多重因素疊加 證券行業(yè)并購重組空間“打開”

    本報記者 周尚伃

    見習記者 于宏

    2月19日晚間，國盛金融控股集團股份有限公司（以下簡稱“國盛金控”）吸收合并全資子公司國盛證券有限責任公司（以下簡稱“國盛證券”）獲得中國證監(jiān)會核準批復。同時，由于近期一系列金融股權劃轉，中央匯金投資有限責任公司（以下簡稱“中央匯金”）旗下參、控股的券商數量有望增至8家，這將進一步推動證券行業(yè)并購重組預期升溫。

    西部證券金融研究首席分析師孫寅表示：“券商并購重組有望加速。在監(jiān)管推動證券行業(yè)供給側改革、支持頭部券商做大做強的背景下，中央匯金旗下券商股權存在進一步整合可能，相似股東背景、注冊地的券商整合或更易推進，建議繼續(xù)關注券商并購重組主線。”

    國盛證券

    將實現“曲線上市”

    國盛金控發(fā)布公告稱，收到了中國證監(jiān)會出具的《關于核準國盛金融控股集團股份有限公司吸收合并國盛證券有限責任公司的批復》，核準國盛金控吸收合并國盛證券。吸收合并完成后，國盛證券解散，國盛金控名稱變更為國盛證券股份有限公司，并依法承接國盛證券各分支機構、業(yè)務以及江信基金管理有限公司5400萬元人民幣出資（占注冊資本比例30%）。這意味著，國盛證券將成功實現“曲線上市”，A股上市券商隊伍將迎來一位新成員。

    國盛金控表示，本次吸收合并將有利于公司聚焦證券主業(yè)，增強國盛證券的品牌效應優(yōu)勢，提升公司綜合金融服務水平，更好發(fā)揮國盛證券作為江西省屬唯一證券全牌照企業(yè)的作用。合并后公司管理層級將減少，節(jié)約管理成本，有效提升管理與決策效率，有利于推動公司證券業(yè)務整體發(fā)展。

    “匯金系”券商擴容

    或催化行業(yè)并購

    近期一系列與中央匯金相關的券商股權變動也引發(fā)市場高度關注。

    2月14日，中國信達資產管理股份有限公司（以下簡稱“中國信達”）、中國東方資產管理股份有限公司（以下簡稱“中國東方”）、中國長城資產管理股份有限公司（以下簡稱“中國長城資產”）三家金融資產管理公司（AMC）相繼發(fā)布公告稱，其控股股東財政部擬通過無償劃轉方式將所持公司股份全部劃轉至中央匯金。此次劃轉完成后，財政部將不再持有三家公司股份，中央匯金成為三家公司控股股東。

    同日，中國證券金融股份有限公司（以下簡稱“中證金融”）也發(fā)布公告稱，公司股東擬將所持公司66.7%股權劃轉至中央匯金。

    上述股權劃轉涉及多家券商的控股股東變更，使得“匯金系”券商陣容進一步擴大。具體來看，中國信達持有信達證券78.67%股份、中國東方持有東興證券45.14%股份、中國長城資產持有長城國瑞證券67%股份，在上述股權劃轉完成后，上述三家券商的實控人將由財政部變更為中央匯金。

    目前，中央匯金還持有中金公司40.11%股份、中信建投30.76%股份；并且，在上述中證金融66.7%股權劃轉完成后，中央匯金將通過中國建銀投資有限責任公司和中證金融等公司間接持有申萬宏源近半數的股份，通過中國銀河金融控股有限責任公司和中證金融間接持有中國銀河證券近半數的股份，通過中國光大集團股份公司和中證金融等公司間接持有光大證券近半數的股份。至此，中央匯金旗下參、控股的券商數量將達8家。

    從相關券商股的市場表現來看，Wind資訊數據顯示，自2月14日至2月20日收盤，信達證券累計上漲18.7%，東興證券累計上漲7.46%，中國銀河累計上漲5.26%，中金公司上漲2.66%。

    對此，中信證券研究團隊表示，在政策面持續(xù)鼓勵通過并購重組優(yōu)化行業(yè)資源配置、加速構建國際一流投行的背景下，“匯金系”券商多牌照整合方案值得期待。“匯金系”券商的股權調整有望推動證券行業(yè)新一輪并購，可關注證券行業(yè)同一實控人旗下行政化并購與市場化并購主線。