如何把脈AI投資？頭部券商“劃重點”！

    本報記者 昌校宇

    在全球經(jīng)濟增長邏輯重構(gòu)的背景下，科技創(chuàng)新成為塑造全球發(fā)展和競爭格局的核心力量。當(dāng)下，“大重構(gòu) 大變革”已非僅僅趨勢預(yù)判，更是全球產(chǎn)業(yè)與資本必須直面的生存法則。

    3月27日，中國銀河證券股份有限公司（以下簡稱“中國銀河證券”）在杭州市舉辦“大重構(gòu) 大變革”2025全球人工智能與機器人產(chǎn)投峰會。會議以“技術(shù)重構(gòu)力+產(chǎn)業(yè)變革力+資本驅(qū)動力”為三維坐標(biāo)，匯聚科技專家、行業(yè)領(lǐng)袖、分析師及投資人，共同探討AI技術(shù)最新進展及投資良機。

    “DeepSeek開源模型憑借低訓(xùn)練成本，實現(xiàn)了世界頂尖級的推理能力。”中國銀河證券黨委委員、副總裁羅黎明在致辭時表示，以生成式AI為代表的顛覆式技術(shù)正以前所未有的力量，深刻地定義著下一個十年的發(fā)展方向與競爭格局。

    在主會場上，中國銀河證券首席宏觀分析師張迪表示，改革開放以來，中國經(jīng)濟增長動力正從“要素擴張”轉(zhuǎn)向“創(chuàng)新驅(qū)動”，新一輪的科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正在發(fā)生，人工智能技術(shù)的發(fā)展至關(guān)重要，中國經(jīng)濟增長范式將隨這一輪人工智能革命發(fā)生重構(gòu)。未來十年，人工智能對于中國GDP增長的平均拉動將達到1.3個百分點。

    中國銀河證券研究所所長助理、計算機行業(yè)首席分析師吳硯靖認為，顛覆式技術(shù)正成為定義下一個十年的關(guān)鍵力量。以DeepSeek為代表的低成本、高性能、開源技術(shù)突破，正推動AI產(chǎn)業(yè)從軍備競賽邁向場景落地階段，算力總需求暴增，計算機行業(yè)價值體系迎來系統(tǒng)性重估。建議把握“低成本技術(shù)擴散→高價值場景變現(xiàn)”主線，超配具備數(shù)據(jù)獨占性、算法工程化能力、端側(cè)生態(tài)卡位的核心資產(chǎn)，關(guān)注三大賽道：AI Agent產(chǎn)業(yè)鏈、高質(zhì)量數(shù)據(jù)服務(wù)與處理提供商、端側(cè)AI產(chǎn)業(yè)鏈。這些賽道在未來十年內(nèi)將成為推動科技發(fā)展的核心力量，定義新的經(jīng)濟增長模式和社會發(fā)展范式。

    除了主會場，本次會議還設(shè)置了智驅(qū)未來、智聯(lián)萬物兩大分會場。

    智驅(qū)未來分會場聚焦大模型、智能算力和具身智能三大領(lǐng)域。中國銀河證券首席策略分析師楊超表示，隨著系列政策加快落實，國內(nèi)經(jīng)濟基本面有望呈現(xiàn)出逐步改善態(tài)勢，中長期資金持續(xù)加速入市背景下，A股市場有望震蕩上行。配置方面可關(guān)注三個方面：第一，基于自主可控邏輯與發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力要求的科技創(chuàng)新主題；第二，擴大內(nèi)需與有效投資導(dǎo)向下的“兩重”“兩新”主題；第三，安全邊際較高的紅利板塊，重點關(guān)注央國企。

    中國銀河證券通信行業(yè)首席分析師趙良畢認為，運營商作為算力行業(yè)龍頭，利用自身云資源池及硬件的突出能力帶動AI應(yīng)用的普及。同時，更強訓(xùn)練及推理模型的未來需求將帶動光模塊及AIDC產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展，在全球經(jīng)濟形勢復(fù)雜化趨勢下，核心器件光芯片等方向自主可控進程或進一步加速。建議關(guān)注運營商、光模塊、光芯片、AIDC相關(guān)子板塊。

    “以DeepSeek為代表的開源低成本大模型促進大腦平權(quán)，驅(qū)動具身智能機器人研發(fā)進展和商業(yè)落地，產(chǎn)業(yè)化有望加速。”中國銀河證券機械行業(yè)首席分析師魯佩如是說。

    智聯(lián)萬物分會場探討AI賦能與場景革命。中國銀河證券研究所副所長、家電行業(yè)首席分析師何偉提到“萬物擬人”的概念，認為AI將帶來消費行業(yè)服務(wù)、產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)鏈的變革，將帶動虛擬人、具身智能的發(fā)展，開啟萬物擬人時代。

    中國銀河證券研究所所長助理、醫(yī)藥行業(yè)首席分析師程培分析了AI在醫(yī)療領(lǐng)域的三大賦能方向：一是突破資源配置時空限制，打造新醫(yī)療服務(wù)模式；二是重構(gòu)醫(yī)療決策鏈路，提升診治精準度；三是構(gòu)建全周期健康生態(tài)。

（編輯 才山丹）