上游殺價(jià)傳聞兌現(xiàn) 焦炭?jī)r(jià)格“高處不勝寒”

    證券時(shí)報(bào)記者 趙黎昀

    經(jīng)過(guò)15輪，高達(dá)逾1000元/噸的大漲后，國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)高位松動(dòng)。

    焦炭開(kāi)啟價(jià)格調(diào)降

    2020年8月后，受下游市場(chǎng)需求拉動(dòng)，產(chǎn)地供應(yīng)趨緊的雙重影響，焦炭?jī)r(jià)格一路大幅上漲，前后調(diào)漲幅度多達(dá)15輪，累計(jì)漲幅超過(guò)1000元/噸，多數(shù)地區(qū)噸焦利潤(rùn)900元/噸以上，已高于下游鋼材生產(chǎn)利潤(rùn)。

    這種漲勢(shì)在今年農(nóng)歷春節(jié)前后開(kāi)始畫(huà)風(fēng)改變。CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)分析，從今年2月份開(kāi)始，焦炭降價(jià)的呼聲就在市場(chǎng)流傳，甚至還出現(xiàn)了焦廠想提漲，鋼廠提降的相反訴求。2月23日焦炭降價(jià)序幕拉開(kāi)。河鋼焦炭采購(gòu)價(jià)下調(diào)100/噸，一級(jí)焦執(zhí)行2900元/噸，到廠（M10＜6.5）；中硫（S1）執(zhí)行2700元/噸。山東鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)下調(diào)100元/噸，準(zhǔn)一級(jí)（干熄）冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，降后執(zhí)行2923元/噸；傳聞被實(shí)錘，預(yù)期成現(xiàn)實(shí)。

    焦煤市場(chǎng)也在焦炭的壓力下，略顯趨弱。春節(jié)前，山東、河北等焦化廠，就備足了庫(kù)存，山東部分焦廠庫(kù)存達(dá)20天以上，節(jié)后還在持續(xù)消化，加上焦炭?jī)r(jià)格回落，對(duì)焦煤需求意愿下降。部分用戶表示正月十五前不會(huì)拉煤進(jìn)廠。全國(guó)110家鋼廠焦煤庫(kù)存平均可用17.57天，焦煤庫(kù)存小幅走高，對(duì)焦煤價(jià)格形成壓力。隨著煤礦逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，加之下游采購(gòu)意愿下降，煤礦庫(kù)存略有上升，部分地區(qū)貧瘦煤及氣煤較春節(jié)前高點(diǎn)下調(diào)20~50元/噸。

    同時(shí)，進(jìn)口蒙煤一改節(jié)前緊張的局面，價(jià)格持續(xù)走低，據(jù)悉，口岸蒙5原煤部分報(bào)價(jià)已降至現(xiàn)匯價(jià)1080-1100元/噸，較節(jié)前高點(diǎn)最高降幅80-100元/噸。其他地區(qū)高熱強(qiáng)、強(qiáng)粘度焦煤價(jià)格暫穩(wěn)。文水山西地區(qū)高硫精煤（Mt（%）≤9、硫St，d（%）≤1.6、灰Ad（%）≤11、揮發(fā)Vdaf（%）≤25、粘結(jié)G≥80）現(xiàn)匯價(jià)1160元/噸。

    太原煤炭交易中心數(shù)據(jù)顯示，繼1月17日鋼廠首輪價(jià)格提漲失敗后，2月20日開(kāi)始，鋼廠繼續(xù)嘗試焦炭?jī)r(jià)格提降。其中山西晉城鋼鐵控股集團(tuán)有限公司對(duì)所有焦炭采購(gòu)價(jià)格提降100元/噸，準(zhǔn)一級(jí)水熄焦（水份≤8%，灰分≤13%，硫≤0.7）采購(gòu)價(jià)為2550元/噸，根據(jù)各家品質(zhì)進(jìn)行浮動(dòng)，2月21日起執(zhí)行。

    預(yù)計(jì)此輪鋼廠焦炭采購(gòu)價(jià)格下調(diào)落地有一定可能性，一方面，鋼廠和焦化廠利潤(rùn)相差較大，鋼廠處于微利狀態(tài)，焦化廠盈利在800~1000元/噸左右，鋼廠打壓焦炭意向較強(qiáng)。另一方面，節(jié)后隨著運(yùn)力的恢復(fù)，鋼廠焦炭到貨良好，庫(kù)存適中。

    生意社數(shù)據(jù)也顯示，2月25日國(guó)內(nèi)部分港口焦炭市場(chǎng)價(jià)格，山東兩港焦炭市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下行，市場(chǎng)氣氛偏弱，目前準(zhǔn)一級(jí)冶金焦主流現(xiàn)匯出庫(kù)價(jià)格在2750元/噸左右，一級(jí)焦價(jià)格在2850元/噸，較前一交易日下調(diào)30元/噸。兩港庫(kù)存較上周持平。港口貿(mào)易商觀望心態(tài)較重。

    下游鋼市節(jié)后報(bào)漲

    節(jié)后焦炭市場(chǎng)走弱的背景下，下游鋼廠也同時(shí)迎來(lái)了價(jià)格調(diào)漲。

    “年后的鋼市不負(fù)眾望，在各方利好下板材市價(jià)迎來(lái)大幅拉漲。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)主要城市熱卷平均價(jià)格4861元/噸，較節(jié)前均價(jià)漲362元/噸；冷軋平均價(jià)格5652元/噸，較節(jié)前均價(jià)漲241元/噸；中厚板、鍍鋅分別為4818元/噸、6103元/噸，較節(jié)前分別漲341元/噸、162元/噸。”金聯(lián)創(chuàng)分析師許金明表示。

    許金明分析，上游市場(chǎng)來(lái)看，焦炭?jī)r(jià)格小幅下跌，但鐵礦石依舊居高不下，目前進(jìn)口礦指數(shù)175.61美元/噸。唐山昌黎鋼坯在上周末上調(diào)40元/噸后周初再漲70元/噸，現(xiàn)含稅出廠報(bào)4250元/噸。受唐山地區(qū)新一輪環(huán)保限產(chǎn)影響，節(jié)后昌黎方坯已經(jīng)累計(jì)上漲400元/噸。由于成本壓力較大，目前鋼廠挺價(jià)意愿依然較強(qiáng)。

    后期來(lái)看，經(jīng)過(guò)前幾日的大幅拉漲后現(xiàn)貨市場(chǎng)漲勢(shì)已經(jīng)放緩。由于市價(jià)拉漲過(guò)快，北方部分地區(qū)成交并不理想，但商家表示并不急于出貨，多是跟隨市場(chǎng)調(diào)整為主。隨著下游廠商正在陸續(xù)恢復(fù)，市場(chǎng)對(duì)后市仍有較好的預(yù)期，疊加成本支撐依然強(qiáng)勢(shì)，故后期市價(jià)仍有上漲空間，預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)價(jià)格將先揚(yáng)后抑。

    “國(guó)內(nèi)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格自2月份以來(lái)就開(kāi)始新的漲價(jià)行情，春節(jié)后更是出現(xiàn)價(jià)格新高走勢(shì)。”生意社分析師何杭生認(rèn)為，目前鋼廠盈利率已經(jīng)大幅下降20%有余，而礦價(jià)漲勢(shì)不止，雖然鋼價(jià)亦開(kāi)始上漲，但不及市場(chǎng)預(yù)期，且短期無(wú)量漲勢(shì)過(guò)快帶來(lái)的虛漲行情，逐漸在被下游終端的需求復(fù)蘇而消耗，那么未來(lái)漲勢(shì)已經(jīng)十分有限，也會(huì)限制著礦石市場(chǎng)的價(jià)格區(qū)間。預(yù)計(jì)短期的需求只要能夠正常出貨成交，而不是高價(jià)觀望，隨用隨買(mǎi)，鋼價(jià)就能回調(diào)穩(wěn)住。

    他說(shuō)，在3月買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，和正常的旺季回暖行情支撐下，鋼價(jià)還能漲。市場(chǎng)期貨預(yù)期5000元/噸，現(xiàn)貨4600~4700元/噸。

    雙焦仍存回落空間

    雖然下游市場(chǎng)需求被看好，但在目前高位下，焦煤、焦炭?jī)r(jià)格或仍存回落空間。

    寶城期貨認(rèn)為，邊際需求有所走弱，加上焦炭?jī)r(jià)格短期存下跌壓力，預(yù)計(jì)焦煤期價(jià)偏弱運(yùn)行。焦炭首輪提降范圍陸續(xù)擴(kuò)大，大部分焦化廠已接受降價(jià)。供應(yīng)方面，焦企開(kāi)工維持高穩(wěn)，節(jié)后發(fā)運(yùn)積極，多以降庫(kù)為主。需求方面，鋼廠高爐開(kāi)工率多處高位，焦炭隨著焦炭到貨情況好轉(zhuǎn)，焦炭采購(gòu)節(jié)奏略有放緩，多以按需采購(gòu)為主。由于焦炭供需矛盾相比于節(jié)前緩解，加上鋼企基于成本壓力開(kāi)始下調(diào)焦炭?jī)r(jià)格，焦炭期價(jià)短期繼續(xù)承壓運(yùn)行。

    瑞達(dá)期貨表示，焦炭一輪降價(jià)100元已基本落地。貿(mào)易商采購(gòu)意向有所減弱，部分焦企廠內(nèi)庫(kù)存稍有回升。下游鋼廠高爐產(chǎn)能利用率總體持續(xù)處于高位水平，現(xiàn)多數(shù)場(chǎng)內(nèi)焦炭庫(kù)存已補(bǔ)庫(kù)至合理區(qū)間，對(duì)焦炭采購(gòu)節(jié)奏相對(duì)前期放緩趨勢(shì)。

    CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)也稱(chēng)，焦煤市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格還在高位略穩(wěn)運(yùn)行，焦炭?jī)r(jià)格下調(diào)對(duì)焦煤穩(wěn)定不利。盡管鋼坯漲勢(shì)兇猛達(dá)到4100元，但帶動(dòng)的只是廢鋼的需求增加，用戶焦煤庫(kù)存尚在高位，焦煤需求觀望，預(yù)計(jì)3月初部分配煤、氣煤會(huì)率先走低，下拉其他品種趨弱。

    而焦炭市場(chǎng)方面，1月末，全國(guó)主要鋼材社會(huì)庫(kù)存1154.79萬(wàn)噸，較上月增加313.03萬(wàn)噸；2月鋼材社庫(kù)走高，鋼材消費(fèi)量處于淡季，終端需求下滑，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格有利空因素。從政策因素看，“兩會(huì)”召開(kāi)，各地將有新一輪的限產(chǎn)方案出臺(tái)，鋼鐵生產(chǎn)受限，集團(tuán)需求還會(huì)減少，焦炭?jī)r(jià)格有進(jìn)一步下探的空間。