大勢(shì)猜想：市場(chǎng)資金生態(tài)即將開始重塑
周五兩市小幅高開，滬指早盤圍繞平盤線震蕩，午后白酒股走高，帶動(dòng)滬指盤中小幅翻紅。創(chuàng)業(yè)板指持續(xù)跳水，大跌超1.5%，再創(chuàng)年內(nèi)新低。汽車產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，科技股成殺跌主力軍。從盤面上來看，汽車整車、白酒、海南、鋼鐵等板塊漲幅居前，軍工、次新股、國(guó)產(chǎn)軟件、網(wǎng)絡(luò)安全、5G等板塊領(lǐng)跌。
截止收盤，滬指報(bào)2681.64點(diǎn)，跌幅0.18%，深成指報(bào)8113.88點(diǎn)，跌幅0.61%；創(chuàng)指報(bào)1366.57點(diǎn)，跌幅1.78%。
對(duì)于后市走向，湘財(cái)證券表示，市場(chǎng)窄幅整理行情仍在繼續(xù)，陰跌、盤跌態(tài)勢(shì)還將維持，未來還有新低的機(jī)會(huì)，操作上采取防守的策略更好。
巨豐投顧認(rèn)為，以醫(yī)藥為首的部分白馬股繼續(xù)補(bǔ)跌，很多強(qiáng)勢(shì)股甚至出現(xiàn)連續(xù)的殺跌，這種強(qiáng)勢(shì)股沒有補(bǔ)跌到位，市場(chǎng)難以出現(xiàn)全線反彈行情。
源達(dá)投顧指出，本周行情收四陰一陽，盡管行情弱勢(shì)顯著，但我們也應(yīng)該看到，反彈的必要條件正在形成。立足當(dāng)下，外圍方面的不確定性猶存，但國(guó)內(nèi)方面四季度市場(chǎng)存在確定性弱反彈窗口。一方面，中秋即將到來，有利于消費(fèi)市場(chǎng)行情爆發(fā)；另一方面，北方采暖季即將來臨，天然氣板塊熱度或?qū)⒕邆湟欢ǔ掷m(xù)性。涉及相關(guān)板塊，投資者可適當(dāng)關(guān)注。
廣州萬隆表示，場(chǎng)內(nèi)資金以存量甚至減量博弈為主，伴隨機(jī)構(gòu)調(diào)倉才可能有超短線結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)出現(xiàn)。但由于資金畏高選擇快進(jìn)快出的打法，所以賺錢效應(yīng)也缺乏持續(xù)性。而這段時(shí)間，白馬、資源和科技股輪番崩塌，說明前期機(jī)構(gòu)抱團(tuán)力量均遭瓦解，市場(chǎng)資金生態(tài)即將開始重塑，這事實(shí)上也為后市走出底部展開大級(jí)別行情做好了鋪墊。
資金猜想：海外聰明錢或繼續(xù)加倉A股
A股近期持續(xù)低位徘徊，國(guó)內(nèi)投資人的情緒也隨之低迷，成交量不斷收縮，與此同時(shí)海外資金這些“聰明錢”卻可能在逐步增加A股倉位，如何理解這一現(xiàn)狀？上投摩根基金表示，9月1日，A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)進(jìn)入第二階段，其納入因子從6月初步納入的2.5%提高至5%，另外還有10只A股將以5%的納入因子新加入，使得納入MSCI的A股增加至236只，合計(jì)占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)權(quán)重的0.75%。納入MSCI是A股走向國(guó)際的重要一步，有著長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，因此國(guó)內(nèi)投資者應(yīng)密切關(guān)注海外資金的動(dòng)向。
摩根資產(chǎn)管理有限公司執(zhí)行董事江彥表示，“外資對(duì)A股感興趣主要源于兩方面原因，一是A股市場(chǎng)規(guī)模很大；二是從大類資產(chǎn)角度來看，A股與其他資產(chǎn)的聯(lián)動(dòng)性較低，可以有效分散風(fēng)險(xiǎn)。”她同時(shí)補(bǔ)充道，“國(guó)外資金如QFII，他們的投資風(fēng)格是專注于某幾個(gè)長(zhǎng)期看好的板塊，長(zhǎng)期持有某一個(gè)板塊，可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)承受較大幅度的回撤，但如果從三到五年的研發(fā)前景來看，則可以忍受短期波動(dòng)，甚至在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候選擇加倉。”可見，海外資金這部分聰明錢更注重長(zhǎng)期投資，從更長(zhǎng)的時(shí)間范圍來看投資標(biāo)的的機(jī)會(huì)。
與全球主要資本市場(chǎng)比較來看，目前A股估值處于歷史底部，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于海外主要資本市場(chǎng)，這對(duì)于看重基本面分析、看中上市公司業(yè)績(jī)的外資來說，A股具備較大的投資吸引力。近期一些外資的投行甚至表示，他們加大配置A股的原因只有一個(gè)，就是A股太便宜了。
熱點(diǎn)猜想：白酒行業(yè)高景氣方向不變
9月14日，滬深兩市維持弱勢(shì)震蕩格式，從盤面上來看，白酒板塊表現(xiàn)出色，板塊內(nèi)多數(shù)個(gè)股飄紅。截止收盤，在白酒板塊之中，金種子酒大漲近7%，酒鬼酒、伊力特、洋河股份等領(lǐng)漲，老白干酒、瀘州老窖、五糧液、水井坊等跟風(fēng)上漲。
對(duì)于白酒行業(yè)而言，華泰證券認(rèn)為，高端白酒業(yè)績(jī)?cè)?018上半年依舊出色，但是股價(jià)進(jìn)入沖高后的調(diào)整期；次高端板塊業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng)但是估值遠(yuǎn)高于白酒行業(yè)平均值；二線地產(chǎn)酒2018上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色帶動(dòng)估值中樞上移；三線白酒業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)平穩(wěn)。
東北證券指出，2018年上半年白酒板塊延續(xù)了2017年良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1076.33億元，同比增長(zhǎng)31.47%；凈利潤(rùn)368.63億元，同比增長(zhǎng)40.85%。進(jìn)入2018年后，全國(guó)性次高端企業(yè)收入放緩，業(yè)績(jī)維持高增主要依靠?jī)衾麧?rùn)的提升；隨著消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)的全面演繹，我們認(rèn)為2018年將有望成為區(qū)域次高端龍頭的崛起之年。
對(duì)于板塊未來布局邏輯，申萬宏源證券表示，決定板塊及個(gè)股中長(zhǎng)期走勢(shì)的核心仍然是業(yè)績(jī)和基本面，盡管今年以來白酒板塊再度回調(diào)，但只要景氣方向不變，估值與業(yè)績(jī)匹配，部分個(gè)股仍具備突出的性價(jià)比。行業(yè)景氣長(zhǎng)期仍處于上升通道，但增長(zhǎng)進(jìn)入擠壓式階段，分化更加明顯，全國(guó)化名酒未來仍能通過消費(fèi)升級(jí)和份額集中獲得成長(zhǎng)空間。
（文章內(nèi)容僅供參考，對(duì)于文章中所提及的股票，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）
