起底葉飛“爆料門”的民生證券自營盤：股票自營不到20億！

    關(guān)于葉飛爆料民生證券參與中源家居“市值管理”一事，民生證券對外宣稱：“民生資管并未參與中源家居市值管理，今年一季度確實有自營部門的投資經(jīng)理在投資權(quán)限內(nèi)買入中源家居股票，但公司肯定不會參與上市公司市值管理。”

    民生證券雖否認(rèn)參與市值管理，但承認(rèn)了自營投資經(jīng)理買入中源家居股票，這就讓民生證券自營業(yè)務(wù)走向臺前。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計，截至2020年末，民生證券自營業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)296.20億元，其中股票規(guī)模不到19億元。而在這較少的股票規(guī)模中，民生證券自營盤一季度重倉了5家上市公司。此外，今年來，民生證券自營調(diào)研了天賜材料。

    民生證券去年自營收入下滑14%

    民生證券2020年年報顯示，去年實現(xiàn)營業(yè)收入36.32億元，同比增長35.13%，歸屬母公司凈利潤9.19億元，同比增長72.54%。

    若將“投資收益+公允價值變動收益-對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益”視為自營業(yè)務(wù)收入的話，民生證券2020年自營業(yè)務(wù)收入達(dá)13.99億元，同比下滑14.33%，占到營業(yè)總收入的38.51%，比2019年（占比60.74%）減少了22.23個百分點。聯(lián)合信用評級稱，近年來證券市場持續(xù)波動，未來民生證券自營業(yè)務(wù)投資收益的實現(xiàn)受市場環(huán)境影響仍存在一定的不確定性。

    另外，若將“交易性金融資產(chǎn)+衍生金融資產(chǎn)”視為自營業(yè)務(wù)規(guī)模的話，民生證券2020年自營業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)296.20億元，同比增長了16.19%。記者進(jìn)一步了解到，交易性金融資產(chǎn)中債券投資規(guī)模達(dá)到202.02億元，股票投資規(guī)模僅為18.99億元，其余為基金投資規(guī)模達(dá)45.51億元，其他投資規(guī)模達(dá)29.69億元。

    值得一提的是，民生證券債券自營去年也曾踩過雷。據(jù)聯(lián)合信用評級稱，民生證券債券自營投資業(yè)務(wù)發(fā)生違約情況1例，涉及投資金額0.75億元，該債券已按當(dāng)前市場交易價格（約票面金額的42%）記賬，損失已計入當(dāng)期損益。

    記者以民生證券2020年平均自營規(guī)模計算發(fā)現(xiàn)，2020年民生證券自營投資收益率為5.08%，根據(jù)中信建投研報顯示，2020年上市券商平均投資收益率為5.25%。

    持股多為中小市值股

    目前民生證券自營盤持有哪些股票呢？截至3月31日，民生證券自營盤進(jìn)入前十大流通股東的個股有5只，分別是中源家居、岳陽林紙、騰龍股份、曲美家居和*ST康盛，均為小市值股票，其中僅岳陽林紙市值超過100億元，其余市值均在百億元以下，而中源家居市值僅為14億元。

    在2020年年報中，民生證券表示，2020年，公司證券投資交易業(yè)務(wù)以絕對收益為目標(biāo)，基于宏觀研究的基礎(chǔ)上開展大類資產(chǎn)配置工作，積極配置優(yōu)質(zhì)個股和指數(shù)標(biāo)的，同時開展多個組合投資策略，分散投資，降低投資風(fēng)險，賺取穩(wěn)健收益。那么，中源家居是否屬于優(yōu)質(zhì)個股呢？

    此外，記者還發(fā)現(xiàn)，民生證券還被指自營盤在上市公司發(fā)布大股東減持前后重倉買入。比如，2020年四季度，民生證券新進(jìn)為岳陽林紙十大流通股東，持股2607萬股，占總股本比例1.44%。2021年1月7日晚間，岳陽林紙發(fā)布公告稱，公司董事劉建國計劃以集中競價方式減持其所持有的公司股份不超過1700萬股。岳陽林紙今年一季度報告顯示，今年一季度，民生證券減持了887.8萬股，還剩1719.2萬股。

    同樣，騰龍股份、曲美家居亦存在上述情況。2020年一季度，民生證券新進(jìn)為騰龍股份十大流通股東，2020年1月8日晚間，騰龍股份發(fā)布控股股東通過大宗交易減持股份計劃的公告；2021年一季度民生證券新進(jìn)為曲美家居十大流通股東，2021年1月14日晚間，曲美家居發(fā)布董監(jiān)高集中競價減持股份進(jìn)展的公告。

    民生證券自營今年調(diào)研了天賜材料

    與民生證券自營還有關(guān)的信息包括調(diào)研。統(tǒng)計顯示，今年以來，民生證券共計調(diào)研126次，其中對奧園美谷和甘源食品調(diào)研頻次最高，均為3次。其次是華潤微、啟明星辰、弘亞數(shù)控、瀾起科技、埃斯頓、中科創(chuàng)達(dá)等17只個股進(jìn)行了2次調(diào)研。5月以來，則對遠(yuǎn)東股份、星源材質(zhì)、奧園美谷、克明面業(yè)、寧波華翔和麥格米特進(jìn)行了調(diào)研。

    不過，由于上市公司的投資者關(guān)系活動表中并未都明確調(diào)研員的身份，是來自研究所、資管還是自營部門，因此記者通過翻閱查詢發(fā)現(xiàn)，僅能確定4月21日天賜材料的路演活動出現(xiàn)了民生證券自營人員。

    據(jù)天賜材料披露，4月21日天賜材料舉辦了視頻路演活動，共有140余家機(jī)構(gòu)投資者參與，天賜材料董事長徐金富等人進(jìn)行了接待。記者了解到，本次活動主要分為兩個環(huán)節(jié)。第一環(huán)節(jié)由公司董事會秘書針對本次非公開發(fā)行項目及公司情況做個簡要的介紹，第二環(huán)節(jié)為投資者問答環(huán)節(jié)，提問環(huán)節(jié)主要內(nèi)容包括目前公司六氟磷酸鋰的產(chǎn)能規(guī)劃，以及如何看待目前六氟磷酸鋰的漲價等。數(shù)據(jù)顯示，自調(diào)研后至今，天賜材料漲幅逾20%。