上半年保險債權(quán)投資計劃規(guī)模大增

    中國保險資管協(xié)會日前公布數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，登記（注冊）的債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃規(guī)模均明顯增長。在對接實體經(jīng)濟的保險資管產(chǎn)品中，債權(quán)投資計劃仍占據(jù)主流，數(shù)量和規(guī)模出現(xiàn)“井噴”。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來一段時期，重大基礎(chǔ)設(shè)施仍然是保險資金支持國家戰(zhàn)略的主要著力點，股權(quán)投資計劃有望進一步豐富擴容。

    股權(quán)投資計劃規(guī)模增68.18%

    中國保險資管協(xié)會最新公布數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，協(xié)會共登記（注冊）債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃和保險私募基金234只，同比增加48.10%，登記（注冊）規(guī)模4884.27億元，同比增加50.98%。

    債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃和保險私募基金等是險資通過資管產(chǎn)品對接實體經(jīng)濟的主要方式。從上半年登記（注冊）產(chǎn)品細(xì)分情況來看，債權(quán)投資計劃共有227只，規(guī)模達到4578.55億元，數(shù)量、規(guī)模同比分別增加54.42%、82.49%；股權(quán)投資計劃共有3只，規(guī)模40.70億元，數(shù)量同比持平，規(guī)模同比增加68.18%；保險私募基金共有4只，規(guī)模265.02億元，數(shù)量、規(guī)模同比分別減少50.00%、62.25%。

    記者梳理統(tǒng)計中國保險資管協(xié)會產(chǎn)品登記數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，進入下半年以來，債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃登記數(shù)量為36只，包括35只債權(quán)投資計劃和1只股權(quán)投資計劃。

    7月以來，多家保險資管公司的產(chǎn)品完成登記，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃占據(jù)主流，其中包括平安資管7月20日登記的“平安-鐵建南沙基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃”和“平安-國電投寧夏基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃”、人保資產(chǎn)7月20日登記的“人保資產(chǎn)-寧國運中蘭鐵路基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃”、中意資產(chǎn)7月19日登記的“中意-重慶兩江開投創(chuàng)新孵化園基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃”等，以及太保資產(chǎn)7月15日登記的“太平洋-成都交投基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃”等。

    債權(quán)投資計劃仍是主流

    有分析稱，債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃是近年來險資流向?qū)嶓w經(jīng)濟的最主要載體。當(dāng)前，以債權(quán)投資計劃為代表的保險資管產(chǎn)品數(shù)量規(guī)模猛增，險資正加速流入實體經(jīng)濟。

    債權(quán)投資計劃，是指保險資產(chǎn)管理機構(gòu)作為受托人面向委托人發(fā)行受益憑證，募集資金以債權(quán)方式主要投資基礎(chǔ)設(shè)施、非基礎(chǔ)設(shè)施類不動產(chǎn)等符合國家政策的項目，并按照約定條件和實際投資收益情況向投資者支付收益、不保證本金支付和收益水平的保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品。股權(quán)投資計劃，是指保險資產(chǎn)管理機構(gòu)作為管理人發(fā)起設(shè)立、向合格機構(gòu)投資者募集資金、通過直接或間接方式主要投資于未上市企業(yè)股權(quán)的保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品。其中，債權(quán)投資計劃的注冊數(shù)量和規(guī)模增長迅速，占據(jù)主流。

    業(yè)內(nèi)人士表示，相比股權(quán)投資計劃，債權(quán)投資計劃更具安全性和穩(wěn)定性，與保險資金對久期、資金安全、流動性、收益性等要求匹配度較高。

    近年來，保險資管公司多通過設(shè)立債權(quán)投資計劃將資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟，為融資主體解決融資需求、支持經(jīng)濟建設(shè)發(fā)揮了重要作用；同時，這符合保險資金長期配置需要，能夠幫助拓寬保險資金運用渠道、改善保險資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況、分散資本市場投資風(fēng)險。“以基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃為例，其期限一般較長，收益率相對穩(wěn)定，對險資而言是比較優(yōu)質(zhì)的投資資產(chǎn)。尤其是在市場震蕩環(huán)境下，債權(quán)投資計劃對險資投資的吸引力更加凸顯。”一位保險人士指出。

    股權(quán)投資計劃有望擴容

    值得一提的是，7月12日泰康資產(chǎn)登記“泰康-上海城市更新（棚戶區(qū)改造）項目股權(quán)投資計劃”，打破了此前5月、6月股權(quán)投資計劃未有登記的狀態(tài)。至此，今年以來股權(quán)投資計劃登記數(shù)量達到4只。除泰康資產(chǎn)上述項目外，今年以來登記的還有太保資產(chǎn)的“太平洋-廣慈互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院股權(quán)投資計劃”、中保投資有限責(zé)任公司的“中保投-中遠海運租賃股權(quán)投資計劃”、人保資產(chǎn)的“人保資產(chǎn)-先進制造產(chǎn)業(yè)基金股權(quán)投資計劃”。

    業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來一段時期，重大基礎(chǔ)設(shè)施仍然是保險資金支持國家戰(zhàn)略的主要著力點。債權(quán)投資計劃交易結(jié)構(gòu)最為成熟，最能滿足實體經(jīng)濟對保險資金量大、期限長的直接融資需求，基礎(chǔ)設(shè)施類債權(quán)投資計劃有望進一步碾壓不動產(chǎn)類債權(quán)投資計劃，在交通、通訊、能源、市政、環(huán)境保護等領(lǐng)域發(fā)揮更大作用。未來，股權(quán)投資計劃有望進一步豐富擴容。

    銀保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人日前透露，保險資管行業(yè)積極創(chuàng)設(shè)保險資管產(chǎn)品，參與投資高端裝備、人工智能、新一代信息技術(shù)等領(lǐng)域，對接高科技產(chǎn)業(yè)園和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，形成了一批典型項目。下一步，將持續(xù)深化保險資金運用的市場化改革，支持險資加大對先進制造業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的長期資金支持。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，支持保險資管公司發(fā)起設(shè)立長期限產(chǎn)品，通過債權(quán)融資、股權(quán)融資、股債結(jié)合等形式，滿足企業(yè)多元化的融資需求。