本報記者 冷翠華
中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會近日發(fā)布《中國保險資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展報告(2024)》(以下簡稱《報告》)?!秷蟾妗窋?shù)據(jù)顯示,截至2023年末,我國共有保險資產(chǎn)管理公司34家,管理資金規(guī)模首次超過了30萬億元,合計達30.11萬億元,同比增長22.82%。從資產(chǎn)配置來看,增速排名前三的資產(chǎn)分別為債券、公募基金和銀行存款,同時,從投資收益分布來看,綜合收益率最高區(qū)間為6%(不含)到7%(含),財務(wù)收益率最高區(qū)間為4.5%(不含)到5%(含)。
管理銀行資金規(guī)模
猛增超七成
根據(jù)《報告》,2023年,保險資管機構(gòu)的資金來源仍保持保險資金為主、業(yè)外資金為輔的多元化結(jié)構(gòu)。其中,去年銀行資金管理規(guī)模猛增77.37%。
具體來看,在保險資金方面,去年保險資管公司管理系統(tǒng)內(nèi)保險資金20.36萬億元,占比保險管理資金總規(guī)模的67.63%;管理第三方保險資金2.01萬億元,占比保險管理資金總規(guī)模的6.68%。業(yè)外資金方面,管理銀行資金4.49萬億元,占比保險管理資金總規(guī)模14.92%;管理養(yǎng)老金2.38萬億元,占比保險管理資金總規(guī)模的7.90%。
同時,從近3年各類資金來源占比看,保險資金占比有所下降,業(yè)外資金占比有所上升。各類資金規(guī)模的增速表現(xiàn)為保險資金穩(wěn)步增長,業(yè)外資金增速較快。其中,2023年,銀行資金管理規(guī)模同比增長77.37%,增長最快;系統(tǒng)內(nèi)保險資金同比增速為13.96%;第三方保險資金同比增速為11.92%。
從各機構(gòu)管理資金構(gòu)成看,部分機構(gòu)第三方資金(除系統(tǒng)內(nèi)保險資金外的資金)占比較大。34家保險資產(chǎn)管理公司中,第三方資金規(guī)模占比超過20%的機構(gòu)有23家。
業(yè)內(nèi)人士認為,部分保險資管機構(gòu)管理的第三方資金規(guī)模較大,說明在資管行業(yè)市場化競爭中,保險資管機構(gòu)有較強的競爭力。泰康資產(chǎn)相關(guān)負責(zé)人對《證券日報》記者表示,在提升第三方投資能力方面,該公司重點抓好三方面工作,一是通過資產(chǎn)配置體系滿足客戶需求,根據(jù)客戶資金性質(zhì)、投資期限、收益目標、風(fēng)險控制要求等方面綜合評估客戶需求,清晰刻畫客戶風(fēng)險收益特征,進行分類管理。二是加強絕對收益能力的建設(shè),針對第三方客戶絕對收益訴求更強、對回撤更加敏感的特點,在公司平臺研究能力的基礎(chǔ)上,進一步加強中短期資產(chǎn)配置能力建設(shè)。三是基于豐富的權(quán)益、固收策略化工具,通過靈活的策略搭配及賬戶管理模式,實現(xiàn)賬戶策略與客戶需求相匹配的目標,同時,加強內(nèi)部產(chǎn)品策略孵化,持續(xù)完善產(chǎn)品策略線布局。
債券、公募基金和存款配置
增速靠前
從業(yè)界關(guān)心的保險資管機構(gòu)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)來看,去年,行業(yè)整體資產(chǎn)配置以債券、保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行存款為主,三者占保險投資資產(chǎn)總規(guī)模之比合計近八成。
具體來看,截至2023年末,保險資產(chǎn)管理公司配置債券規(guī)模11.86萬億元;配置保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品規(guī)模3.8萬億元;配置銀行存款規(guī)模4萬億元;配置股票規(guī)模1.59萬億元;配置公募基金規(guī)模1.25萬億元;配置金融產(chǎn)品規(guī)模1.18萬億元;配置股權(quán)規(guī)模4145.35億元。
從主要配置資產(chǎn)的增速看,增速排名前三的資產(chǎn)分別為債券、公募基金和銀行存款,同比分別增長29.39%、24.64%和23.77%;保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品小幅增長,同比增速為2.34%;股票和金融產(chǎn)品保持穩(wěn)定增長,同比增速分別為3.95%和3.85%;股權(quán)投資下降明顯,同比增速為-25.43%。
多位受訪的業(yè)內(nèi)人士提到,近幾年保險資金配置債券的比例以及規(guī)模增速都領(lǐng)先于其他產(chǎn)品,這與保險資金的屬性以及市場環(huán)境相關(guān),保險資金是典型的長期資金,在市場利率下行期間,有進一步拉長配置久期的訴求,以穩(wěn)定投資基本盤。同時,險資也需要多元化配置,以爭取更好的超額收益。
2023年保險資管機構(gòu)的投資收益分布顯示,從綜合收益率來看,3家機構(gòu)最高,位于6%(不含)至7%(含)區(qū)間;同時,4家機構(gòu)為4%(不含)至4.5%(含);7家機構(gòu)為3.25%(不含)至4%(含);6家機構(gòu)為2.25%(不含)至3.25%(含)。從財務(wù)收益率來看,2家機構(gòu)最高,位于4.5%(不含)至5%(含)區(qū)間;同時,10家機構(gòu)收益率區(qū)間為3.75%(不含)至4.5%(含);另有9家為2%(不含)至3%(含)。
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