大勢猜想：指數(shù)大陽包陰暗示行情或有反轉(zhuǎn)可能
9月18日，周二兩市雙雙低開，滬指早盤沖高回落，午后大基建等板塊相繼崛起，帶動(dòng)滬指逐漸上行，滬指盤中觸及2700點(diǎn)，上證50漲超2%；深成指走勢與滬指基本一致。從盤面來看，絕大多數(shù)板塊午后紛紛飄紅，水泥、鋼鐵、物流、自貿(mào)港、水利、一帶一路等板塊漲幅居前。
截止收盤，滬指報(bào)2699.95點(diǎn)，漲幅1.82%，深成指報(bào)8133.22點(diǎn)，漲幅1.67%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1377.30點(diǎn)，漲幅2.04%。
對于后市運(yùn)行方向，天信投顧表示，短期市場應(yīng)開啟了反彈走勢，只要能夠繼續(xù)放量站穩(wěn)在2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，則抄底的資金便會(huì)有序進(jìn)場，場內(nèi)的投資者則可順勢主動(dòng)加倉；如果不能放量站穩(wěn)2700點(diǎn)，則短線投資者繼續(xù)逢高減倉。
源達(dá)投顧指出，上證指數(shù)一舉回補(bǔ)昨日缺口，并突破5日及10日均線壓制，上攻動(dòng)能強(qiáng)勁。從形態(tài)角度講，今日大陽線反包昨日陰線實(shí)體，加上量能輔助，后市行情有反轉(zhuǎn)可能。但注意到，上證指數(shù)上方面臨2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口附近均線壓力重重，加上指數(shù)當(dāng)前處于收斂三角形末端，阻力較大。量能的積累需要一個(gè)過程，預(yù)計(jì)后市需要一段時(shí)間震蕩整固。
巨豐投顧認(rèn)為，午后指數(shù)的暴力拉升，一方面說明目前交投冷淡下資金拉升是比較容易的，而另一方面也體現(xiàn)出部分資金的抄底意愿開始強(qiáng)烈。因此，A股的大底很可能很快出現(xiàn)，建議密切關(guān)注，中線繼續(xù)布局之下，短線也可做好參與的準(zhǔn)備。
操作策略上，巨景投顧指出，當(dāng)前市場估值已經(jīng)接近歷史低位，目前積極備選“錯(cuò)殺股”應(yīng)成為投資者的重要工作，一些質(zhì)地優(yōu)良、業(yè)績持續(xù)向好、估值偏低的股票將更具備率先止跌持續(xù)上漲優(yōu)勢，沒有只跌不漲的市場，當(dāng)然能否就此止跌企穩(wěn)轉(zhuǎn)勢還有待觀察，但隨時(shí)做好準(zhǔn)備工作，是成功的前提。機(jī)會(huì)上繼續(xù)留意珠寶首飾、酒店旅游、食品飲料、基建等板塊。
資金猜想：9月市場資金面有望維持寬松
中國央行今日開展1500億元7天逆回購、500億元14天逆回購，今日無逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈投放2000億元。
9月17日，中國人民銀行開展2650億元1年期中期借貸便利（MLF）操作，操作利率為3.3%，與上次相同。當(dāng)日無流動(dòng)性工具到期，實(shí)現(xiàn)凈投放2650億元。這是9月以來央行第二次開展MLF操作。
市場人士表示，央行加大流動(dòng)性支持力度在意料之中。MLF投放的是中期流動(dòng)性，既有助于平抑短期多因素?cái)_動(dòng)，又可滿足機(jī)構(gòu)對跨季跨年資金需求。維持3.3%的操作利率不變，表明央行維持長期利率平穩(wěn)的態(tài)度，加強(qiáng)對長期利率的引導(dǎo)作用。
9月份市場流動(dòng)性面臨多重?cái)_動(dòng)因素，包括政府債券發(fā)行繳款、稅期擾動(dòng)、月末監(jiān)管考核和節(jié)假日現(xiàn)金投放等。從9月12日起，央行重啟并連續(xù)3日開展公開市場逆回購操作，分別實(shí)現(xiàn)資金凈投放600億元、1200億元和1500億元。短期內(nèi)集中投放流動(dòng)性，維護(hù)市場流動(dòng)性平穩(wěn)。
“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策面臨內(nèi)外壓力，維持利率平穩(wěn)運(yùn)行、營造穩(wěn)定的金融環(huán)境十分重要。”中信證券首席固收分析師明明表示，在市場流動(dòng)性存在較大缺口、內(nèi)部需求平穩(wěn)、信用擴(kuò)張不通暢的環(huán)境下，通過MLF投放或定向降準(zhǔn)加大基礎(chǔ)貨幣供給、提高貨幣乘數(shù)是較為適宜的手段，央行此次操作突出前瞻性。
“9月資金面無需特別擔(dān)憂，價(jià)穩(wěn)量寬維持。”天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬表示，為維持信用環(huán)境平穩(wěn)、配合地方債發(fā)行等因素，央行仍會(huì)著力于維持流動(dòng)性平穩(wěn)寬松；但目前資金面主要矛盾集中于信用傳導(dǎo)問題，下一階段央行工作重點(diǎn)主要是對資金流向的引導(dǎo)。
熱點(diǎn)猜想：基建板塊或迎來新一輪政策支持
周二午后，大基建板塊拉升，帶動(dòng)市場全面反彈。工程建設(shè)板塊大幅飆升：山東路橋、正平股份、中裝建設(shè)、成都路橋、中國鐵建、中國交建、中鋁國際、騰達(dá)建設(shè)、蘇交科、北新路橋等漲停，四川路橋、建研院、中國中鐵、中鐵工業(yè)等領(lǐng)漲。
水泥建材漲幅擴(kuò)大：西藏天路漲停，祁連山、寧夏建材、西部建設(shè)、納川股份、海螺水泥、華新水泥、萬年青、天山股份等表現(xiàn)出色。鋼鐵同步拉升：柳鋼股份、攀鋼釩鈦漲停，三鋼閩光、韶鋼松山、華菱鋼鐵、新鋼股份、安陽鋼鐵等大漲。
消息面上，據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)報(bào)道，近期，多地特高壓、軌道交通等項(xiàng)目審批重新開閘，一大批基建項(xiàng)目密集開工建設(shè)，配套政策也步入密集出臺期，有望迎來新一輪政策支持，包括進(jìn)一步放寬民間資本準(zhǔn)入門檻、推動(dòng)出臺政府投資條例、推廣投資項(xiàng)目承諾制試點(diǎn)等。
國信證券表示，未來基建補(bǔ)短板將成為投資重點(diǎn)，我們判斷當(dāng)前短板主要在區(qū)域性和結(jié)構(gòu)性上，區(qū)域上中西部投資空間仍然較大，結(jié)構(gòu)上交通和生態(tài)環(huán)保是重點(diǎn)。央企國企受益于行業(yè)集中度提升以及海外訂單高增長，近幾年新簽訂單和業(yè)績均保持較快增速，在手訂單充沛，業(yè)績確定性強(qiáng)。目前估值較低，部分個(gè)股跌破凈資產(chǎn)。重點(diǎn)推薦中國鐵建、中國建筑、中國中鐵、四川路橋等。
另外，國海證券也表示，今年7月，國務(wù)院常委會(huì)定調(diào)財(cái)政政策更加積極，隨后8月28日財(cái)政部部長提出要加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的力度，保障必要的在建工程項(xiàng)目建設(shè)，預(yù)計(jì)基建投資力度有望邊際改善，工程機(jī)械行業(yè)景氣度提升，重點(diǎn)推薦工程機(jī)械行業(yè)龍頭三一重工、有望受益西部建設(shè)和農(nóng)村基建的柳工、國內(nèi)高空作業(yè)平臺龍頭浙江鼎力；建議關(guān)注有望受益小挖復(fù)蘇的山河智能以及液壓件進(jìn)口替代加速的恒立液壓。
申萬宏源認(rèn)為，前政策轉(zhuǎn)向?qū)捤珊?，基建投資預(yù)期顯著改善，融資難問題將有所改善，建筑上市公司業(yè)績和估值有望迎來雙重提振：1）4季度重點(diǎn)看好基建方向，地方融資平臺融資情況邊際改善優(yōu)先利好地方國企，后續(xù)將繼續(xù)緊跟項(xiàng)目的落地與貸款的發(fā)放情況，若后續(xù)信貸數(shù)據(jù)或上市公司融資有加快跡象即可積極參與，推薦業(yè)績高增長，融資改善后受益明顯標(biāo)的：看好中國中鐵、中國鐵建、四川路橋、蘇交科、中設(shè)集團(tuán)。2）專業(yè)工程受益制造業(yè)投資回暖，煤化工和化工固投強(qiáng)勁復(fù)蘇，石油化工固投繼續(xù)高景氣，近期人民幣貶值和油價(jià)上漲有利短期股價(jià)表現(xiàn)，看好中國化學(xué)。
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