鐵礦石再度強勢上漲 二季度鋼企盈利或收窄

    4月27日，普氏鐵礦石指數創(chuàng)歷史最高值，突破193美元/噸大關；此后雖有小幅回落，但整體市場卻沒有明顯降溫跡象。

    去年以來，在中國旺盛需求的支撐下，加之主力生產商供應不足，鐵礦石價格沖高至近十年來的最高值，上演“瘋狂”行情，此后震蕩回調但仍處于歷史較高值區(qū)間。近期，瘋狂的鐵礦石再度歸來。

    鐵礦石行情再度瘋狂

    今年3月底以來，在中國鋼企產能持續(xù)旺盛、海外需求逐漸恢復的大背景下，鐵礦石價格一路震蕩上行；4月19日，普氏62%指數時隔十多年再度沖破180美元/噸大關，刷新了去年鐵礦石價格飛漲以來的最高點。

    盡管也有部分分析師提醒鋼廠限產帶來的利空風險，但鐵礦石市場的火熱景象依舊。

    4月26日，普氏鐵礦石62%指數突破190美元/噸大關；4月27日，該指數飆升至193.9美元/噸，刷新了2011年大宗商品市場繁榮時創(chuàng)下的價格紀錄，攀登至歷史最高點。

    4月28日，普氏鐵礦石62%指數自高位滑落報190.45美元/噸，跌3.45美元/噸，月均178.7美元/噸，仍處于歷史高位。

    而在去年同期，普氏鐵礦石62%指數僅為80美元/噸左右，如今漲幅已經超過一倍。

    國內主力鐵礦石期貨價格也已經突破1100元/噸，最高點突破1160元/噸，較去年同期近乎翻倍；螺紋鋼主力合約近期漲勢也十分明顯。

    “瘋狂的鐵礦石”再度歸來，其背后漲價邏輯是什么？面對鐵礦石的瘋狂走勢，中國鋼鐵市場又將走向何方？

    鐵礦石價格緣何飆漲

    今年春節(jié)后，國際貨幣政策持續(xù)寬松，中央經濟工作會議也明確宏觀政策要保持連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性，這都對大宗商品價格走勢形成支撐。

    作為鐵礦石主力產區(qū)的巴西和澳大利亞在一季度經歷季節(jié)性生產低迷，供應的緊張帶動了鐵礦石價格的走高。

    今年一季度，總部位于巴西的淡水河谷鐵礦石產量實現(xiàn)同比增長，但環(huán)比降幅接近兩成，未達分析師預期；位于澳大利亞的力拓集團，則由于雨水原因，一季度鐵礦石產量同比微降。

    市場分析此前指出，一季度主力鐵礦石生產商產量不及預期加之中國鋼廠旺盛需求，將進一步助推鐵礦石價格走高。

    中國是世界第一的鋼鐵生產國，每年消耗的鐵礦石占全球產量的三分之二，鐵礦石對外依存度約八成。

    蘭格鋼鐵高級分析師王思雅對21世紀經濟報道記者表示，去年底以來，鐵礦石價格一路高漲，主要是受到國內需求端超預期釋放的影響，雖然今年以來國內需求有所減量，但全球經濟復蘇帶動鐵礦石需求增長，全球粗鋼產量加快增長對鐵礦石價格起到了支撐作用。

    盡管分析師警告，北方鋼廠限產政策或將加嚴，壓減產能預期將帶來利空預期，但鋼廠噸鋼利潤高企，生產熱情依舊不減，鐵礦石價格仍在高位盤旋。

    多位分析師指出，目前鋼企噸鋼利潤已經超過1000元/噸，創(chuàng)下了2018年以來的最高水平；國內鋼企日產量也居高不下，鐵礦石采購意愿強烈。

    整體來看，一季度國內鋼材價格上漲、需求保持旺盛態(tài)勢，國內粗鋼產量繼續(xù)增長，鋼企凈利大幅增長。

    中鋼協(xié)披露的數據顯示，今年一季度，中鋼協(xié)會員企業(yè)營收1.54萬億元，同比增幅52.28%；實現(xiàn)利稅1004億元，同比增長159.94%；利潤總額734億元，同比增長247.44%。

    國家統(tǒng)計局數據顯示，今年一季度國內粗鋼產量2.71億噸，同比增長15.6%，較2019年同期增長17.3%。

    王思雅表示，唐山地區(qū)作為全國鋼鐵生產的排頭兵，一旦唐山鋼鐵產能受到壓制，全國鋼鐵總量會形成明顯的減量預期；雖然全國粗鋼產能一季度確有上升，但主要是由于產能利用率提高的原因，而非限產執(zhí)行程度的問題。

    國內鋼鐵市場何去何從？

    面對持續(xù)高位的鐵礦石價格，接下來中國鋼企又將如何應對？

    在4月27日舉行的中鋼協(xié)一季度信息發(fā)布會上，中鋼協(xié)副會長駱鐵軍指出，鐵礦石價格過快上漲是不合理的，當前鐵礦石價格高漲，對于預期炒作的成分很大，炒作水分約占30美元左右。

    駱鐵軍指出，今年市場炒作方向已轉至供需錯配，但目前鐵礦石市場供需平衡情況較去年同期已有明顯改善。作為主流參考標的的普氏價格指數由于供給端高度集中，主導權多在賣方手中，其信息參考也存在不合理之處。

    中鋼協(xié)副會長屈秀麗則坦言，當前企業(yè)成本壓力正在持續(xù)加大，加之去年一季度整體基數較低，國內鋼企一季度的高利潤在二季度難以復制，增幅收窄已經是大概率事件。

    4月28日，國務院關稅稅則委員會辦公室公告稱，自5月1日起，調整部分鋼鐵產品關稅；其中，對生鐵、粗鋼、再生鋼鐵原料、鉻鐵等產品實行零進口暫定稅率；適當提高硅鐵、鉻鐵、高純生鐵等產品出口關稅等。

    同期，財政部稅務總局公告稱，自5月1日起，取消146個熱軋、冷軋等鋼鐵產品出口退稅，由之前的13%降為0。

    蘭格鋼鐵研究中心王國清對21世紀經濟報道記者表示，鋼鐵行業(yè)作為制造業(yè)中碳排放量最大的行業(yè)，碳減排壓力明顯；在鋼鐵行業(yè)碳達峰的背景下，增進口、降出口成為必然調控方向。

    王國清表示，對關稅進行相關調整，目的是降低鋼鐵行業(yè)初級產品進口成本，提升相關產品進口量；提升相關產品進口關稅，則是為了削弱出口競爭力；促進生鐵、鋼鐵再生原料、鋼坯等初級產品進口，有利于減少對海外鐵礦石的依賴。

    從整體來看，稅收政策的調整有望將部分產品出口轉回國內市場，有助于緩解國內供需緊張局面，有助于穩(wěn)定鋼價。

    卓創(chuàng)資訊分析師劉新偉表示，國內鋼材價格上漲的核心邏輯主要是供需矛盾，當前國內汽車、家電、船舶、房地產等主要行業(yè)用鋼需求都處于歷史同期最高水平；而在碳中和背景下，唐山地區(qū)經歷史上最嚴環(huán)保政策，也將對市場未來鋼材供應造成潛在影響。

    “4月份鋼材價格快速沖高，鋼材價格面臨高價格、高庫存、高利潤、高開工的情況，期貨已經出現(xiàn)貼水，基本面狀態(tài)已經指向鋼材價格面臨調整可能；不排除進出口退稅成為炒作熱點之一的可能，但過分炒作并不明智。”劉新偉說。

    蘭格鋼鐵王首席分析師馬力認為，從長期來看，鋼材價格還將保持在較高水平，不排除今年出現(xiàn)鋼材短缺的情況；短期來看，需要關注鋼材價格可能調整的風險，但調整幅度有限。