維爾利擬2.33億元收購(gòu)北京寶旺100%股權(quán)：一個(gè)月標(biāo)的凈資產(chǎn)暴增 評(píng)估增值率達(dá)2959.97%

    本報(bào)記者 李亞男

    5月17日，維爾利公告稱，擬以2.33億元現(xiàn)金收購(gòu)實(shí)控人之子控股的北京寶旺投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京寶旺”）100%股權(quán)，交易價(jià)格為2.33億元。但標(biāo)的公司凈資產(chǎn)卻在評(píng)估基準(zhǔn)日前一個(gè)月從4.12萬(wàn)元激增至951.89萬(wàn)元，其評(píng)估增值率達(dá)到了2959.97%。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者就評(píng)估基準(zhǔn)日前標(biāo)的凈資產(chǎn)大增及未來(lái)戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)等情況向維爾利發(fā)送了采訪提綱，截至記者發(fā)稿，公司并未回復(fù)。

    一個(gè)月內(nèi)標(biāo)的凈資產(chǎn)大增

    公告顯示，公司擬與北京威斯特曼科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京威斯特曼”）、蘇守強(qiáng)、陳正道簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司擬以現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)北京威斯特曼、蘇守強(qiáng)及陳正道持有的北京寶旺100%股權(quán)。

    北京寶旺成立于2000年，注冊(cè)資本5708萬(wàn)元人民幣，北京威斯特曼持有北京寶旺61%股權(quán)，蘇守強(qiáng)持有北京寶旺29%股權(quán)，陳正道持有北京寶旺10%股權(quán)。北京威斯特曼為維爾利實(shí)控人李月中之子、公司董事李遙100%控股公司，本次交易為關(guān)聯(lián)交易。

    北京寶旺主要從事股權(quán)投資，記者查詢天眼查App發(fā)現(xiàn)，北京寶旺對(duì)外投資僅中國(guó)再生資源開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中再生公司”）一家。截至2021年12月31日，北京寶旺凈資產(chǎn)4.12萬(wàn)元。而截至2022年1月31日，北京寶旺的凈資產(chǎn)卻增至951.89萬(wàn)元。2021年及2022年1月份，北京寶旺均無(wú)營(yíng)收，凈利潤(rùn)分別為-13.2萬(wàn)元及-601元。

    成立至今已有22年，北京寶旺近一年一期卻無(wú)營(yíng)收，也未盈利，更讓人疑惑的是，2021年末凈資產(chǎn)僅為4.12萬(wàn)元，2022年1月31日則增至951.89萬(wàn)元。IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“一個(gè)月內(nèi)凈資產(chǎn)大增可能是資產(chǎn)重新估值或者股東增資的結(jié)果，只要合乎財(cái)務(wù)規(guī)則即可。”

    香頌資本執(zhí)行董事沈萌則告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，作為股權(quán)投資公司，僅持有被投資標(biāo)的的股權(quán)，可能出現(xiàn)無(wú)營(yíng)收無(wú)盈利的情況，而資產(chǎn)凈值激增如果不存在增資行為，則不排除是對(duì)被投資標(biāo)的股權(quán)的公允價(jià)值進(jìn)行重估。

    此外，記者注意到，而在本次收購(gòu)中，北京寶旺股東全部權(quán)益采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，評(píng)估基準(zhǔn)日為2022年1月31日，所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）賬面價(jià)值951.89萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值2.91億元，增值額2.82億元，增值率高達(dá)2959.97%。

    對(duì)此，維爾利方面表示，其股東全部權(quán)益評(píng)估值較賬面價(jià)值增值較大主要系因?yàn)楸本毻鷮?duì)中再生公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資，上述北京寶旺的長(zhǎng)期股權(quán)投資是在引用北京中興立資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的《北京寶旺投資有限公司擬了解對(duì)中國(guó)再生資源開(kāi)發(fā)有限公司長(zhǎng)期股權(quán)投資價(jià)值所涉及的中國(guó)再生資源開(kāi)發(fā)有限公司股東全部權(quán)益項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告》的評(píng)估結(jié)論基礎(chǔ)上評(píng)定估算。

    成中再生公司重要股東之一

    值得一提的是，根據(jù)北京中興立資產(chǎn)評(píng)估有限公司出具的評(píng)估報(bào)告，北京寶旺對(duì)中再生公司的股權(quán)投資，以中再生公司及其下屬公司持有的上市公司中再資源環(huán)境股份有限公司的股份按照評(píng)估基準(zhǔn)日的當(dāng)月收盤(pán)價(jià)平均值和持股數(shù)量相乘作為評(píng)估值。

    在沈萌看來(lái)，對(duì)間接持有的上市公司流通股份進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，不能簡(jiǎn)單采用二級(jí)市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)均值與持有量相乘的方法計(jì)算，就像進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，也會(huì)引入質(zhì)押率對(duì)沖市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)一樣，需要對(duì)其采取具有保護(hù)作用的折價(jià)機(jī)制。

    對(duì)此，維爾利方面則稱，考慮到被評(píng)估單位于評(píng)估基準(zhǔn)日存在引用專業(yè)報(bào)告、未來(lái)股權(quán)回購(gòu)等可能對(duì)評(píng)估結(jié)論產(chǎn)生影響的特別事項(xiàng)，影響金額約為5825萬(wàn)元。扣除上述特別事項(xiàng)影響金額后，維爾利受讓北京寶旺100%股權(quán)的才定為2.33億元。

    維爾利方面表示，本次交易完成后，公司將通過(guò)北京寶旺間接持有中再生公司9.6774%的股權(quán)，成為中再生公司的重要股東之一，并有權(quán)向中再生公司董事會(huì)委派一名董事。

    柏文喜告訴記者，“目前，再生資源品種的回收加工是一個(gè)政策鼓勵(lì)的、可持續(xù)性強(qiáng)的行業(yè)。對(duì)于‘有機(jī)廢棄物的資源化專家’定位的維爾利，借收購(gòu)北京寶旺成為中再生公司重要股東，未來(lái)業(yè)務(wù)方面確實(shí)存在協(xié)同性的可能。”

    維爾利認(rèn)為，本次交易有助于公司未來(lái)加強(qiáng)與中再生公司的交流和業(yè)務(wù)合作，充分利用其遍布全國(guó)的廢舊資源再生回收網(wǎng)絡(luò)和在資源回收領(lǐng)域相關(guān)的供應(yīng)鏈資源，在全國(guó)“無(wú)廢城市”及“垃圾分類”持續(xù)強(qiáng)力推進(jìn)的政策大背景下，共同探索資源回收業(yè)務(wù)及其相關(guān)環(huán)保業(yè)務(wù)的融合，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，共同開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)，尋找公司的第二發(fā)展曲線。

（編輯 孫倩）