劉開雄：QFII、RQFII改革三大亮點值得關(guān)注

    12日，中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布措施，對現(xiàn)行QFII、RQFII的相關(guān)外匯管理政策進行調(diào)整，取消了相關(guān)資金匯出比例限制、本金鎖定期要求，并允許QFII、RQFII對其境內(nèi)投資進行外匯套保。

    QFII即合格境外機構(gòu)投資者制度，是2002年在我國資本項目尚未開放情況下引進外資、開放資本市場的一項過渡性制度安排。

    該制度要求境外機構(gòu)投資者若要投資境內(nèi)資本市場，必須符合一定資格條件，在批準(zhǔn)的額度內(nèi)匯入外匯資金，通過專門賬戶，投資規(guī)定范圍的證券金融產(chǎn)品。

    在QFII基礎(chǔ)上，2011年11月，我國正式開啟RQFII試點。2013年3月相關(guān)部委發(fā)布《人民幣合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點辦法》，RQFII制度正式確立，形成證監(jiān)會負(fù)責(zé)資格準(zhǔn)入、人民銀行負(fù)責(zé)人民幣賬戶管理、外匯局負(fù)責(zé)投資額度的監(jiān)管框架。

    QFII和RQFII制度發(fā)布之后，遵循穩(wěn)步推動資本項目可兌換的開放原則，先后經(jīng)歷了多次改革，在資格門檻、投資范圍、投資額度和資金匯兌等多個方面不斷放松管理，通過簡政放權(quán)提升投資便利度。

    據(jù)國家外匯管理局方面介紹，此次發(fā)布的修改內(nèi)容有三大亮點值得關(guān)注。

    ——取消QFII每月資金匯出不超過上年末境內(nèi)總資產(chǎn)20%的限制。

    ——取消QFII、RQFII本金鎖定期要求，將現(xiàn)存的QFII投資3個月鎖定期、RQFII非開放式基金投資3個月鎖定期全部取消，境外機構(gòu)投資者可以根據(jù)需要辦理資金匯出。

    ——明確合格機構(gòu)投資者外匯風(fēng)險管理政策，允許QFII、RQFII對其境內(nèi)投資進行外匯套保，對沖其匯率風(fēng)險。

    國家外匯管理局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這次對QFII和RQFII的外匯管理改革比較徹底，今后除了對額度的宏觀審慎管理外，在資金匯出方面不再限制。此次新規(guī)發(fā)布，為境外資金通過QFII、RQFII投資境內(nèi)金融市場創(chuàng)造了更為便利的條件。

    該負(fù)責(zé)人表示，允許QFII、RQFII通過外匯市場進行外匯套保，也擴大了外匯市場參與者范圍，進一步推動了我國外匯市場對外開放。

    推動金融市場雙向開放，外匯管理制度改革是重要環(huán)節(jié)之一。

    有機構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，從世界各國發(fā)展經(jīng)驗看，在資本項目對外開放進程中，都有QDII、QFII此類的管理措施，QFII和QDII制度是我國金融市場雙向開放的基礎(chǔ)性制度保障，在推動資本項目開放的進程中作用明顯。

    目前，QFII總額度為1500億美元，RQFII試點區(qū)域拓展至19個國家和地區(qū)，總試點規(guī)模19400億元人民幣。截至2018年5月底，累計有287家QFII機構(gòu)合計獲得994.59億美元、196家RQFII機構(gòu)合計獲得6158.52億元人民幣投資額度。

    今年以來，我國已經(jīng)在外匯領(lǐng)域出臺多個政策支持金融市場雙向開放。4月初，國家外匯管理局重啟QDII（合格境內(nèi)機構(gòu)投資者制度）相關(guān)工作。4月24日，國家外匯管理局發(fā)布通知，將上海和深圳兩地合格境內(nèi)有限合伙（QDLP）/投資企業(yè)（QDIE）試點額度分別增加至50億美元。

    外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，便利投資者在更大空間內(nèi)配置資產(chǎn)和資源，更好滿足境內(nèi)外主體跨境證券投資需求，促進國際收支平衡。這些政策的出臺，體現(xiàn)外匯管理進一步支持和促進資本市場開放，對穩(wěn)步推動資本項目可兌換、服務(wù)國家全面開放新格局、助推建設(shè)開放型世界經(jīng)濟具有積極意義。

    （作者為新華社記者）