財(cái)信期貨：地緣沖突影響有輕有重 企業(yè)須主動(dòng)應(yīng)對(duì)大宗商品波動(dòng)

    本報(bào)記者 肖偉

    近日，地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)急劇上升，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒抬高。有關(guān)當(dāng)事國(guó)在全球的能源、農(nóng)產(chǎn)品等方面扮演著重要的供應(yīng)商角色，原油、液化石油氣、黃金、大豆、菜油等品種大漲。在地緣沖突下，大宗商品后市會(huì)如何演繹？實(shí)體企業(yè)該如何保住利潤(rùn)或者避險(xiǎn)，該如何利用期貨等工具進(jìn)行避險(xiǎn)操作？2月27日，《證券日?qǐng)?bào)》記者就此采訪(fǎng)了財(cái)信期貨專(zhuān)業(yè)人士。

    歷次地緣沖突事件發(fā)生后商品指數(shù)月度漲跌幅（單位：%）（供圖：財(cái)信期貨）

    本次地緣沖突會(huì)影響哪些大宗商品。財(cái)信期貨從有色、貴金屬、油脂、原油4個(gè)方面進(jìn)行分析，認(rèn)為影響呈現(xiàn)出“影響有分化，程度有輕重”，建議投資者和企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注若干細(xì)分領(lǐng)域。

    對(duì)于有色和貴金屬領(lǐng)域，財(cái)信期貨認(rèn)為：“受影響較大的大宗商品主要是鋁、鎳。俄羅斯為鋁生產(chǎn)大國(guó)，電解鋁年產(chǎn)量380萬(wàn)噸左右，占全球5.8%左右。俄鎳也是我國(guó)以及歐盟精煉鎳的主要進(jìn)口來(lái)源之一。但是從避險(xiǎn)角度而言，本次地緣沖突對(duì)貴金屬行情產(chǎn)生持續(xù)推動(dòng)的可能性較小，我們觀(guān)察到VIX指數(shù)也并未出現(xiàn)太過(guò)明顯且持續(xù)的漲幅，除非該事件有持續(xù)升溫的可能性。”

    當(dāng)前，地緣沖突還在持續(xù)中，企業(yè)面對(duì)此類(lèi)事件帶來(lái)的大宗商品劇烈波動(dòng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)驟增。財(cái)信期貨表示，在這種背景下，廣大實(shí)體企業(yè)應(yīng)大力增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，而非被動(dòng)應(yīng)對(duì)大宗商品價(jià)格的大漲大跌。財(cái)信期貨進(jìn)一步闡述其風(fēng)險(xiǎn)管理的具體措施：“當(dāng)?shù)鼐墰_突處于發(fā)展階段時(shí)，原料價(jià)格上漲，企業(yè)手握訂單，但是原料庫(kù)存較少。企業(yè)可以選擇提前買(mǎi)入套期保值的方式鎖定加工利潤(rùn)，或選擇通過(guò)期權(quán)進(jìn)行套期保值，還可以通過(guò)遠(yuǎn)期合約、商品互換等場(chǎng)外衍生品。當(dāng)?shù)鼐墰_突處于消退階段時(shí)，企業(yè)庫(kù)存較大，擔(dān)心存貨貶值。企業(yè)可以選擇賣(mài)出套期保值鎖定風(fēng)險(xiǎn)，買(mǎi)入看跌期權(quán)，買(mǎi)入場(chǎng)外遠(yuǎn)期合約。”

    地緣沖突下不同類(lèi)型企業(yè)的應(yīng)對(duì)方式（供圖：財(cái)信期貨）

（編輯 喬川川）