恒瑞醫(yī)藥牽手國(guó)際醫(yī)藥巨頭 加速國(guó)際化進(jìn)程

    本報(bào)記者 陳紅

    3月25日晚間，一則重磅消息震動(dòng)資本市場(chǎng)，江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒瑞醫(yī)藥”，股票代碼：600276）發(fā)布公告稱，公司與Merck Sharp&Dohme公司（以下簡(jiǎn)稱“默沙東”）達(dá)成協(xié)議，將恒瑞醫(yī)藥的脂蛋白（a）[Lp（a）]口服小分子項(xiàng)目（包括名為HRS-5346的先導(dǎo)化合物）有償許可給默沙東，默沙東將獲得HRS-5346在大中華地區(qū)以外的全球范圍內(nèi)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化的獨(dú)家權(quán)利。

    公告顯示，HRS-5346是一種在研的Lp（a）口服小分子抑制劑，目前正在中國(guó)進(jìn)行二期臨床試驗(yàn)。Lp（a）升高是一種遺傳決定的疾病，也是心血管疾病的獨(dú)立危險(xiǎn)因素。全球約有14億人口Lp（a）水平升高。

    據(jù)悉，默沙東在美國(guó)和加拿大被稱為默克（Merck&Co.，Inc.），是一家全球領(lǐng)先的研究密集型生物制藥公司，總部位于美國(guó)新澤西州的拉威。公司在紐約證券交易所上市，證券代碼為MRK。

    這一合作協(xié)議金額十分亮眼，默沙東將向恒瑞醫(yī)藥支付2億美元首付款，且恒瑞醫(yī)藥有資格獲得與開(kāi)發(fā)、監(jiān)管和商業(yè)化相關(guān)的里程碑付款，最高可達(dá)17.7億美元。此外，根據(jù)HRS-5346在大中華地區(qū)以外的銷售情況，默沙東還將向恒瑞醫(yī)藥支付相應(yīng)的銷售提成，預(yù)計(jì)協(xié)議生效時(shí)間為2025年第二季度。

    談及本次交易對(duì)公司的影響，恒瑞醫(yī)藥在公告中稱，本協(xié)議的簽署有助于拓寬HRS-5346的海外市場(chǎng)，為全球患者提供優(yōu)質(zhì)的治療選擇，也將進(jìn)一步提升公司創(chuàng)新品牌和海外業(yè)績(jī)。公司堅(jiān)持自主研發(fā)與開(kāi)放合作并重，在內(nèi)生發(fā)展的基礎(chǔ)上加強(qiáng)國(guó)際合作，實(shí)現(xiàn)研發(fā)成果的快速轉(zhuǎn)化，借助國(guó)際領(lǐng)先的合作伙伴覆蓋海外市場(chǎng)，加速融入全球藥物創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)值最大化，讓公司創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)全球患者。

    福州公孫策公關(guān)咨詢有限公司合伙人詹軍豪向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)于恒瑞醫(yī)藥而言，這份協(xié)議背后有著多重深遠(yuǎn)意義。此次與默沙東合作，首先在資金層面為公司帶來(lái)了雄厚的支持。2億美元的首付款以及最高17.7億美元的里程碑付款，能極大地充實(shí)公司的資金儲(chǔ)備，緩解研發(fā)投入帶來(lái)的資金壓力，讓其在后續(xù)創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目上有更充足的彈藥。在市場(chǎng)拓展方面，默沙東作為國(guó)際頂尖藥企，擁有成熟且廣泛的全球銷售網(wǎng)絡(luò)。借助默沙東的平臺(tái)，HRS-5346能快速進(jìn)入大中華區(qū)以外的全球市場(chǎng)，提升恒瑞醫(yī)藥的國(guó)際知名度和品牌影響力，加速其國(guó)際化進(jìn)程。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)柏文喜向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，不過(guò)，這次合作也存在一定隱憂。藥品研發(fā)本就充滿不確定性，HRS-5346未來(lái)能否成功在海外獲批上市存在風(fēng)險(xiǎn)，一旦研發(fā)或?qū)徟h(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，恒瑞醫(yī)藥后續(xù)的里程碑付款金額就存在不確定性。另外，合作過(guò)程中雙方在研發(fā)進(jìn)度、市場(chǎng)推廣策略等方面能否高效協(xié)同，也是影響項(xiàng)目最終成果的關(guān)鍵因素。

    “站在整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)角度，恒瑞與默沙東的合作像是一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。”詹軍豪認(rèn)為，這不僅表明中國(guó)創(chuàng)新藥研發(fā)實(shí)力逐步獲得國(guó)際認(rèn)可，也預(yù)示著未來(lái)國(guó)內(nèi)藥企與國(guó)際巨頭間的合作或許會(huì)更加頻繁。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，這一合作消息或許會(huì)影響他們對(duì)恒瑞醫(yī)藥未來(lái)股價(jià)走勢(shì)的判斷。

    在3月25日晚間消息發(fā)布前，恒瑞醫(yī)藥股價(jià)為44.87元/股，當(dāng)日漲1.17%，總市值2862億元。后續(xù)其股價(jià)是否會(huì)因這一合作而迎來(lái)新的增長(zhǎng)曲線，值得密切關(guān)注。而這17.7億美元的潛在收入，又將在多大程度上改變恒瑞醫(yī)藥的財(cái)務(wù)報(bào)表和市場(chǎng)估值，同樣充滿懸念，讓我們拭目以待。

（編輯 喬川川）