大勢猜想:A股市場或再度變盤
8月30日,周四滬深兩市開盤小幅沖高后,一路震蕩走低,創(chuàng)業(yè)板指再遭重挫大跌超1.5%,行業(yè)板塊幾乎全線受挫,網(wǎng)絡(luò)安全、通訊設(shè)備等科技股成殺跌主力軍,市場人氣持續(xù)低迷,避險(xiǎn)情緒顯著上升。
截止收盤,滬指報(bào)2737.74點(diǎn),跌1.14%,深成指報(bào)8552.80點(diǎn),跌1.45%,創(chuàng)指報(bào)1457.92點(diǎn),跌1.57%。
技術(shù)上,滬指今天選擇震蕩下行,考驗(yàn)均線支撐,跌破了5日均線,考驗(yàn)20日均線支撐力度,收在10日均線之上。K線收陰線,顯示多方進(jìn)攻有所放緩,此處若能得到均線有效支撐,短期進(jìn)攻目標(biāo)仍是2800點(diǎn)平臺,繼續(xù)維持滬指近期將以震蕩走勢為主的判斷不變。創(chuàng)業(yè)板方面,今天小幅下跌,跌破5日均線,考驗(yàn)10日均線支撐,K線收陰線,下降趨勢并未改變,繼續(xù)維持對創(chuàng)業(yè)板多看少動的觀點(diǎn)不變??傮w而言,多方在周一上攻并站上短期均線后,已經(jīng)連續(xù)三天蓄勢調(diào)整,目前考驗(yàn)均線支撐力度,此時(shí)穩(wěn)健性應(yīng)以繼續(xù)觀望為主。
巨豐投顧認(rèn)為,當(dāng)下指數(shù)于連續(xù)反彈中展開回調(diào),那么短期需要謹(jǐn)防強(qiáng)勢個(gè)股連續(xù)補(bǔ)跌的同時(shí),也需要注意指數(shù)的繼續(xù)走低。
源達(dá)投顧表示,今日K線尚未跌破周一中陽線下沿,后市行情不排除變盤可能,但成交量角度來看,縮量再現(xiàn),市場交易信心萎靡,后市行情再陷弱勢。
廣州萬隆指出,三個(gè)大指數(shù)都出現(xiàn)了突破之后回踩均線的走勢,考慮到情緒面悲觀占主導(dǎo)地位,投資者還是不要過度依賴技術(shù)面分析作為判斷依據(jù)。并且短線操作環(huán)境也持續(xù)惡化,切勿輕易開新倉博弈。
另外,對于即將開啟的9月行情,國信證券分析認(rèn)為,進(jìn)入9月份,貿(mào)易因素、外圍加息可能還會對市場形成干擾,但市場對其已有一定的預(yù)期,短期已經(jīng)具有較強(qiáng)的承接力。9月份可以適當(dāng)把握一些短期性、階段性的機(jī)會。長期而言,代表國內(nèi)核心資產(chǎn)的標(biāo)的具有很強(qiáng)盈利能力,能安穩(wěn)度過周期性的市場波動。
操作策略上,建議繼續(xù)中長期持有受益經(jīng)濟(jì)后周期的行業(yè)中業(yè)績確定性高、現(xiàn)金流優(yōu)秀的優(yōu)質(zhì)細(xì)分龍頭公司。
資金猜想:央行或適時(shí)提供流動性
站在月末,回頭看8月流動性,寬松是主基調(diào),但與7月相比,出現(xiàn)了一些新變化。如果用一個(gè)詞描述7月流動性,那就是“持續(xù)充裕”。當(dāng)月貨幣市場利率中樞呈現(xiàn)較明顯下行、流動性分層現(xiàn)象顯著緩解、市場流動性預(yù)期樂觀,這些特征均反映流動性持續(xù)充裕的現(xiàn)實(shí)。與7月相比,8月流動性最大變化是波動性加大。這并不是說,流動性不再充裕,相反,在某些階段,8月流動性比7月更充裕。
分析人士認(rèn)為,8月流動性波動加大,政府債券發(fā)行繳款影響加大是一大推手,根本原因在于貨幣流動性“閘門”發(fā)揮作用。這一影響在9月將延續(xù),疊加監(jiān)管考核、美聯(lián)儲料加息、長假前現(xiàn)金漏出等因素,9月流動性面臨更多擾動。
作為季月,9月流動性將面臨更多不確定性因素影響。歷史上,季末流動性易緊難松,很大程度上源于監(jiān)管考核因素影響。臨近季末,為滿足各類指標(biāo)考核要求,機(jī)構(gòu)傾向于增加流動性儲備、減少出借資金,由此可能造成資金供求缺口,增加了流動性的不確定性和波動性。9月下旬,“中秋”與“國慶”間隔較短,現(xiàn)金投放需求對銀行體系流動性可能也會造成一定影響。
此外,9月美聯(lián)儲將召開新一次貨幣政策會議。市場基本認(rèn)定,美聯(lián)儲將在此次會議上加息。?針對美聯(lián)儲加息,市場人士表示,“逆周期因子”重啟,部分緩解了匯率貶值壓力,貨幣政策操作余地比之前有所拓寬,至少不會大幅收緊貨幣政策。
針對季末監(jiān)管考核、銀行投放現(xiàn)金等影響,機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),央行將適時(shí)提供跨季、跨節(jié)資金供應(yīng)。在這方面,28天、63天等期限較長的逆回購,以及MLF可能有更多用武之地。數(shù)據(jù)顯示,9月7日有1筆MLF到期,規(guī)模2980億元,這是當(dāng)月唯一到期MLF。鑒于月初資金面一般較寬松,央行可能延續(xù)8月做法,分別在9月上下半月各開展1次MLF操作,下半月操作可對債券繳款、季末考核、假日取現(xiàn)等影響起到一定對沖效果。另外,有分析人士認(rèn)為,隨著嚴(yán)監(jiān)管節(jié)奏和力度調(diào)整,季末MPA等考核對流動性的影響可能比前期有所減輕。
熱點(diǎn)猜想:基建產(chǎn)業(yè)鏈或存在確定投資機(jī)會
受益于政策利多刺激,7月中旬以來,鐵路建設(shè)、工程機(jī)械、5G大通信板塊有多家公司股價(jià)異動。7月16日~8月23日期間,在上證指數(shù)累計(jì)下挫3.76%的同時(shí),5G概念股新易盛、中興通訊、烽火通信、大富科技、通宇通訊股價(jià)均上漲超過20%;工程機(jī)械股柳工股價(jià)上漲18.44%,安徽合力股價(jià)上漲17.42%,河北宣工股價(jià)上漲15.06%;鐵路基建類公司中國鐵建的漲幅最高,期間累計(jì)錄得漲幅29.68%,晉西車軸的區(qū)間漲幅也實(shí)現(xiàn)了17.22%。
消息面上,7月23日召開的國務(wù)院常務(wù)會議中,政府就明確提出“推動有效投資穩(wěn)定增長,是推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革補(bǔ)短板、鞏固經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢頭、促進(jìn)就業(yè)的重要舉措。”7月31日,交通運(yùn)輸部部委會議也提出要加快完善增加交通運(yùn)輸有效投資工作方案,并且要有效壓縮交通建設(shè)項(xiàng)目部內(nèi)審批時(shí)間。7月31日召開的中共中央政治局會議更是進(jìn)一步明確“要穩(wěn)投資,要加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的力度”。
分析認(rèn)為,作為拉動效應(yīng)強(qiáng)、社會效益可觀的重點(diǎn)領(lǐng)域,基建領(lǐng)域建設(shè)得到了管理層的大力支持,加快萬億元地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用進(jìn)度,在推動在建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上起到了重要作用。隨著政策基調(diào)由“緊貨幣、緊信用、緊財(cái)政”調(diào)整為“寬貨幣、穩(wěn)信用、財(cái)政微調(diào)”,以及政治局會議定調(diào)“加大基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板力度”指引下,預(yù)計(jì)下半年基建投資增速有望呈現(xiàn)小幅回升趨勢。
華泰證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,下半年基建投資將出現(xiàn)反彈,預(yù)計(jì)全年增速在13%~15%。
業(yè)內(nèi)人士表示,從基金二季度重倉情況來看,目前基建產(chǎn)業(yè)類個(gè)股在公募基金總體持倉中比例并不高,盡管基建板塊已經(jīng)走出了一段較為不錯(cuò)的漲勢,但多家機(jī)構(gòu)仍然認(rèn)為近期基建產(chǎn)業(yè)鏈有較為確定的投資機(jī)會。
華泰證券研究報(bào)告稱,積極財(cái)政政策可在擴(kuò)內(nèi)需和調(diào)結(jié)構(gòu)上發(fā)揮更大作用,加快地方政府專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度將是重要政策信號,基建投資增速下半年有望顯著反彈,高鐵、高速公路、鄉(xiāng)村振興等方向有望顯著發(fā)力。
寶盈基金也表示,可適當(dāng)關(guān)注代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的高新技術(shù)成長板塊和有可能受益于國內(nèi)政策調(diào)整需求復(fù)蘇的行業(yè)方向,如基建等。國壽安保基金也認(rèn)為,從季度視角來看,基建產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)亲畲_定的行業(yè)投資主線。
方正策略最新研報(bào)認(rèn)為,整體來看,市場仍難言反轉(zhuǎn),基建鏈條存在階段性的修復(fù)契機(jī),在經(jīng)濟(jì)存在下行壓力背景下周期品更多是躁動,不建議追高,目前配置價(jià)值也不明顯,等待調(diào)整后繼續(xù)關(guān)注自主可控細(xì)分領(lǐng)域。