曹琦：權益市場分化加大了險資投資管理難度

    本報記者 蘇向杲

    中國保險資產管理業(yè)協(xié)會5月26在官方微信公眾號上披露的信息顯示，近日，中國保險資產管理業(yè)協(xié)會（以下簡稱“協(xié)會”）戰(zhàn)略專委會、研究專委會聯(lián)合召開了2021年上半年保險資金運用形勢分析會。

    太平資產管理有限公司黨委副書記、財務負責人曹琦在會上表示，國內外經濟復蘇仍然面臨挑戰(zhàn)。從全球來看世界主要經濟體延續(xù)了去年下半年以來的復蘇態(tài)勢，但是全球經濟尤其是新興經濟體仍受到疫情影響，復蘇之路仍然較為曲折。從國內來看，由于我國疫情得到提前的控制，經濟也得以率先的恢復增長。但是也要注意到近期中央政治局會議提出要建立防范金融風險的主要領導的機制，預計今年金融擴張速度較去年相比有所放緩。

    曹琦表示，社會杠桿調整有望影響固收的信用利差，對于保險資金投資操作帶來階段性挑戰(zhàn)。國務院要求保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，政府杠桿率有所降低，這意味著前兩年相對寬松的金融和信用條件將出現(xiàn)調整，這將削弱權益市場的價值，導致投資者對優(yōu)質資產的爭奪更為激烈，行業(yè)另類投資量價兩端依舊承壓。下半年需要重點關注估值層面全球流動性的變化，業(yè)績層面成本推動對基本面的影響，下階段的保險資產配置仍要密切跟蹤宏觀及市場情況，把控好權益資產的整體敞口，降低市值回撤風險，加大優(yōu)質固定收益類資產的配置力度。

    曹琦提到，現(xiàn)階段保險資金運用也存在一些新特征與新挑戰(zhàn)。特征方面一是權益資產配置占比加大，二是另類業(yè)務加快轉型步伐，三是資管產品的凈值化轉型豐富。挑戰(zhàn)方面一是資產負債的管理難度增大，二是凈投資收益下行影響投資組合的整體收益表現(xiàn)，三是權益市場分化加大了投資管理的難度，四是信用風險曝露存在長期影響。

（編輯 孫倩）