券商外資股比限制取消 A股市場(chǎng)“朋友圈”如何集齊36萬(wàn)個(gè)贊？

    張歆

    假如A股市場(chǎng)有“朋友圈”，那么，4月1日A股市場(chǎng)如何憑借一條朋友圈集齊全部機(jī)構(gòu)投資者的36萬(wàn)個(gè)“贊”？這并不是愚人節(jié)的玩笑，而是筆者對(duì)于一條已經(jīng)“即日啟程”政策的期待。

    今年3月13日，證監(jiān)會(huì)宣布，按照國(guó)家金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的統(tǒng)一部署，自4月1日起取消證券公司外資股比限制，符合條件的境外投資者可根據(jù)法律法規(guī)、證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定和相關(guān)服務(wù)指南的要求，依法提交設(shè)立證券公司或變更公司實(shí)際控制人的申請(qǐng)。這較去年7月份公布的時(shí)間表提前了8個(gè)月。

    對(duì)于提前取消證券公司外資股比限制，已經(jīng)提前與A股市場(chǎng)“加好友并入群”的131家證券公司或許已經(jīng)“從緊張到深思再到淡定”變換了幾種表情。筆者認(rèn)為，中外資券商同臺(tái)競(jìng)技，A股市場(chǎng)能收獲的“贊”其實(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止于131個(gè)。

    當(dāng)然，第一批點(diǎn)贊應(yīng)該來(lái)自于已設(shè)立券商，因?yàn)樽C券業(yè)對(duì)外開(kāi)放的加深，給已有內(nèi)資和合資券商提供了近距離觀察、學(xué)習(xí)、超越行業(yè)優(yōu)秀伙伴的機(jī)會(huì)。

    或許有觀點(diǎn)認(rèn)為，外資券商的進(jìn)入是“狼來(lái)了”，但筆者認(rèn)為外資進(jìn)入帶來(lái)的其實(shí)是“風(fēng)”，能夠借助本土化優(yōu)勢(shì)做好高質(zhì)量投行、經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)服務(wù)、領(lǐng)銜布局科技金融的券商可以進(jìn)一步取長(zhǎng)補(bǔ)短乘風(fēng)起飛；能夠借助外因推動(dòng)，尋找并改善自身不足的券商至少也可以嘗試逆風(fēng)飛揚(yáng)。當(dāng)然，對(duì)于不能主動(dòng)擁抱變化的券商而言，風(fēng)確實(shí)可以變成利刃。

    第二批前來(lái)點(diǎn)贊的或許是對(duì)A股市場(chǎng)渴望已久的境外機(jī)構(gòu)。因?yàn)?，目前是其分享中?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、參與中國(guó)資本市場(chǎng)的最佳窗口期。

    筆者注意到，4月1日也是取消基金管理公司外資股比限制的窗口期，當(dāng)日，貝萊德金融管理公司和路博邁投資顧問(wèn)有限公司就提交了公募基金管理公司設(shè)立資格申請(qǐng)，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)接收材料。外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)的迫不及待可見(jiàn)一斑。

    近年來(lái)，全面深化改革舉措逐步落地，并有力地賦能資本市場(chǎng)，上市公司質(zhì)量持續(xù)提升，市場(chǎng)活力和韌性進(jìn)一步增強(qiáng)。3月1日起，新的證券法正式實(shí)施，對(duì)事關(guān)資本市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)制度作出了更加完善、與時(shí)俱進(jìn)的規(guī)范。外資機(jī)構(gòu)投資中國(guó)，受益的并不僅僅是中國(guó)的資本市場(chǎng)，還有外資機(jī)構(gòu)以及其所代表的海外投資者。

    當(dāng)然，正如內(nèi)資或合資券商面臨機(jī)遇與挑戰(zhàn)，即將進(jìn)場(chǎng)的外資機(jī)構(gòu)一樣需要調(diào)整與應(yīng)對(duì)。A股市場(chǎng)顯然也有著自己的“投資禮儀”，外資機(jī)構(gòu)在享受“國(guó)民待遇”的同時(shí)，如何盡快實(shí)現(xiàn)理念與服務(wù)本土化，如何掌握與A股最匹配的投資節(jié)奏，這都是其“入群”的必答題。

    第三批來(lái)點(diǎn)贊的應(yīng)該是A股市場(chǎng)“36萬(wàn)+”的機(jī)構(gòu)投資者（截至2月底）。因?yàn)橥赓Y機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，有助于壯大機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量與規(guī)模，進(jìn)一步增加市場(chǎng)的穩(wěn)定性。

    對(duì)于A股市場(chǎng)而言，外資目前的規(guī)模和占比并不高，但是其被市場(chǎng)稱(chēng)為“聰明錢(qián)”，視為風(fēng)向標(biāo)。這是因?yàn)?，老牌外資機(jī)構(gòu)的投資理念多元、估值體系完善，其對(duì)于上市公司價(jià)值的挖掘也非常有特點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)全球化以及投資無(wú)疆界的今天，外資機(jī)構(gòu)的進(jìn)入能夠給更多國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者或個(gè)人以更多借鑒，也有利于A股市場(chǎng)估值體系的優(yōu)化。

    或許，A股市場(chǎng)1.6億投資者中，還有相當(dāng)一部分應(yīng)該很愿意為A股市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程的加深而點(diǎn)贊，因?yàn)橐敫映墒斓耐顿Y理念、資金，不僅能夠提振市場(chǎng)信心，也有助于間接推動(dòng)上市公司提高質(zhì)量，夯實(shí)A股市場(chǎng)韌性。不過(guò)，鑒于投資者龐大的規(guī)模以及分散性，筆者建議個(gè)人投資者采用另一種方式表明觀點(diǎn)。畢竟，對(duì)于A股市場(chǎng)而言，投資者通過(guò)買(mǎi)入持有與優(yōu)質(zhì)公司共成長(zhǎng)，或許是其最期待、最高效的點(diǎn)贊方式！