8月3日，華潤(rùn)啤酒（35.10-0.99%）發(fā)布公告，稱公司控股股東華潤(rùn)集團(tuán)（啤酒）有限公司以243.5億港元向荷蘭啤酒巨頭喜力出售40%股份，同時(shí)占有華潤(rùn)啤酒60%股份的華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)以約4.63億歐元的總現(xiàn)金對(duì)價(jià)購(gòu)買喜力0.9%股權(quán)。分析人士指出，通過(guò)喜力的合作，或?qū)⒓铀偃A潤(rùn)高端化進(jìn)程，國(guó)內(nèi)啤酒高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。
華潤(rùn)喜力達(dá)成合作
華潤(rùn)啤酒8月3日公告稱，華潤(rùn)集團(tuán)（啤酒）有限公司（下稱“CBL”）就涉及CBL、CBL的控股公司華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)有限公司（下稱“華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)”）和Heineken集團(tuán)（下稱“喜力”）的合作事項(xiàng)。
公告顯示，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)和喜力已經(jīng)就通過(guò)下列事項(xiàng)建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，CBL以約243.5億港元的總現(xiàn)金對(duì)價(jià)向喜力配售相當(dāng)于CBL已發(fā)行股本40%的新CBL股份；華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)以約4.64億歐元的總現(xiàn)金對(duì)價(jià)購(gòu)買喜力約0.9%股權(quán)。
雙方合作的主要內(nèi)容包括華潤(rùn)在中國(guó)大陸、香港和澳門（或獨(dú)占地域）內(nèi)獨(dú)占使用喜力品牌的商標(biāo)；喜力集團(tuán)轉(zhuǎn)讓其在獨(dú)占地域的現(xiàn)有業(yè)務(wù)，并將其業(yè)務(wù)與集團(tuán)在中國(guó)境內(nèi)的啤酒業(yè)務(wù)融合；華潤(rùn)啤酒能夠利用喜力集團(tuán)的全球經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，支持和加快雪花品牌和其他中國(guó)啤酒品牌的國(guó)際成長(zhǎng)。
喜力將其包括三家啤酒生產(chǎn)工廠現(xiàn)有業(yè)務(wù)與華潤(rùn)啤酒在中國(guó)境內(nèi)的業(yè)務(wù)融合。未來(lái)，喜力還可能在獨(dú)占地域內(nèi)授權(quán)許可予華潤(rùn)啤酒使用喜力所持有的超過(guò)三百個(gè)品牌在內(nèi)的其他國(guó)際高端品牌。
對(duì)于此次交易的影響，華潤(rùn)啤酒表示，此次交易為華潤(rùn)啤酒提供了向高端啤酒市場(chǎng)擴(kuò)展的重要戰(zhàn)略、長(zhǎng)期發(fā)展以及價(jià)值提升的機(jī)會(huì)。華潤(rùn)啤酒和喜力因此建立的長(zhǎng)期合作關(guān)系將具有高度互補(bǔ)性，華潤(rùn)啤酒擁有市場(chǎng)通路網(wǎng)絡(luò)、廣泛的啤酒廠覆蓋以及對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的深入了解，喜力強(qiáng)大國(guó)際高端品牌的加入將使公司受益。
據(jù)了解，喜力是目前全球第二大啤酒釀造商，根據(jù)7月30日公布的半年報(bào)顯示，2018年上半年，喜力實(shí)現(xiàn)銷量1127萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)11.25%；其中亞太地區(qū)銷量141萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)11.90%。喜力于1983年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，一直未能在中國(guó)成為占據(jù)主導(dǎo)地位的啤酒品牌。歐睿國(guó)際數(shù)據(jù)顯示，2016年喜力在中國(guó)市場(chǎng)的占有率只有0.5%。
高端化成主流
雖然在中國(guó)業(yè)績(jī)一般，但喜力作為全球啤酒巨頭在中國(guó)的高端品牌塑造比較成功，打造了低端力加、中端虎牌、高端喜力的品牌組合，其所主打的高端市場(chǎng)正是華潤(rùn)啤酒近年來(lái)致力開(kāi)拓的領(lǐng)域。華潤(rùn)啤酒在公告中指出，目前中高端啤酒銷售已經(jīng)成為中國(guó)啤酒市場(chǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素，并且高端化是華潤(rùn)啤酒最重要的戰(zhàn)略之一。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011至2016年間，高檔啤酒的年銷量由每年147.84萬(wàn)千升攀升至368.57萬(wàn)千升，復(fù)合年均增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于中檔啤酒和經(jīng)濟(jì)型啤酒。從華潤(rùn)啤酒的現(xiàn)有業(yè)務(wù)來(lái)看，華潤(rùn)啤酒雖然是中國(guó)年銷量最高的啤酒集團(tuán)，市占率超過(guò)25%，但銷售的主要是中低端啤酒，約占集團(tuán)總銷量的90%。
2017年，華潤(rùn)啤酒開(kāi)始進(jìn)行品牌重塑，加速中高端產(chǎn)品的研發(fā)與市場(chǎng)布局。廣發(fā)證券（10.40-1.33%）統(tǒng)計(jì)顯示，公司2017年5元及以上產(chǎn)品銷量占比提升至39%。華潤(rùn)啤酒表示，未來(lái)10年的目標(biāo)是向高檔進(jìn)軍，實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士表示，通過(guò)喜力的合作，或?qū)⒓铀偃A潤(rùn)高端化進(jìn)程，也將加速完善華潤(rùn)產(chǎn)品體系和國(guó)際化進(jìn)程。
華潤(rùn)啤酒首席執(zhí)行官侯孝海在8月3日的電話會(huì)議上表示，此次和喜力合作后，未來(lái)在高端化產(chǎn)品策略上將偏重于喜力，在10-12元普通高端產(chǎn)品上，將以雪花品牌為主，喜力品牌為輔，而在15元以上的中高端和超高端領(lǐng)域，都將以喜力品牌為主，其他品牌為輔。希望通過(guò)和喜力的戰(zhàn)略合作幫助華潤(rùn)啤酒在高端化進(jìn)一步提速，通過(guò)5-10年的努力搶占高端市場(chǎng)第一梯隊(duì)的位置。
行業(yè)格局將變
縱觀國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)，華潤(rùn)、青島、百威英博、燕京、嘉士伯五大集團(tuán)牢牢占據(jù)啤酒市場(chǎng)前五的位置，市場(chǎng)份額共計(jì)超過(guò)80%。從檔位上來(lái)看，高端啤酒市場(chǎng)由百威英博占據(jù)，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年內(nèi)啤酒行業(yè)的集中度有望進(jìn)一步提升，行業(yè)格局進(jìn)一步洗牌。
規(guī)模排名第一的華潤(rùn)啤酒，其主要市場(chǎng)集中四川、貴州、安徽、江蘇等地，此次收購(gòu)的喜力三家工廠位于中國(guó)的三個(gè)啤酒工廠分別在廣東、海南以及浙江，侯孝海指出，喜力三個(gè)工廠產(chǎn)能發(fā)揮相對(duì)有限，未來(lái)還有很大提升空間?？春秒p方整合后的發(fā)展，“希望通過(guò)喜力的國(guó)際品牌和雪花的高端產(chǎn)品在中國(guó)高端市場(chǎng)上占領(lǐng)一定地位，希望和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手形成至少是競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)。”
中泰證券指出，長(zhǎng)期來(lái)看，華潤(rùn)收購(gòu)喜力中國(guó)，立足做中高端市場(chǎng)，對(duì)百威英博形成一定的挑戰(zhàn)，但挑戰(zhàn)的領(lǐng)域升級(jí)至中高端，低端產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)有望趨緩，行業(yè)中高端產(chǎn)品也有望迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)會(huì)。
當(dāng)下啤酒行業(yè)人均銷量變化不大，而消費(fèi)升級(jí)、單價(jià)提升將是未來(lái)啤酒行業(yè)發(fā)展需求端的核心驅(qū)動(dòng)力。中泰證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)正在進(jìn)入新階段，廠家數(shù)量將減少或者份額拉開(kāi)，行業(yè)格局改善后，競(jìng)爭(zhēng)趨緩，費(fèi)用存在下降的可能，盈利能力存在較大的提升空間，行業(yè)龍頭等都將受益于行業(yè)變革。
