75家人身險(xiǎn)公司前三季度凈利潤(rùn)同比大增135%

    本報(bào)記者 冷翠華

    見(jiàn)習(xí)記者 楊笑寒

    今年前三季度，人身險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)“雙增”，其中凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至11月7日，已有75家人身險(xiǎn)公司披露三季度償付能力報(bào)告。從可比數(shù)據(jù)來(lái)看，人身險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入合計(jì)28575.31億元，同比增長(zhǎng)8.6%。凈利潤(rùn)方面，有48家險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)盈利、27家虧損，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)2846.74億元，同比增長(zhǎng)135%。

    受訪專家表示，險(xiǎn)企利潤(rùn)高增主要受益于資本市場(chǎng)好轉(zhuǎn)帶來(lái)的投資收益率回暖。展望未來(lái)，險(xiǎn)企要關(guān)注跨周期穩(wěn)健投資收益，做好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)管理等工作，堅(jiān)持可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

    超六成人身險(xiǎn)公司盈利

    從保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入來(lái)看，前三季度，75家人身險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入總計(jì)28575.31億元，同比增長(zhǎng)8.6%。其中，中國(guó)人壽、平安人壽、太保人壽、泰康人壽、太平人壽分別實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入6082.51億元、4217.16億元、2095.94億元、1897.11億元、1482.85億元，位列人身險(xiǎn)公司前三季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入前五。

    對(duì)此，星圖金融研究院研究員黃大智對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從整體來(lái)看，保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)增速仍然維持在相對(duì)高位。從近期監(jiān)管部門(mén)披露的前三季度數(shù)據(jù)來(lái)看，可比口徑上，財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)同比增4.16%，人身險(xiǎn)保費(fèi)同比增15.53%，人身險(xiǎn)仍是保險(xiǎn)行業(yè)整體保費(fèi)增速的主力，其保費(fèi)較快增長(zhǎng)主要受到保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率切換的影響。

    從凈利潤(rùn)來(lái)看，已披露凈利潤(rùn)的75家人身險(xiǎn)公司中，有48家實(shí)現(xiàn)盈利，合計(jì)盈利3003.84億元，占比64%；27家虧損，總計(jì)虧損約157.10億元。75家人身險(xiǎn)公司合計(jì)盈利2846.74億元，相較于去年同期大幅增長(zhǎng)，漲幅約135%。其中，中國(guó)人壽、平安人壽、太保人壽、新華人壽、太平人壽分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1020.10億元、857.97億元、308.60億元、200.84億元、112.47億元。

    業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，人身險(xiǎn)公司凈利大增主要受今年前三季度投資收益率上漲的影響。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，75家人身險(xiǎn)公司綜合投資收益率加權(quán)平均值為5.77%，同比提高超3個(gè)百分點(diǎn)，總投資收益率也同比有所上升。

    國(guó)金證券分析師舒思勤表示，利潤(rùn)高增主要受益于權(quán)益市場(chǎng)好轉(zhuǎn)。國(guó)聯(lián)證券分析師團(tuán)隊(duì)表示，今年前三季度，上市險(xiǎn)企的歸母凈利潤(rùn)增速同比、環(huán)比均顯著改善，主要是由于權(quán)益市場(chǎng)回暖帶動(dòng)投資收益大幅增加。

    多重利好因素支持

    險(xiǎn)企投資收益率的回暖，同時(shí)改善了凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

    就前三季度險(xiǎn)企綜合投資收益率上升的原因，黃大智認(rèn)為，保險(xiǎn)公司會(huì)計(jì)方法切換，疊加股市階段性高漲和債券牛市等因素影響，使得近期險(xiǎn)企的綜合投資收益率大幅上升。從長(zhǎng)期來(lái)看，投資收益率易受多種因素影響有所波動(dòng)。因此，險(xiǎn)企未來(lái)仍要調(diào)整其投資收益結(jié)構(gòu)，關(guān)注盈利模式比較穩(wěn)定、分紅率較高的股票，同時(shí)追求跨周期的穩(wěn)健投資收益，以持續(xù)提升其收益率。

    開(kāi)源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，投資端方面，股市回暖驅(qū)動(dòng)投資資產(chǎn)和總投資收益率同比明顯提升。

    負(fù)債端方面，險(xiǎn)企還要做好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)管理等基本工作。黃大智表示，在負(fù)債端提升效益方面，險(xiǎn)企近年來(lái)已經(jīng)做了許多嘗試。例如，平安人壽優(yōu)化保險(xiǎn)代理人結(jié)構(gòu)等。但是從整體來(lái)看，在保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)的環(huán)境下，險(xiǎn)企還要從根本上調(diào)整自己的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，為客戶提供全生命周期的保障，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債匹配維持利潤(rùn)水平，并加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，防范當(dāng)前利率中樞下行帶來(lái)的利差損風(fēng)險(xiǎn)。

    展望未來(lái)，高超表示，利好政策持續(xù)出臺(tái)支持保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，保險(xiǎn)業(yè)新“國(guó)十條”指明發(fā)展方向，中長(zhǎng)期資金入市指導(dǎo)意見(jiàn)和SFISF（證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利）工具松綁資產(chǎn)端，支持大力發(fā)展商保年金利好產(chǎn)品多元化供給。個(gè)險(xiǎn)渠道轉(zhuǎn)型見(jiàn)效，分紅型供需兩端催化下高增長(zhǎng)可期，個(gè)險(xiǎn)報(bào)行合一、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和預(yù)定利率調(diào)降有望進(jìn)一步支撐價(jià)值率，負(fù)債端有望延續(xù)高質(zhì)量增長(zhǎng)，負(fù)債成本持續(xù)調(diào)降緩解利差損風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)板塊估值中樞將上行。