黃金價(jià)格突破2000美元關(guān)口 全球買手借道ETF開(kāi)啟“買買買”模式

    全球黃金ETF的持倉(cāng)量超過(guò)德國(guó)持倉(cāng)量，僅次于美國(guó)官方的黃金儲(chǔ)備量。數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF的全球持倉(cāng)量周一增至3365.6噸，今年以來(lái)增長(zhǎng)30.5%。目前，全球最大的黃金ETF——SPDR——的持倉(cāng)已經(jīng)達(dá)。。。

    沒(méi)有什么能夠阻止黃金的上漲，北京時(shí)間周三00：17，黃金現(xiàn)貨價(jià)格首次突破2000美元/盎司，8月5日（截至20：30分），金價(jià)仍不停歇，繼續(xù)上攻，最高一度沖至2044.04美元/盎司，再度創(chuàng)出新高，至此黃金2020年的漲幅逼近35%。熠熠發(fā)光的黃金引起全球資本關(guān)注，以至于全球黃金支持交易所交易基金（ETF）的持倉(cāng)量已經(jīng)超過(guò)德國(guó)持倉(cāng)量，目前僅次于美國(guó)官方的黃金儲(chǔ)備量。全球央行也開(kāi)啟“買買買”模式，上半年合計(jì)購(gòu)買233噸黃金。

    黃金ETF增倉(cāng)超30%

    市場(chǎng)分析指出，黃金多次創(chuàng)出歷史新高，主要有三個(gè)因素：歐美多國(guó)疫情遲遲沒(méi)有得到有效控制，經(jīng)濟(jì)衰退可能超出市場(chǎng)預(yù)期；美國(guó)出臺(tái)更多刺激措施可能壓低利率前景；以及美債收益率持續(xù)走低。此外，此起彼伏的地緣摩擦也讓避險(xiǎn)情緒處于高位。

    中國(guó)國(guó)際期貨股份有限公司高級(jí)研究員湯林閩在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示：近日黃金強(qiáng)勢(shì)的主要原因有兩方面，一是美國(guó)新刺激政策的影響。此前，美國(guó)會(huì)兩黨間的分歧導(dǎo)致新刺激方案遲遲未能出臺(tái)，致使市場(chǎng)有所躊躇。而本周二參議院民主黨領(lǐng)袖查克·舒默表示，談判正朝著正確的方向前進(jìn)，并認(rèn)為依然有希望達(dá)成協(xié)議。這增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)新刺激方案將能夠成功出臺(tái)，從而意味著更多寬松環(huán)境將到來(lái)的預(yù)期，這對(duì)金價(jià)產(chǎn)生了刺激。二是近期國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜多變，避險(xiǎn)情緒上漲，在美元走弱的情況下給予黃金更多的避險(xiǎn)需求。剛過(guò)去的7月，美元指數(shù)從97.37下跌到93.49，跌幅4%，創(chuàng)下了該指數(shù)近10年最差的單月表現(xiàn)。盤中甚至觸及92.529的低點(diǎn)。

    根據(jù)2020年全球各國(guó)官方發(fā)布的黃金儲(chǔ)備量，美國(guó)以8133.5噸居首，其后是德國(guó)的3364.2噸，第3-5名分別為IMF的2814噸、意大利的2451噸及法國(guó)的2436噸。

    由于擔(dān)憂未來(lái)的經(jīng)濟(jì)前景，全球黃金ETF的持倉(cāng)量甚至超過(guò)德國(guó)持倉(cāng)量，僅次于美國(guó)官方的黃金儲(chǔ)備量。數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF的全球持倉(cāng)量周一增至3365.6噸，今年以來(lái)增長(zhǎng)30.5%。目前，全球最大的黃金ETF——SPDR——的持倉(cāng)已經(jīng)達(dá)到1257.73噸，同步刷新歷史紀(jì)錄。

    黃金價(jià)格上漲，也促使黃金生產(chǎn)行業(yè)大規(guī)模兼并收購(gòu)。美銀美林報(bào)告顯示，今年二季度全球黃金生產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)了12起兼并收購(gòu)案，遠(yuǎn)超平均水平。這個(gè)季度是2012年四季度以來(lái)黃金礦產(chǎn)行業(yè)兼并行動(dòng)最多的一次。具體來(lái)看，大部分兼并收購(gòu)案都發(fā)生在中等規(guī)模企業(yè)。

    報(bào)告指出，一些企業(yè)擁有的金礦已經(jīng)接近耗盡，因此需要買入新的金礦來(lái)彌補(bǔ)。“在數(shù)年的低迷后，受到礦藏下降和產(chǎn)量壓力的影響，黃金礦產(chǎn)行業(yè)迎來(lái)了大規(guī)模投資。”

    持有黃金帶來(lái)更高收益

    世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）7月30日發(fā)布的黃金需求報(bào)告顯示，新冠肺炎疫情影響了2020年上半年的黃金消費(fèi)市場(chǎng)，上半年黃金飾品的需求下降了46%至572噸，工業(yè)用黃金需求也下降了13%至140噸。不過(guò)，今年上半年，全球央行“馬力全開(kāi)”，共購(gòu)買了233噸黃金。

    WGC市場(chǎng)分析師斯崔（LouiseStreet）認(rèn)為：“疫情引發(fā)了黃金投資的完美風(fēng)暴，因?yàn)閯?chuàng)紀(jì)錄的流動(dòng)性注入和低利率，大大降低了黃金的持有成本。今年上半年，我們目睹了黃金價(jià)格的飆升以及黃金ETF創(chuàng)紀(jì)錄的持倉(cāng)量增長(zhǎng)。相反，2020年初，消費(fèi)者對(duì)黃金實(shí)物的需求受到疫情的殘酷打擊。未來(lái)六個(gè)月，黃金零售市場(chǎng)可能還會(huì)保持低迷，但是全球疫情的不確定性意味著，黃金的避險(xiǎn)地位將持續(xù)吸引投資者，金價(jià)可能還會(huì)出現(xiàn)與消費(fèi)需求背離的漲勢(shì)。”

    此前世界黃金協(xié)會(huì)還對(duì)各國(guó)央行黃金儲(chǔ)備管理進(jìn)行調(diào)研，結(jié)果顯示，有91%的中央銀行分開(kāi)管理其黃金和其他儲(chǔ)備資產(chǎn)。為了評(píng)估黃金對(duì)總儲(chǔ)備資產(chǎn)表現(xiàn)的影響，世界黃金協(xié)會(huì)分析考慮了三種假定的總儲(chǔ)備資產(chǎn)組合：一種不配置黃金，一種配置5%黃金，一種配置10%。該分析反映了從2020年1月1日至2020年4月17日的這段時(shí)間，其中涵蓋了新冠肺炎疫情從初步發(fā)現(xiàn)到在全球蔓延的階段。

    分析結(jié)果表明，不同比例配置了黃金資產(chǎn)的測(cè)試組合均優(yōu)于沒(méi)有配置黃金的基礎(chǔ)投資組合。其中，基礎(chǔ)投資組合產(chǎn)生了1.07%的回報(bào)；黃金配置為5%的假定測(cè)試組合的回報(bào)率為1.53%；假定配置10%黃金的測(cè)試投資組合在分析期間的回報(bào)率為2.00%。如果將時(shí)間延長(zhǎng)至目前，持有黃金會(huì)帶來(lái)更高的回報(bào)。

    據(jù)此，世界黃金協(xié)會(huì)也得出結(jié)論：在新冠肺炎疫情危機(jī)期間，具有更高黃金配置的央行總儲(chǔ)備資產(chǎn)組合表現(xiàn)將勝過(guò)假定不配置黃金的總儲(chǔ)備資產(chǎn)組合。

    渤海證券分析師朱林寧認(rèn)為，目前此輪黃金上漲的深層動(dòng)因還沒(méi)有破壞。首先是大周期末全球社會(huì)資產(chǎn)收益率的下降；同時(shí)，逆全球化思潮打破既有產(chǎn)業(yè)鏈分工，進(jìn)一步降低生產(chǎn)效率——其疊加結(jié)果，反映為對(duì)黃金作為真實(shí)貨幣和對(duì)沖資產(chǎn)的被動(dòng)配置需求持續(xù)上行。

    漲幅太迅猛，分析師忙不迭地上調(diào)黃金價(jià)格?；ㄆ煦y行（Citibank）分析師預(yù)計(jì)，金價(jià)將在三個(gè)月后升至每盎司2100美元，在未來(lái)6至12個(gè)月升至每盎司2300美元。他們指出，ETF投資者資金創(chuàng)紀(jì)錄的流入速度、美元走軟以及實(shí)際收益率為負(fù)是黃金的主要推動(dòng)因素。