恒大月內(nèi)31億連續(xù)回購 大幅提升中小股東信心

    7月23日，中國恒大（HK.3333）發(fā)布公告，再度以1.2億港元回購585萬股。據(jù)悉，這已是恒大本月內(nèi)第12次出手，累計斥資30.98億港元進(jìn)行回購，穩(wěn)定股價、提振投資者信心。收市股價上漲4.29%，報20.65港元。

    隨著連日來資本市場持續(xù)低迷，部分實力強(qiáng)勁的上市公司紛紛選擇以回購應(yīng)對非理性下跌。今年以來，A股已有335家上市公司實施回購，累計回購金額143.8億元，無論是回購規(guī)模還是回購數(shù)量都遠(yuǎn)超歷年。而港股方面，以恒大、匯豐控股（00005.HK）、長實集團(tuán)（01113.HK）等為代表的龍頭企業(yè)也在大舉回購，掀起了一波回購潮。

    其中，恒大更稱得上是港股市場上的“回購?fù)?rdquo;。據(jù)統(tǒng)計，自2009年上市以來，恒大共斥資266億港元多次回購，累計回購股票數(shù)量約47.8億股。以2017年上半年為例，恒大累計斥資約63億港元回購股票。在強(qiáng)力回購的支持下，恒大去年股價大漲超5.5倍，成為香港股市漲幅最高的龍頭股之一。

    同策咨詢市場研究總監(jiān)張宏偉表示，近段時間多因素疊加導(dǎo)致股市普遍下跌，上市公司回購股票一定程度上是看好公司發(fā)展前景。同時在股市遭遇重挫之時，管理層的回購更有保護(hù)中小股東利益，提振投資者信心的作用。

    “在市場震蕩調(diào)整時期，上市公司主動回購股票，也有利于穩(wěn)定股價，減少股價大幅波動對公司的影響。而且能夠開展股票回購意味著上市公司有充裕的現(xiàn)金流和不錯的盈利水平，顯示出公司的資金實力。”另有投行人士稱。

    事實上，上市公司回購股份也得到監(jiān)管層的高度認(rèn)可。近日，深交所和上交所先后發(fā)文，明確支持上市公司回購。其中上交所指出，上市公司及其大股東回購或增持公司股份，通常表明其對公司經(jīng)營和發(fā)展的堅定信心，多數(shù)情況下也意味著當(dāng)前公司股價具備一定的長期投資價值。上交所將繼續(xù)支持具備條件的滬市公司通過增持、回購等方式，提升投資者信心，穩(wěn)定市場預(yù)期。

    恒大連續(xù)大手筆回購的“底氣”源于強(qiáng)勁的業(yè)績增長。去年年初，恒大啟動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，向“規(guī)模+效益型”發(fā)展模式以及低負(fù)債、低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)的“三低一高”經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變。數(shù)據(jù)顯示，2017年恒大核心凈利405億，大增94%，成為行業(yè)“利潤王”，凈負(fù)債率也大降六成，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯著。

    今年上半年，恒大實現(xiàn)銷售3041.8億，同比增長24.6%，全年銷售突破6000億幾成定局。以此推算，明年恒大營業(yè)收入將達(dá)6000億左右，以去年年報13%的核心利潤率計算，恒大2019年有望實現(xiàn)約780億的凈利潤，而目前恒大市值僅約2722億，估值優(yōu)勢明顯。

    多家國際投行均看好恒大未來前景，花旗、野村證券、海通證券近期齊發(fā)研報，予以恒大“買入”評級，并集體上調(diào)目標(biāo)價，最高40.8港元。