年內(nèi)9家上市公司擬境外發(fā)行GDR 首批“中瑞通”最快或于7月份落地

    本報(bào)記者 邢萌

    擬境外GDR（全球存托憑證）發(fā)行上市A股公司再添一員。健康元于6月15日公告稱，擬境外發(fā)行GDR并在瑞交所上市。由此，今年籌劃境外GDR發(fā)行上市企業(yè)增至9家，其中8家將瑞交所定為上市目的地，另1家則選擇倫交所。

    與此同時(shí)，A股上市公司境外發(fā)行GDR步伐提速。同日，國(guó)軒高科披露其GDR申請(qǐng)事宜獲證監(jiān)會(huì)受理。至此，GDR申請(qǐng)事宜獲證監(jiān)會(huì)受理的企業(yè)增至4家。業(yè)界預(yù)測(cè)，今年首批“中瑞通”GDR最快或于7月份發(fā)行。

    相較于往年，今年選擇境外GDR發(fā)行上市的企業(yè)數(shù)量明顯增多，上市目的地則主要集中于瑞交所。

    目前，境外GDR發(fā)行上市有三個(gè)目的地可選，即英國(guó)、瑞士、德國(guó)。2022年之前，已有華泰證券等4家上市公司成功實(shí)現(xiàn)境外GDR發(fā)行上市，均選擇倫交所。今年先后有三一重工、國(guó)軒高科、樂(lè)普醫(yī)療、杉杉股份、明陽(yáng)智能、科達(dá)制造、方大炭素、格林美、健康元等9家上市公司籌劃境外GDR發(fā)行上市，除明陽(yáng)智能選擇倫交所外，其余8家均選擇在瑞交所上市。

    “作為歐洲最大的證券交易所之一，瑞交所在市盈率等方面對(duì)企業(yè)估值相對(duì)較高，具有競(jìng)爭(zhēng)力。”瑞銀證券全球投資銀行部聯(lián)席主管孫利軍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    “瑞交所投資者國(guó)際化、估值水平位于歐洲主要證券市場(chǎng)前列。同時(shí)，瑞交所境外機(jī)構(gòu)投資者的比例較高且對(duì)海外投資者也有較高的開(kāi)放度。”沙利文大中華區(qū)合伙人兼董事總經(jīng)理陸景對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    據(jù)孫利軍介紹，有意發(fā)行GDR的上市公司普遍有下列訴求：引入國(guó)際和國(guó)內(nèi)的戰(zhàn)略投資者，促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展；提升國(guó)際化水平，夯實(shí)公司的境外融資渠道；提升公司治理，進(jìn)一步優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)；樹(shù)立標(biāo)桿地位，擴(kuò)大公司市場(chǎng)影響力。

    如健康元提及GDR發(fā)行上市的三點(diǎn)目的：加快國(guó)際戰(zhàn)略步伐，利用資本市場(chǎng)支持提升多渠道融資能力，完善公司治理水平。

    GDR能夠滿足相關(guān)上市公司多方面需求。孫利軍表示，一方面，GDR可以和A股自由轉(zhuǎn)換，流動(dòng)性相對(duì)較高，更能吸引投資者；另一方面，GDR的發(fā)行底價(jià)也比定增更高，募集資金更多，對(duì)現(xiàn)有股東的攤薄也會(huì)更小，融資效率更高。

    從3月15日三一重工宣布籌劃境外GDR發(fā)行上市后，3個(gè)月時(shí)間里陸續(xù)有8家企業(yè)跟進(jìn)，GDR發(fā)行上市進(jìn)展不斷提速。

    值得注意的是，與此前以國(guó)有企業(yè)為主不同，今年的9家企業(yè)均為民營(yíng)企業(yè)。孫利軍表示，這些民營(yíng)企業(yè)對(duì)于融資以及拓展國(guó)際業(yè)務(wù)的需求強(qiáng)，這也是互聯(lián)互通規(guī)則優(yōu)化的重要原因，即讓更多發(fā)展水平高、有資金和海外業(yè)務(wù)需求的民營(yíng)企業(yè)通過(guò)發(fā)行GDR來(lái)加快自身發(fā)展。

    陸景表示，民營(yíng)企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要市場(chǎng)主體。近年來(lái)，我國(guó)積極引導(dǎo)與支持民營(yíng)企業(yè)“走出去”，不僅有助于加快形成更高水平對(duì)外開(kāi)放格局，還有利于民營(yíng)企業(yè)進(jìn)一步開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)、不斷發(fā)展壯大。

    從9家企業(yè)進(jìn)展來(lái)看，科達(dá)制造、格林美、樂(lè)普醫(yī)療、國(guó)軒高科等4家GDR申請(qǐng)事宜獲證監(jiān)會(huì)受理，進(jìn)展最快。另外，明陽(yáng)智能、杉杉股份、方大炭素相關(guān)GDR議案已獲股東大會(huì)通過(guò)。

    金杜研究院認(rèn)為，GDR的發(fā)行需完成公司內(nèi)部決策程序及配套制度建設(shè)，以及外部監(jiān)管機(jī)關(guān)申報(bào)及審批程序，其中外部審批程序既包括境內(nèi)發(fā)行人涉及的中國(guó)證監(jiān)會(huì)、滬深交易所的審批，也包括境外GDR上市地證券監(jiān)管部門及交易所的審批。

    陸景預(yù)測(cè)，若境內(nèi)外審核順利，GDR審核時(shí)間約為1個(gè)月至2個(gè)月，整體執(zhí)行時(shí)間預(yù)計(jì)4個(gè)月至5個(gè)月。根據(jù)目前進(jìn)展來(lái)看，第一批“中瑞通”GDR有望在今年7月份至8月份發(fā)行。

    此前，國(guó)軒高科曾透露，“本次GDR項(xiàng)目有利于加快公司的國(guó)際戰(zhàn)略布局，打造公司國(guó)際化品牌和形象，并滿足海外業(yè)務(wù)發(fā)展資金的需求，因此，公司計(jì)劃7月底之前完成發(fā)行上市”。

    陸景認(rèn)為，未來(lái)隨著境外融資企業(yè)隊(duì)伍不斷壯大，優(yōu)勢(shì)逐步體現(xiàn)，預(yù)計(jì)將會(huì)有更多境內(nèi)企業(yè)考慮通過(guò)境外發(fā)行GDR的方式籌措資金，擴(kuò)大海外影響力。