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春節(jié)后近八成上漲股票市值不足百億元 “小鬼當(dāng)家” A股市場(chǎng)風(fēng)格驟變

2021-03-23 07:30  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)

    在A股市場(chǎng)一度被演繹到極致的“一九效應(yīng)”,春節(jié)過(guò)后開始逆轉(zhuǎn)。不少中小盤股逆市走強(qiáng),而被投資者認(rèn)為“買入就可以一勞永逸”的核心資產(chǎn)陷入了持續(xù)調(diào)整之中。

    分析人士指出,市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生驟變,一方面是估值極度分化后的再平衡,另一方面是在宏觀經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇過(guò)程中,相對(duì)于業(yè)績(jī)確定性,業(yè)績(jī)?cè)鏊俪蔀槭袌?chǎng)更看重的因素。

    三類順周期股走強(qiáng)

    “鯨落眾生起”“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”,有投資者這樣形容春節(jié)之后的A股市場(chǎng)。

    數(shù)據(jù)顯示,2月18日(春節(jié)后首個(gè)交易日)以來(lái),剔除今年上市的新股,兩市共有3129只股票上漲。其中,有2478只股票最新總市值未超過(guò)100億元,占比79.19%。

    同期有68只股票累計(jì)漲幅超過(guò)50%,華銀電力、開爾新材、臺(tái)海核電漲幅位居前三位,分別為207.20%、151.98%、148.85%。

    梳理發(fā)現(xiàn),上述68只股票有兩大特征。首先從大類品種看,主要集中在順周期行業(yè)。其中,又可分為三類,一類是受益于行業(yè)漲價(jià)邏輯,比如化工板塊;另一類是受益于“碳中和”主題驅(qū)動(dòng),比如電力板塊、鋼鐵板塊;還有一類是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯驅(qū)動(dòng),比如旅游、有色金屬等板塊。

    其次是一些“妖股”,比如仁東控股、濟(jì)民制藥等。

    招商證券策略研究首席分析師張夏表示:“A股中小市值公司大部分都集中在制造業(yè)、傳統(tǒng)的周期板塊,很大程度上與全球經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度更高。中國(guó)作為全球制造業(yè)強(qiáng)國(guó),全球需求改善將會(huì)直接或間接利好中小制造業(yè)公司。另外,全球需求改善往往會(huì)帶來(lái)大宗商品價(jià)格上漲,從而帶來(lái)周期性板塊股價(jià)上漲。”

    值得一提的是,在春節(jié)以來(lái)的跌幅榜上,陽(yáng)光電源、通威股份、通策醫(yī)療等一些“茅系股”位居前列。

    機(jī)構(gòu)眼中的“小而美”

    如何掘金中小盤股,眼下市場(chǎng)正展開激烈討論。

    東北證券策略分析師鄧?yán)姳硎荆灾行∈兄禐橹鞯牡凸乐党砷L(zhǎng)板塊仍將階段占優(yōu)。其一,近期披露的一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中,中小市值的周期制造業(yè)公司最多;其二,中游化工品漲價(jià),上游大宗商品價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì),周期制造業(yè)等行業(yè)短期維持高景氣度,且這些行業(yè)的估值性價(jià)比仍有優(yōu)勢(shì);其三,上半年經(jīng)濟(jì)修復(fù)和疫苗接種進(jìn)展良好的預(yù)期持續(xù),流動(dòng)性邊際收緊預(yù)期將繼續(xù)壓制核心資產(chǎn)估值。其四,3月以來(lái)陸股通在低估值順周期板塊上的倉(cāng)位持續(xù)上行,偏股型基金可能已經(jīng)部分調(diào)倉(cāng)至低估值成長(zhǎng)板塊,中短期機(jī)構(gòu)資金持續(xù)流入低估值成長(zhǎng)板塊的跡象明顯。

    開源證券中小盤團(tuán)隊(duì)看好“小而美”公司的投資機(jī)會(huì)。首先是成長(zhǎng)型“小而美”公司。這類公司所處行業(yè)目前體量相對(duì)較小,但未來(lái)成長(zhǎng)空間大。這類公司或已是行業(yè)的龍頭,或正在快速崛起成長(zhǎng)為行業(yè)的龍頭。

    其次是破圈型“小而美”公司。這類公司一般是大行業(yè)里面的小公司。雖然行業(yè)規(guī)模大,但十分分散,大部分公司都是其中細(xì)分子行業(yè)或者區(qū)域性的“小而美”龍頭公司。

    最后是低估值隱形冠軍。這類“小而美”的公司一般是小行業(yè)里的小龍頭,行業(yè)增速相對(duì)較慢,但龍頭的市場(chǎng)占有率還有較大的提升空間,并且這類公司的估值目前都較低。

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