券商設(shè)立資管子公司意愿強(qiáng)烈 又有兩家拋出計(jì)劃

    本報(bào)記者 周尚伃

    當(dāng)前，全行業(yè)共有20家券商已設(shè)立資管子公司。其中，8家券商資管子公司獲得公募基金牌照。券商申請資管子公司的隊(duì)伍不斷擴(kuò)充，近日，國信證券、國聯(lián)證券紛紛拋出了設(shè)立資管子公司的計(jì)劃，而券商設(shè)立資管子公司的目的之一意在拿下公募基金牌照。

    資管新規(guī)全面落地，券商資管業(yè)務(wù)表現(xiàn)韌性十足，在一季度業(yè)績承壓的態(tài)勢下，不少上市券商的資管收入均呈現(xiàn)大幅增長。不過，隨著券商資管進(jìn)入深化轉(zhuǎn)型期，馬太效應(yīng)凸顯。

    兩家券商加入

    資管子公司設(shè)立隊(duì)伍

    中金公司研究部表示，券商資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)包括：券商資管、參控股公募基金、私募股權(quán)管理業(yè)務(wù)等，當(dāng)前券商資管和參、控股公募基金收入主要為手續(xù)費(fèi)收入，私募股權(quán)管理業(yè)務(wù)收入以投資收益為主。其中，公募基金業(yè)務(wù)已經(jīng)成為券商資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型路上的重要一環(huán)，“含基量”及公募基金牌照都在一定程度上奠定了券商的業(yè)績成色。

    自4月26日證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》后，國信證券、國聯(lián)證券紛紛表示擬設(shè)立全資資管子公司。其中，國信證券擬出資15億元，國聯(lián)證券擬出資10億元。同時(shí)，國信證券還為資管子公司提供累計(jì)不超過30億元的凈資本擔(dān)保承諾。

    國聯(lián)證券明確表示，公司設(shè)立資管子公司符合監(jiān)管政策導(dǎo)向、行業(yè)發(fā)展趨勢和公司泛財(cái)富管理戰(zhàn)略定位，有利于提高業(yè)務(wù)運(yùn)行效率，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，聚焦主動管理，提高客戶財(cái)富管理服務(wù)能力，提升市場競爭力。資管子公司成立后，將努力建成綜合性資產(chǎn)管理平臺，為投資者提供專業(yè)化金融理財(cái)服務(wù)，為公司貢獻(xiàn)穩(wěn)定、可持續(xù)的長期回報(bào)。

    除國信證券、國聯(lián)證券拋出計(jì)劃外，證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，中信證券、中金公司、中信建投、國金證券、華創(chuàng)證券、申萬宏源等6家券商設(shè)立資管子公司的事項(xiàng)在審批中。

    中金資管向《證券日報(bào)》記者表示，“去年中金資管已經(jīng)提交了成立證券資管子公司的申請，并從制度、業(yè)務(wù)規(guī)劃、團(tuán)隊(duì)建設(shè)和系統(tǒng)運(yùn)營等多方面做了大量準(zhǔn)備工作，在政策允許的前提下，我們將繼續(xù)積極推進(jìn)公募牌照申請工作。中金資管作為券商資管也有自身的一些稟賦特點(diǎn)，希望能在服務(wù)民生和支持資本市場健康發(fā)展中發(fā)揮積極作用，推動公募基金行業(yè)進(jìn)一步多元化。”

    中金公司研究部表示，從機(jī)制及定位來看，各券商明確對券商資管的定位，與旗下公募基金實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展，發(fā)揮券商資管在固收+和機(jī)構(gòu)資金方面的優(yōu)勢，持續(xù)完善固收+、權(quán)益等產(chǎn)品線。

    券商資管業(yè)務(wù)表現(xiàn)

    韌性十足

    相較于其他傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，券商資管業(yè)務(wù)表現(xiàn)韌性十足。截至2022年3月底，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)規(guī)模合計(jì)15.38萬億元。其中，券商及資管子公司的資管業(yè)務(wù)規(guī)模合計(jì)為7.27萬億元，占比為47%。

    隨著券商資管轉(zhuǎn)型的深入，分化也開始加劇。一季度，上市券商五大主營業(yè)務(wù)中，除投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)正增長外，資管業(yè)務(wù)收入的同比降幅最低，顯示出十足韌性。41家上市券商共計(jì)實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)凈收入111.98億元，同比下降2.3%。其中，資管業(yè)務(wù)具備一定優(yōu)勢的券商依舊實(shí)現(xiàn)收入增長，西部證券、東北證券的資管業(yè)務(wù)凈收入同比增幅均超220%，光大證券、國聯(lián)證券、浙商證券、中泰證券、國元證券的同比增幅也均超50%。中信證券、廣發(fā)證券、華泰證券的資管業(yè)務(wù)凈收入位列前三，分別為27.76億元、23.4億元、9.79億元。

    其實(shí)從去年開始，券商資管業(yè)務(wù)一直表現(xiàn)搶眼。去年，41家上市券商共計(jì)實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)凈收入499.13億元，同比增長28.15%，在五大主營業(yè)務(wù)中增速最高。其中，國聯(lián)證券的資管業(yè)務(wù)凈收入同比增幅最高達(dá)96.4%。

    不過，不少券商的資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之路中也并不順暢。一季度，有15家上市券商資管業(yè)務(wù)凈收入同比降幅超10%；2021年，有11家上市券商的資管業(yè)務(wù)凈收入同比降幅超10%。

    “在資管新規(guī)正式實(shí)施的背景下，未來國內(nèi)的資管市場將全面進(jìn)入凈值化的時(shí)代，隨著居民財(cái)富管理需求的日益增加，資管行業(yè)趨勢向好。”粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“券商作為資本市場核心參與者和資產(chǎn)管理行業(yè)重要組成部分，應(yīng)該充分發(fā)揮自身投行、投研和投資的業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢，在差異化的賽道發(fā)力，積極滿足投資者多元化的理財(cái)需求。一方面，券商要充分利用自身在二級市場的投研優(yōu)勢，積極布局固收+和權(quán)益類FOF產(chǎn)品，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)；另一方面，充分發(fā)揮投行優(yōu)勢，積極開發(fā)ABS、REITs產(chǎn)品。”