中信銀行全力打造債券承銷高質(zhì)量范本 為經(jīng)濟關(guān)鍵領(lǐng)域注入債市動能

    高質(zhì)量發(fā)展是今后一個發(fā)展階段的主題，強調(diào)要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加強治理結(jié)構(gòu)改革，提高金融體系服務(wù)實體經(jīng)濟的能力和水平，促進實體經(jīng)濟與金融協(xié)調(diào)發(fā)展。

    今年8月份，人民銀行等六部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推動公司信用類債券市場改革開放高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》，明確將圍繞制度健全、競爭有序、透明開放三個總目標，推動公司信用類債券市場高質(zhì)量發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，我國公司信用類債券市場近年來持續(xù)擴容，存量規(guī)模已超25萬億元。

    作為國內(nèi)金融體系的主力軍，商業(yè)銀行也是我國公司信用類債券市場的重要參與者和建設(shè)者，該怎樣順應(yīng)市場高質(zhì)量發(fā)展新形勢新要求，更好的為實體企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)債券融資服務(wù)，成為擺在各家銀行面前的一份“新考卷”。

    中信銀行作為最早一批獲得信用債承銷牌照的銀行之一，近年來緊跟直接融資發(fā)展大勢，努力發(fā)揮債券承銷在服務(wù)實體企業(yè)融資方面的重要作用，業(yè)務(wù)布局不斷向廣度和深度拓展，逐步打造了過硬的業(yè)務(wù)體系和專業(yè)團隊，目前該行公司信用類債券歷年累計承銷只數(shù)已突破5000只，累計承銷金額超過4萬億元。近日更是領(lǐng)銜市場同業(yè)，率先邁過公司信用類債券年度承銷7000億元的歷史節(jié)點性大關(guān)，金額和只數(shù)雙雙“登頂”，服務(wù)能力和品牌也廣受市場認可，交出了一份亮麗的答卷。

    在深耕市場的過程中，中信銀行堅決貫徹新發(fā)展理念，主動融入新發(fā)展格局，著重從“加法”和“減法”兩個維度精準助力實體經(jīng)濟發(fā)展。一方面，該行近兩年公司信用類債券承銷服務(wù)非地產(chǎn)、非金融領(lǐng)域規(guī)模占比近95%，并積極發(fā)揮直接融資的主動導流和精準直達作用，服務(wù)先進制造、綠色環(huán)保、三農(nóng)發(fā)展、疫情防控、優(yōu)質(zhì)民企等經(jīng)濟關(guān)鍵領(lǐng)域債券融資超3000億元；另一方面，疫情以來響應(yīng)中央號召，積極利用債券成本優(yōu)勢，助力廣大實體企業(yè)減輕負擔、輕裝上陣，近兩年承銷債券加權(quán)平均利率較2019年下降超30BP，同時低于人民銀行最新發(fā)布的加權(quán)平均貸款利率超120BP。

    契合政策導向、踐行社會責任，中信銀行精準服務(wù)實體經(jīng)濟、推動債券承銷高質(zhì)量發(fā)展的探索創(chuàng)新，或可為市場提供一定借鑒和啟發(fā)。

    服務(wù)當下

    助力傳統(tǒng)能源大省債市“破冰”

    去年末的能源企業(yè)集中信用事件波及甚廣，迅速引發(fā)市場踩踏式恐慌，并在短時間內(nèi)呈現(xiàn)區(qū)域性、產(chǎn)業(yè)性蔓延態(tài)勢，占據(jù)全國超五分之一原煤產(chǎn)能的山西煤企可謂首當其沖，債券一級發(fā)行基本陷入停滯，市場流動性幾近枯竭，融資失血嚴重。山西國資運營公司曾數(shù)次表態(tài)“省屬企業(yè)絕不發(fā)生一筆違約”，然而金融機構(gòu)仍普遍保持觀望，投資者信心不足，煤企發(fā)債舉步維艱，冰封局面持續(xù)。

    今年7月份，中信銀行經(jīng)過深度調(diào)研和市場研判，作出當前山西煤企融資困境是市場過度反應(yīng)的判斷，同時也認為，對于煤企“一刀切”式回避，并不符合國家能源安全戰(zhàn)略。據(jù)此，該行將重啟相關(guān)債券承銷提上重要日程。

    7月22日，中信銀行率先行動，以承投聯(lián)動模式，為晉能電力發(fā)行一筆30億元超短期融資券，是年初以來單只發(fā)行金額最大的山西煤企債，并實現(xiàn)了市場化超額認購。此后短短35天內(nèi)，承銷部門與投資部門緊密協(xié)作，集中發(fā)行落地13只山西煤企債，融資金額超過180億元，成功助力行業(yè)性債券估值修復和融資凈額轉(zhuǎn)正，一舉吹響山西債市復蘇的“號角”。

    與此同時，監(jiān)管部門多措并舉，糾偏市場“一刀切”行為。11月19日，監(jiān)管部門再次強調(diào)，金融機構(gòu)要不搞“一刀切”、“運動式”減碳，對符合條件的煤電、煤炭企業(yè)和項目給予合理信貸支持，不盲目抽貸、斷貸，加強對煤炭清潔高效利用的金融支持。由此看來，中信銀行的前瞻舉措踩準了市場步點，響應(yīng)了監(jiān)管號召。

    與市場情緒逆向而行，在同業(yè)分歧中敢于破局。中信銀行在綜合研判國家戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)趨勢和區(qū)域信用生態(tài)的基礎(chǔ)上，作出重啟山西煤企債券融資的前瞻性安排，無疑是成功抓住了政策和市場的雙重拐點。

    拉長視野

    精準服務(wù)實體經(jīng)濟關(guān)鍵領(lǐng)域

    中信銀行本次助力山西債市復蘇不是孤例。多年來，該行始終秉持實業(yè)報國的赤子初心，走在市場前列和創(chuàng)新前沿，在精準服務(wù)實體經(jīng)濟方面，建立了市場領(lǐng)先的服務(wù)能力和豐富多元的產(chǎn)品矩陣。

    “雙碳戰(zhàn)略”大背景下，國內(nèi)綠色債券邁入發(fā)展新紀元。中信銀行也是國內(nèi)綠債市場建設(shè)的先行者與推動者之一，曾先后落地多個細分領(lǐng)域創(chuàng)新項目，包括早在2018年，該行充分借鑒國際先進市場經(jīng)驗，率先承銷公募社會效應(yīng)債券，利率掛鉤多類綠色社會效應(yīng)，開創(chuàng)了債券融資成果掛鉤環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的市場先河；今年以來，更在“碳中和債”和“可持續(xù)發(fā)展掛鉤債”兩項重磅創(chuàng)新領(lǐng)域先行先試，雙雙落地全國首批項目，社會示范效應(yīng)顯著。

    碳中和大潮中，中信銀行注重處理好短期與長期、現(xiàn)實與轉(zhuǎn)型的關(guān)系。短期而言，把握國內(nèi)能源結(jié)構(gòu)在一定周期內(nèi)仍將以煤電為主導的現(xiàn)實，以債券融資為山西等“高碳”區(qū)域金融穩(wěn)定雪中送炭；長期來看，積極引導上述區(qū)域結(jié)構(gòu)優(yōu)化，如支持晉控電力于今年10月份發(fā)行一期省內(nèi)“稀有”的碳中和債，助力傳統(tǒng)能源大省點亮轉(zhuǎn)型星星之火。

    同時，脫貧攻堅戰(zhàn)取得全面勝利后，鄉(xiāng)村振興無縫接棒新時代“三農(nóng)”發(fā)展大旗。中信銀行堅決貫徹“一號文件”，積極構(gòu)建金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興新發(fā)展模式，打造中信銀行鄉(xiāng)村振興領(lǐng)域特色化服務(wù)能力。就債券領(lǐng)域而言，該行于今年3月份主動創(chuàng)新，牽頭為成都益民集團發(fā)行鄉(xiāng)村振興票據(jù)，募集資金用于規(guī)?；⒏哔|(zhì)量糧源基地建設(shè)，打造了金融市場創(chuàng)新服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的成功范本。

    在以債券融資積極支持國家重點戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，中信銀行也高度重視將公開市場資金引流至經(jīng)濟發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)。

    受多重內(nèi)外部因素影響，2018年-2019年民營企業(yè)債務(wù)違約愈演愈烈，市場對民企融資出現(xiàn)整體性規(guī)避情緒和非理性行為，民營企業(yè)公開市場融資空前困難。

    中信銀行積極通過信用風險緩釋工具、民企紓困專項債等創(chuàng)新產(chǎn)品，助力民企緩解“融資難”和“融資貴”雙重困境，并在業(yè)內(nèi)率先將緩釋工具保護范疇拓展，由流動性支持延伸至中長期融資，創(chuàng)設(shè)了支持民企中長期緩釋工具，彰顯了支持民營經(jīng)濟的社會擔當。

    今年以來，中信銀行民企信用債承銷金額突破300億元，在同業(yè)中繼續(xù)保持前列。同時，該行率先開發(fā)支持科技創(chuàng)新、先進制造類民企的全新產(chǎn)品線，精準服務(wù)吉利控股、科倫藥業(yè)、以嶺藥業(yè)等優(yōu)質(zhì)制造業(yè)民企，發(fā)行多單科創(chuàng)“高成長債”，在助力民企公開市場融資的同時，引導債市資金更多流向創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展大方向。

    中信銀行認真擔負國有金融企業(yè)的責任使命，把自身金融力量投放到國家和人民需要的最緊要、最迫切領(lǐng)域。

    2020年“疫情防控債”批量集中發(fā)行即是一個有力注腳。面對突如其來的疫情，中信銀行堅決貫徹金融支持疫情防控的決策部署，第一時間進入戰(zhàn)時機制、建立綠色通道，全員披掛上陣，不分晝夜投入疫情防控攻堅戰(zhàn)，密集為多家“戰(zhàn)疫”企業(yè)批量發(fā)行“疫情防控債”，其中包括北京、天津、浙江等七?。▍^(qū)、市）首單項目，累計承銷項目38單，實現(xiàn)融資金額超過260億元。

    精準服務(wù)實體經(jīng)濟的每一個案例都充滿著溫度與價值，涓涓細流終將匯成大江大河。在持續(xù)為實體企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)承銷服務(wù)的過程中，中信銀行力求行穩(wěn)致遠、進而有為，不斷打磨內(nèi)功、深耕細作，債券承銷業(yè)務(wù)隨之實現(xiàn)長足發(fā)展。

    公開數(shù)據(jù)顯示，近年來中信銀行債務(wù)融資工具承銷業(yè)績穩(wěn)健增長，市場地位也一步一個腳印，穩(wěn)步提升躍進，2016年起進入市場前五，近日公司信用類債券年度承銷金額更是率先突破7000億元大關(guān)。

    值得關(guān)注的是，中信集團協(xié)同優(yōu)勢也為承銷業(yè)務(wù)發(fā)展注入了重要動能。依托中信集團綜合金融平臺，集團旗下金融機構(gòu)在債務(wù)資本市場領(lǐng)域緊密聯(lián)動、高度協(xié)同，以“集團軍”作戰(zhàn)模式，為企業(yè)提供跨市場、全譜系的一站式債券服務(wù)，強大的協(xié)同合力也促成了相互成就的效果。

    數(shù)據(jù)顯示，中信系機構(gòu)在債務(wù)資本市場多項重點領(lǐng)域領(lǐng)跑同業(yè)，目前中信銀行債務(wù)融資工具承銷規(guī)模位列市場前茅，中信證券在全口徑債券和ABS承銷規(guī)模方面領(lǐng)跑券商，中信建投證券的公司債承銷規(guī)模也位列同業(yè)優(yōu)勢地位。此外，中信銀行旗下的信銀國際和信銀投資兩家境外子公司，也在中資美元債市場占據(jù)重要的一席之地。

    中信銀行為實體企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)債券承銷服務(wù)的歷程，經(jīng)過時間的沉淀，形成業(yè)務(wù)的正向循環(huán)和價值反饋，不僅建立起自身的品牌地位，也為國家戰(zhàn)略推進做出積極貢獻，實現(xiàn)了經(jīng)濟效益與社會效益相統(tǒng)一、相促進。

    繼往開來

    全力助推新時代高質(zhì)量發(fā)展

    高質(zhì)量發(fā)展是體現(xiàn)新發(fā)展理念的發(fā)展，必須堅持創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享發(fā)展相統(tǒng)一。在新發(fā)展階段，中信銀行將在新的起點上，全力打造債券承銷高質(zhì)量發(fā)展范本，為服務(wù)實體經(jīng)濟引入債市力量。

    進入2021年，中信銀行不斷深化落實中央經(jīng)濟工作部署，把高質(zhì)量發(fā)展貫穿業(yè)務(wù)的各個方面和環(huán)節(jié)，于精準服務(wù)實體經(jīng)濟方向上，緊扣時代主題，邁出堅實步伐，在碳中和、鄉(xiāng)村振興、科技創(chuàng)新、革命老區(qū)振興和能源保供等新時代重點政策領(lǐng)域，均率先落地市場債券示范項目，服務(wù)體系更趨成熟，服務(wù)能力再上臺階，樹立了金融機構(gòu)以債券融資服務(wù)國家戰(zhàn)略的標桿。

    新時代新征程，中信銀行將不忘初心，砥礪前行，充分依托集團“金融+實業(yè)”獨特優(yōu)勢，深化與實體企業(yè)的共生共長關(guān)系，不斷提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力和水平，努力成為“有擔當、有溫度、有特色、有價值”的綜合金融服務(wù)提供者，為國民經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入金融活水，貢獻中信力量，促進實體經(jīng)濟與金融的協(xié)調(diào)發(fā)展。

    （CIS）