機(jī)構(gòu)虧錢是常態(tài),但沒想到如今相對(duì)較早的B輪投資都出現(xiàn)了賬面浮虧,更別說C、D輪進(jìn)去的機(jī)構(gòu)了,這著實(shí)讓一些早期投資人不知所措。

    此輪破發(fā)潮中,破發(fā)企業(yè)所處的行業(yè)多集中在生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體等熱門賽道,這些行業(yè)在上市前均受到資本的瘋狂追逐,進(jìn)而將不少企業(yè)的估值推向較高水平。

    “一些行業(yè)在一級(jí)市場的資本泡沫已經(jīng)相當(dāng)明顯了,從去年下半年開始,二級(jí)市場的投資者就明顯不買賬了,一二級(jí)市場價(jià)格倒掛就更加厲害了。”華南某小型券商投行人士謝峰(化名)表示,“目前相關(guān)標(biāo)的的稀缺性大幅下降,同一個(gè)行業(yè)的企業(yè)水平大致相當(dāng),并沒有誰比誰優(yōu)秀很多,二級(jí)市場投資者不會(huì)輕易買單。”

    接受采訪的人士均認(rèn)為,這是市場化的必然結(jié)果,二級(jí)市場的表現(xiàn)遲早會(huì)傳導(dǎo)至一級(jí)市場投資,只是時(shí)間問題。

    “現(xiàn)在很多一級(jí)市場的投資人還沒看清這種趨勢性的變化,等到后期投資人大面積地出現(xiàn)虧錢,價(jià)格就會(huì)開始松動(dòng)了。”王新認(rèn)為,未來同一行業(yè)質(zhì)地相似的上市企業(yè),市場給出的價(jià)格很有可能一個(gè)比一個(gè)低。

    “現(xiàn)在還堅(jiān)持Pre-IPO投資的話,大概率是虧本的。”王新認(rèn)為,投資人真的需要全面反思投資能力和投資策略問題了,要么有超強(qiáng)的前瞻性研究,要么有強(qiáng)大的資源整合能力,否則未來很難生存。

    中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊則認(rèn)為,二級(jí)市場真正傳導(dǎo)至一級(jí)市場,使其投資的估值回歸合理,仍需一兩年時(shí)間。

    “真正創(chuàng)新力很強(qiáng)的、技術(shù)含量高的企業(yè),是具有很高的抗風(fēng)險(xiǎn)能力的。”米磊更加堅(jiān)定投早投小投硬科技,這樣便不容易受到二級(jí)市場的影響。

-證券日報(bào)網(wǎng)
  • 24小時(shí)排行 一周排行
  • 深度策劃

洞察半年報(bào)新動(dòng)能

產(chǎn)因城強(qiáng),城因產(chǎn)興。工業(yè)化與城市化是經(jīng)濟(jì)社會(huì)……[詳情]

版權(quán)所有證券日報(bào)網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903

京公網(wǎng)安備 11010202007567號(hào)京ICP備17054264號(hào)

證券日報(bào)網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

證券日報(bào)社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800

網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net

證券日報(bào)APP

掃一掃,即可下載

官方微信

掃一掃,加關(guān)注

官方微博

掃一掃,加關(guān)注