乘“云”踏“網(wǎng)” 中國電信回歸A股獲受理

    ■中國電信本次回歸A股擬發(fā)行不超過121億股，在上海證券交易所上市

    ■本次募資將投向5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)、云網(wǎng)融合新型信息基礎(chǔ)設(shè)施、科技創(chuàng)新研發(fā)等項(xiàng)目，這些項(xiàng)目未來三年總投資規(guī)模為1021億元，擬利用募資投資544億元

    ■中國電信移動(dòng)用戶規(guī)模達(dá)到3.51億戶，其中5G套餐用戶達(dá)到8650萬戶，滲透率達(dá)到24.6%，位居行業(yè)第一

    距離宣布回歸A股僅1個(gè)半月，中國電信的A股征程傳來重大進(jìn)展：4月28日，證監(jiān)會官網(wǎng)預(yù)披露了中國電信的招股說明書（申報(bào)稿）（下稱“招股書”）。

    據(jù)招股書，中國電信本次回歸A股擬發(fā)行不超過121億股，于上海證券交易所上市，募集資金將投向5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)、云網(wǎng)融合新型信息基礎(chǔ)設(shè)施、科技創(chuàng)新研發(fā)等項(xiàng)目。

    中國電信表示，本次A股上市，將有助于公司把握數(shù)字化發(fā)展機(jī)遇，拓寬融資渠道，推動(dòng)戰(zhàn)略落地。同時(shí)，公司擬借助發(fā)行A股契機(jī)，引入與公司具有互補(bǔ)優(yōu)勢、能夠產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的戰(zhàn)略投資者，進(jìn)一步完善公司治理和市場化經(jīng)營機(jī)制，拓展生態(tài)版圖，增強(qiáng)公司在產(chǎn)品服務(wù)、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的綜合競爭力。

    5G滲透率行業(yè)第一

    招股書稱，近年來，數(shù)字中國建設(shè)上升為國家戰(zhàn)略，經(jīng)濟(jì)社會數(shù)字化轉(zhuǎn)型深化，5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、IDC等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快，為運(yùn)營商行業(yè)帶來深度變革。中國電信也隨之步入發(fā)展新階段，在多個(gè)領(lǐng)域成為行業(yè)第一。

    具體來看，在移動(dòng)通信服務(wù)方面，截至2020年12月31日，中國電信移動(dòng)用戶規(guī)模達(dá)到3.51億戶，為國內(nèi)第二大移動(dòng)運(yùn)營商，凈增用戶數(shù)連續(xù)三年行業(yè)領(lǐng)先。其中5G套餐用戶達(dá)到8650萬戶，滲透率達(dá)到24.6%，位居行業(yè)第一。

    產(chǎn)業(yè)數(shù)字化方面，2020年度，中國電信產(chǎn)業(yè)數(shù)字化收入達(dá)840億元，位居行業(yè)第一；天翼云在全球運(yùn)營商公有云IaaS中排名第一，收入規(guī)模在國內(nèi)運(yùn)營商中排名第一；IDC資源數(shù)量最多、分布最廣，是國內(nèi)最大的IDC服務(wù)提供商。

    近年來，中國電信營業(yè)收入和凈利潤均保持穩(wěn)步增長。2018年至2020年，中國電信的整體營業(yè)收入分別為3749.29億元、3722.00億元和3899.39億元；歸母凈利潤分別為204.32億元、205.21億元和208.55億元。

    今年一季度，中國電信的營業(yè)收入和歸母凈利潤更是實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，多項(xiàng)數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高。據(jù)披露，中國電信一季度實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收入1068.73億元，同比增長12.7%；歸母凈利潤達(dá)64.41億元，同比增長10.6%。

    全面實(shí)施“云改數(shù)轉(zhuǎn)”戰(zhàn)略

    據(jù)招股書，中國電信緊抓經(jīng)濟(jì)社會數(shù)字化轉(zhuǎn)型機(jī)遇，全面實(shí)施“云改數(shù)轉(zhuǎn)”戰(zhàn)略，加快推進(jìn)云網(wǎng)融合，豐富應(yīng)用版圖，已實(shí)現(xiàn)從基礎(chǔ)通信服務(wù)運(yùn)營商向全業(yè)務(wù)綜合智能信息服務(wù)運(yùn)營商轉(zhuǎn)型，面向個(gè)人、家庭、政企市場提供連接、云、應(yīng)用、安全的全業(yè)務(wù)通信及信息化服務(wù)。

    招股書稱，“云改數(shù)轉(zhuǎn)”戰(zhàn)略是對公司發(fā)展歷史的傳承，同時(shí)契合經(jīng)濟(jì)社會數(shù)字化轉(zhuǎn)型的大勢，是中國電信云網(wǎng)資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為能力優(yōu)勢繼而成為發(fā)展優(yōu)勢的必然選擇。其核心內(nèi)涵是基于云網(wǎng)融合的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級。

    據(jù)悉，中國電信的“云改數(shù)轉(zhuǎn)”戰(zhàn)略計(jì)劃和舉措主要包括強(qiáng)化科技創(chuàng)新、推進(jìn)云網(wǎng)融合、打造數(shù)字化平臺、加強(qiáng)生態(tài)合作、深化體制機(jī)制改革、構(gòu)建網(wǎng)信安全體系等。

    中國電信表示，通過深入實(shí)施“云改數(shù)轉(zhuǎn)”戰(zhàn)略和本次A股上市，公司將全面提升公司競爭力、創(chuàng)新力、控制力、影響力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，全力打造服務(wù)型、科技型、安全型企業(yè)。

    展望未來三年，中國電信認(rèn)為，公司科技創(chuàng)新能力和人才創(chuàng)新活力將明顯增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化拓展能力將顯著提升，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化收入占比逐年提升。同時(shí)，公司的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的布局進(jìn)一步強(qiáng)化，發(fā)展模式與增長方式得到有效轉(zhuǎn)變，經(jīng)營收入穩(wěn)定增長，收入利潤率穩(wěn)步提升，企業(yè)價(jià)值得到新提升。

    擬引入戰(zhàn)略投資者

    招股書披露，此次A股發(fā)行前，中國電信的控股股東為中國電信集團(tuán)有限公司，持股比例為70.89%；第二大股東為廣東廣晟，持股6.94%。廣東廣晟為廣東省政府全資持股的企業(yè)。同時(shí)，中國電信的股東中沒有戰(zhàn)略投資者。

    中國電信表示，公司擬借助發(fā)行A股契機(jī)，引入與公司具有互補(bǔ)優(yōu)勢、能夠產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)的戰(zhàn)略投資者，進(jìn)一步完善公司治理和市場化經(jīng)營機(jī)制，拓展生態(tài)版圖，增強(qiáng)公司在產(chǎn)品服務(wù)、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域的綜合競爭力。

    誰會成為中國電信的戰(zhàn)略投資者？

    募資加碼5G、云網(wǎng)融合

    據(jù)招股書，中國電信此次A股募資將主要投向5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目、云網(wǎng)融合新型信息基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、科技創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目。

    其中，5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目、云網(wǎng)融合新型信息基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目聚焦5G、云計(jì)算、IDC領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，滿足工業(yè)、醫(yī)療、教育等行業(yè)不同應(yīng)用場景的差異化需求。科技創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目主要針對關(guān)鍵核心技術(shù)加大攻關(guān)力度，推進(jìn)科技布局與技術(shù)體系頂層設(shè)計(jì)，研發(fā)方向包括云、5G、數(shù)字化服務(wù)及前沿技術(shù)。

    招股書披露，上述募投項(xiàng)目未來三年總投資規(guī)模為1021億元。其中，擬利用募集資金投資額將達(dá)到544億元。

    在券商人士看來，回歸A股有望提升中國電信的整體估值水平。此前，中芯國際回A發(fā)行價(jià)為27.46元/股，較其詢價(jià)日（2020年7月2日）港股收盤價(jià)31.6港元/股（折合約28.77元/股）折價(jià)約4.55%。但在此之前，中芯國際的港股股價(jià)已較其宣布回A時(shí)上漲逾1倍。

    不過，中國電信宣布回A至今，其港股走勢仍較為平靜，區(qū)間漲幅尚不到4%。

    此前，國泰君安國際在研報(bào)中稱，預(yù)計(jì)中國電信此次回歸A股上市將有助于改善公司整體估值，同時(shí)引入戰(zhàn)略投資者有望擴(kuò)展公司的生態(tài)版圖，并為公司的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)發(fā)展注入更多動(dòng)力。