今日視點|核心寬基ETF放量吸金的內(nèi)在邏輯是什么？

    邢萌

    隨著近期A股市場回升向好，增量資金持續(xù)借“基”入市，核心寬基ETF尤受青睞。日前，全市場規(guī)模最大的ETF——華泰柏瑞滬深300ETF規(guī)模首次突破4000億元大關(guān)，創(chuàng)歷史新高。與此同時，易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、華夏上證50ETF等7只產(chǎn)品規(guī)模均超1000億元。

    今年以來，盡管前期股市一度震蕩，但滬深300ETF等核心寬基ETF規(guī)模增勢強勁，市場認(rèn)可度越來越高。以華泰柏瑞滬深300ETF為例，其規(guī)模于3月12日突破2000億元，時隔6個月后于9月24日突破3000億元，隨后僅隔兩周于10月8日再破4000億元關(guān)口，接連刷新ETF規(guī)模紀(jì)錄。

    客觀來看，核心寬基ETF規(guī)模增長并非一蹴而就，而是一個長期發(fā)展演變的過程，只不過近期高漲的資金入市情緒快速推高了其規(guī)模。因此，分析核心寬基ETF放量吸金現(xiàn)象，既要放眼長遠(yuǎn)，考慮其長期競爭力，也要顧及當(dāng)下，剖析其短期吸引力。

    在筆者看來，滬深300ETF等核心寬基ETF的長期競爭力主要基于產(chǎn)品優(yōu)勢、機構(gòu)資金推動以及投資者認(rèn)知度提升等三方面因素。從產(chǎn)品角度來看，核心寬基ETF追蹤標(biāo)的涵蓋國內(nèi)各行各業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭公司，覆蓋面廣、市場代表性強，具有分散投資優(yōu)勢，在市場行情震蕩時尤具吸引力，同時，寬基ETF交易便捷、透明度高、成本較低；從機構(gòu)資金角度來看，基于上述產(chǎn)品特性，核心寬基ETF能夠滿足大資金進(jìn)出的配置需求，無論是中央?yún)R金公司的接連增持還是險資、銀行理財?shù)戎虚L期資金的持續(xù)流入，都形成了穩(wěn)定的資金供給，也起到了示范引領(lǐng)作用；從投資者角度來看，投資者對寬基ETF產(chǎn)品的特點、優(yōu)勢和投資策略的理解不斷加深，逐步認(rèn)識到寬基ETF產(chǎn)品契合其追求長期穩(wěn)健收益的投資需求。

    與此同時，也要看到，近期一系列利好因素明顯提高了核心寬基ETF的短期吸引力。一方面，政策層面上，監(jiān)管部門近日發(fā)布一攬子增量政策，涉及金融、消費、投資、房地產(chǎn)、股市等領(lǐng)域，資本市場政策紅利加速釋放，市場預(yù)期明顯改善，投資者信心得到提振，中國資產(chǎn)投資價值凸顯。在這種形勢下，可一鍵配置中國核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的滬深300ETF等核心寬基ETF無疑更具吸引力。另一方面，隨著最近A股市場接連上漲，滬深300、上證50等核心寬基指數(shù)漲幅顯著，吸引了大量資金流入。尤其在市場快速上漲中，部分投資者擔(dān)心錯過行情且對個股缺乏充分了解和研究，具有分散風(fēng)險、操作簡單等優(yōu)勢的寬基ETF成為這些投資者跟上市場的便捷選擇。

    總體來看，核心寬基ETF放量吸金，反映出大資金正借道ETF流入股市，能夠進(jìn)一步改善股市資金面狀況，提升市場流動性和活躍度，同時也充分彰顯出投資者對于股市的樂觀預(yù)期以及經(jīng)濟回升向好的信心。