和合期貨：全球能源市場劇烈波動 期貨工具助力企業(yè)平抑風(fēng)險(xiǎn)

    今年以來，隨著新能源轉(zhuǎn)型進(jìn)一步加快，傳統(tǒng)能源投資減弱，產(chǎn)能有所下降。加之年初的俄烏沖突造成能源供應(yīng)短缺，石油、天然氣等能源價(jià)格一路走高，能源現(xiàn)貨指數(shù)今年漲超92%，創(chuàng)下近30年來最大升幅，全球能源市場持續(xù)震蕩。面臨緊張的能源供應(yīng)，今年各類大宗商品的價(jià)格相應(yīng)走高。和合期貨認(rèn)為，全球正面臨一場能源危機(jī)，如果不能及時(shí)有效地采取適當(dāng)措施進(jìn)行應(yīng)對，我國下半年的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和企業(yè)發(fā)展帶將會面臨較大挑戰(zhàn)。

    供應(yīng)不足引發(fā)能源危機(jī) 保供穩(wěn)價(jià)成為常態(tài)

    在原油、天然氣供應(yīng)端不足、全球庫存偏低的背景下，油氣價(jià)格一路走高。根據(jù)彭博商品現(xiàn)貨指數(shù)，追蹤23種能源、金屬和農(nóng)作物期貨合約在6月6日上漲1.9%，創(chuàng)歷史新高。截至6月初，該指數(shù)今年已上漲36%，有望創(chuàng)下十多年來的最大年度漲幅。

    伴隨著能源價(jià)格的上漲，原材料價(jià)格不斷飆升，企業(yè)面臨生產(chǎn)成本和運(yùn)輸成本上升的壓力，多國出現(xiàn)近十幾年來的最高通脹水平。世界能源理事會表示，世界正在經(jīng)歷歷史上第一次真正全球能源危機(jī)，預(yù)計(jì)這場危機(jī)將對能源消費(fèi)產(chǎn)生蝶變效應(yīng)。在和合期貨看來。這不同于上世紀(jì)70年代爆發(fā)的石油危機(jī)，這是一場新能源轉(zhuǎn)型和消費(fèi)者驅(qū)動下的能源危機(jī)，因此要根本地應(yīng)對危機(jī)，除了要解決當(dāng)下的能源短缺問題，還要從能源投資轉(zhuǎn)型、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級等方向入手，解決全球能源發(fā)展和消費(fèi)的結(jié)構(gòu)性問題。

    和合期貨表示，伴隨著全球大宗商品的普遍上漲，國內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)或?qū)⒊蔀槌B(tài)，企業(yè)應(yīng)做好長期應(yīng)對準(zhǔn)備。要解決全球能源市場面臨的供應(yīng)短缺問題，我國需要持續(xù)增加能源供應(yīng)和轉(zhuǎn)型升級的相應(yīng)投資。與此同時(shí)，企業(yè)面臨生產(chǎn)成本的上升，一方面需要進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和調(diào)整，盡量減少對傳統(tǒng)能源的消耗和依賴；另一方面，需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識，善于使用多樣化的金融衍生品工具幫助企業(yè)自身有效控制成本，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

    企業(yè)經(jīng)營壓力凸顯 善用期貨工具控制風(fēng)險(xiǎn)

    今年以來，受國際市場影響，國內(nèi)的大宗商品價(jià)格整體走強(qiáng)。截至5月底，南華工業(yè)品指數(shù)仍處于歷史最高位置。農(nóng)產(chǎn)品方面，棕櫚油合約大漲約40%，豆油上漲約37%，豆粕漲逾27%。面對能源市場的波動和大宗商品價(jià)格的上漲，期貨市場具有天然的優(yōu)勢幫助企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。二季度以來，疫情導(dǎo)致市場需求不振及原材料價(jià)格巨大波動，許多農(nóng)產(chǎn)品加工和工業(yè)制造業(yè)企業(yè)面臨產(chǎn)品滯銷和生產(chǎn)成本上漲的雙重風(fēng)險(xiǎn)。在此期間，和合期貨主動運(yùn)用期貨、期權(quán)等金融衍生品工具，協(xié)助相關(guān)企業(yè)做好原材料的套期保值，控制生產(chǎn)成本，鎖定加工利潤，有效應(yīng)對了經(jīng)營危機(jī)。

    能源市場波動疊加疫情反復(fù)，加大了企業(yè)上下游產(chǎn)品價(jià)格的波動，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿捷^大沖擊，企業(yè)通過期貨市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的需求更加迫切。數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度末，衍聯(lián)中國企業(yè)避險(xiǎn)指數(shù)為1349，較上季度末增長4.74%，較去年一季度末增長25.96%；其中，大型企業(yè)避險(xiǎn)指數(shù)為1073，中小型企業(yè)避險(xiǎn)指數(shù)為276，較上季度末分別增長了3.87%和8.24%.大批企業(yè)表現(xiàn)出持續(xù)高漲的避險(xiǎn)意愿。與此同時(shí)，許多上市公司積極運(yùn)用套期保值以應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。2022年一季度，包括259家大型公司和57家中小型公司在內(nèi)的316家非金融類A股上市公司發(fā)布了避險(xiǎn)相關(guān)公告，條數(shù)總計(jì)達(dá)654條。2022年一季度發(fā)布套期保值公告的上市公司數(shù)量比去年同期增加了39家，同比增長14.1%。

    和合期貨表示，為了保障我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的穩(wěn)增長，保障居民生活成本處于合理區(qū)間，我國必須全力做好大宗商品的保供穩(wěn)價(jià)工作。在當(dāng)前環(huán)境下，期貨公司要繼續(xù)利用自身風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢，有針對性地對受疫情影響嚴(yán)重的地區(qū)和相關(guān)行業(yè)企業(yè)提供個(gè)性化的金融服務(wù)。配合我國出臺的穩(wěn)增長經(jīng)濟(jì)政策，靈活使用衍生品工具幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而降低此輪能源危機(jī)為我國企業(yè)帶來的沖擊，進(jìn)一步增強(qiáng)我國能源安全和產(chǎn)業(yè)鏈韌性。

    （CIS）