昌校宇
“當潮水退去,才知道誰在裸泳。”對應到資本市場,這正是“幫忙資金”與基金產(chǎn)品“閃婚閃離”的真實寫照。
無論是在市場表現(xiàn)不佳、基金發(fā)行遇冷時,臨時充數(shù)暗助基金跨過2億份的“生死線”;還是在特定時點,為基金存量規(guī)模“撐門面”,以提高考核績效;亦或是在迷你基金面臨清盤風險時,通過粉飾份額數(shù)據(jù)保住“殼資源”,都有“幫忙資金”的魅影。
遺憾的是,縱覽一通“猛如虎”的操作,在解決表面燃眉之急、達到“虛胖”假象后,多數(shù)情況下,基金產(chǎn)品又都被“幫忙資金”極速拋棄。留下的只有為保持“虛胖體形”,而付出的高額代價。
作為證券行業(yè)的專業(yè)記者,為揭開“幫忙資金”的神秘面紗,筆者嘗試與不同體量的基金公司從業(yè)者及法律界人士多方對話。經(jīng)過抽絲剝繭的線索梳理,筆者清晰地感受到,在這個沒有硝煙的戰(zhàn)場上,市場各方均可謂是“受害者”——“幫忙資金”本就置身于風險之中,資金安全并非僅與基金公司口頭約定便可確保萬無一失;“幫忙資金”“閃退”可能會造成基金資產(chǎn)規(guī)模急劇下降,引發(fā)基金凈值異常波動;“幫忙資金”存在,基金規(guī)模失真,被打亂操作節(jié)奏的基金經(jīng)理難以踏準投資節(jié)奏(考慮大額資金將被贖回,不采用較為激進、靈活的運作思路),往往錯失市場良機,也間接地影響基金公司和投資者的中長期利益……
今年4月底發(fā)布的《關于加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》,為加快構建基金行業(yè)新發(fā)展格局、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供了最新“行動綱領”,其中以“長期”為關鍵詞的句式較多,涉及“長期投資”、“長期考核機制”、“長期投資業(yè)績”、“長期激勵約束機制”、“長期利益”等多重元素,而“幫忙資金”顯然與監(jiān)管鼓勵長期投資、價值投資相悖。
筆者認為,基金公司實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展目標應立足長遠,合規(guī)穩(wěn)健前行。畢竟,額外的渠道成本只會拖累基金公司實力的提升,不斷提升管理和投資水平才是“最優(yōu)解”。同時,“受人之托、代人理財”是資產(chǎn)管理業(yè)的本質(zhì),要求資產(chǎn)管理者恪守信義義務,勤勉盡責,為投資者尋求最佳利益,這也是基金行業(yè)生存發(fā)展的根基。高質(zhì)量發(fā)展時代,基金公司需以實際行動守護投資者利益最大化,并為廣大投資者提供優(yōu)質(zhì)的服務。
在市場各方對“幫忙資金”有清晰、理性認知的前提下,也期待監(jiān)管部門進一步強化合規(guī)性引導及進行相關規(guī)制,并對可能產(chǎn)生的風險扎牢制度籬笆。
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