本報記者 王麗新 見習(xí)記者 陳瀟
3月20日,“代建第一股”綠城管理控股(以下簡稱綠城管理)召開2022年度業(yè)績發(fā)布會。
綠城管理此前發(fā)布的年報顯示,2022年公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.56億元,同比增長18.4%,實現(xiàn)歸母凈利潤7.45億元,同比增長31.7%。
得益于良好的業(yè)績以及充足的現(xiàn)金流,綠城管理在業(yè)績會上宣布擬進(jìn)行全額派息,這也是年內(nèi)截至目前,首家100%派息的上市公司。
在業(yè)績會上,綠城管理CEO李軍預(yù)判中國的房地產(chǎn)開發(fā)體量,中期規(guī)模大約維持在10億平米左右。其中,代建的滲透率會達(dá)到30%以上。他表示,綠城管理要保持龍頭的地位,希望在代建這個行業(yè)里頭還能保持20%的市場占比。
代建龍頭
市場空間廣闊
據(jù)了解,綠城管理成立于2010年,是綠城中國附屬公司,也是綠城品牌和代建管理模式輸出的主體。2020年7月份,綠城管理在香港聯(lián)交所主板上市,成為中國代建第一股。
據(jù)披露,2022年綠城管理繼續(xù)保持房地產(chǎn)輕資產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域第一身位,連續(xù)七年保持20%以上的代建市場份額。
截至2022年12月31日,綠城管理代建項目已布局中國28個省、直轄市及自治區(qū)的120座主要城市,合約項目總建筑面積101.4百萬平方米,較去年同期增長19.8%;在建面積47.2百萬平方米,較去年同期增長7.1%。
其中,主要經(jīng)濟區(qū)域合約項目預(yù)估總可售貨值達(dá)人民幣4,821億元,規(guī)模占整體可售貨值的74.1%。
在業(yè)績會上,李軍表示,中國的房地產(chǎn)未來一定是一個結(jié)構(gòu)分化的市場,在人口流入、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)達(dá)的地方,會是未來房地產(chǎn)開發(fā)的主流戰(zhàn)場。所以挑選了長三角、珠三角、環(huán)渤海以及未來的成渝城市群作為公司的戰(zhàn)略方向。
收入上看,綠城管理商業(yè)代建和政府代建分別占總收入的65.9%、25.5%,于年內(nèi)收入分別為16.69億元,7.81億元。
其中商業(yè)代建收入同比增長13.0%。公司披露稱,增長的主要原因是地方國企、城投拿地增長,國企城投類業(yè)務(wù)增加,同時在政府保交樓政策下,公司積極參與紓困類項目的代建服務(wù)等;政府代建同比增長36.6%。公司披露主要是因為共同富裕政策推動下,十四五期間,保障房建設(shè)需求加速釋放。
李軍表示,保障類的代建業(yè)務(wù)需求正在爆發(fā)。在“十四五”規(guī)劃里,40個重要城市提出要完成650萬套租賃性保障用房建設(shè)的指標(biāo)要求,多地保障房建設(shè)要求采取代建制。也就是說,要采購社會的專業(yè)開發(fā)服務(wù),這實際上對綠城是一個長期性利好。目前綠城管理已經(jīng)在這個領(lǐng)域里做到中國第一。
諸葛數(shù)據(jù)研究中心高級分析師關(guān)榮雪向《證券日報》記者表示,代建共建市場的發(fā)展空間仍是較為廣闊的,尤其是在市場政策的定調(diào)下,未來保障性租賃住房、安置房等開發(fā)建設(shè)項目將逐步增多,以及大規(guī)模的紓困類代建市場規(guī)模,都為代建提供了廣闊的市場空間。預(yù)計代建未來的滲透率會持續(xù)提升。
持續(xù)回饋股東
保持市占率仍需進(jìn)一步擴張
“在去年已經(jīng)有接近60家房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入到代建領(lǐng)域,競爭非常白熱化的情況下,我們的市占率不降反升,達(dá)到了25.5%。也就是說,這個行業(yè)里超過1/4是綠城管理的份額。”李軍業(yè)績會上如是說。
此外,據(jù)披露,綠城管理的盈利能力仍在持續(xù)提升,2022年毛利率創(chuàng)歷史新高達(dá)到52.3%,較去年同期的46.4%上升明顯。
除了盈利能力較為亮眼,綠城管理現(xiàn)金流表現(xiàn)也不錯。公告顯示,截止2022年12月31日,綠城管理經(jīng)營性現(xiàn)金流達(dá)到7.25億元,同比增長28.1%,公司經(jīng)營性現(xiàn)金流與歸母凈利潤近乎實現(xiàn)百分百轉(zhuǎn)化。
李軍表示,2020年綠城中國將代建業(yè)務(wù)分拆上市,從當(dāng)下的經(jīng)營情況看,這樣的決定是正確的,未來會繼續(xù)保持綠城管理的獨立性,并在大綠城體系給予更多的資源支持。
此外,基于未來的遠(yuǎn)景展望、在手訂單,以及財務(wù)里的保守策略,李軍表示,未來還是努力去保持凈利潤的增長在30%這個水平,毛利水平保持在40%以上,凈利潤水平保持在20%以上。派息比例會穩(wěn)定在80%左右。
“這是一家信心滿滿的公司,我們確實會反饋更多給投資人和中小客戶。”李軍如是說。
關(guān)榮雪表示,高派息水平一定程度上釋放了積極信號,展現(xiàn)出綠城管理業(yè)務(wù)開展具有穩(wěn)健良好的特征以及對未來發(fā)展較具極大信心,同時此舉也將在一定程度上增加投資者及股東對公司發(fā)展的信心及看好情緒。另外,也側(cè)面驗證了代建商業(yè)模式的經(jīng)營優(yōu)勢,鑒于綠城管理的優(yōu)質(zhì)表現(xiàn),后續(xù)或?qū)懈嗥髽I(yè)加入代建隊伍中。
值得注意的是,在代建行業(yè)不斷增長的前提下,要保持相應(yīng)的市占率,綠城管理每年需要新開工的面積是6000萬平米。
而從目前綠城管理在手訂單、人員和情況來看,差距很大。李軍表示,目前還不能適配這樣的能力水平。
“所以,要保持龍頭地位,可能要重新去評估未來我們的業(yè)務(wù)增長。用歷史數(shù)據(jù)反算回去,我們未來要做到這樣的開發(fā)項目,代建項目要超過1200個,在手訂單面積要超過2億平米,我們的團隊人數(shù)要超過1萬2千人。也就是說,差不多在這個領(lǐng)域里,我們都需要3-5倍的提升空間。”李軍如是說。
(編輯 袁元)
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