存款到底香在哪里？

    證券時報記者 杜曉彤

    監(jiān)管高壓之下，曾繁榮一時的創(chuàng)新存款進入“荒蕪期”，年利率能夠高達7%的靠檔計息、智能存款等產(chǎn)品難尋蹤跡，一些殘存的高息存款產(chǎn)品也收斂不少，年利率基本不會超過5%。

    即使如此，不少儲戶仍對銀行存款這一低風險投資方式情有獨鐘。主要原因在于打破剛兌的大環(huán)境下，要找到可替代存款的理財產(chǎn)品還是有點難。

    從投資需求角度來看，普通儲戶主要是一群低風險偏好者。對于這一群體而言，股市風險太大，能夠與這一群體風險偏好相匹配的銀行理財產(chǎn)品收益率又太低。

    資管市場研究機構(gòu)普益標準發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月至5月，全國銀行理財收益水平分別為3.5%、3.47%、3.46%、3.43%、3.4%。6月份銀行理財收益水平略有回升至3.45%，但整體仍呈現(xiàn)下行趨勢。

    記者在幾個儲戶交流微信群中也看到，每當有儲戶推薦某款“收益率不錯”的理財產(chǎn)品時，響應者總是寥寥無幾。尤其是近期A股市場連續(xù)數(shù)日殺跌，不少儲戶心有戚戚地感嘆，“果然基金不能買啊，還是存款香”。

    在互聯(lián)網(wǎng)平臺統(tǒng)一關(guān)閉存款產(chǎn)品購買入口后，市場普遍預期會有銀行負債端出現(xiàn)縮表。但目前許多銀行已陸續(xù)披露今年的一季報、半年報，其中不乏曾經(jīng)活躍在互聯(lián)網(wǎng)平臺的銀行。從財報來看，除了主動調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)的銀行外，大部分銀行存款未出現(xiàn)明顯波動，且較去年同期基本保持存款規(guī)模正增長。

    這既與“一行一策，平穩(wěn)過渡”的監(jiān)管要求有關(guān)，也離不開儲戶們“不離不棄”的支持。有的儲戶為了繞開異地開戶限制，甚至愿意“打飛的”去辦理臨柜業(yè)務，有的儲戶為了一個相對高息的存款產(chǎn)品，輾轉(zhuǎn)三四個中間人找到銀行開白名單的工作人員，儲戶之間也形成了信息互通、互幫互助的氛圍。

    哲學家漢娜·阿倫特在提出她著名的觀點“平庸之惡”時曾論述，當一個惡行的鏈條足夠漫長，長到處在這個鏈條每一個環(huán)節(jié)的人都看不到這個鏈條的全貌時，這個鏈條上的每一個人似乎都有理由覺得自己無辜。

    夸張地說，屢禁不止的異地攬儲行為也可能帶來這樣的“惡行”。試想一家身處經(jīng)濟不發(fā)達地區(qū)的銀行，通過互聯(lián)網(wǎng)向儲戶投來一封“自薦信”，闡明的是自己提供更高付息率存款產(chǎn)品這一優(yōu)勢，正處于利率下行市場環(huán)境中，苦苦尋覓穩(wěn)定高息收益的儲戶將會毫不猶豫地把錢交給這家銀行，讓它有了擴張的基礎(chǔ)。

    但受限于本地經(jīng)濟，這家得到了更多資本的銀行只能把目光投向異地，異地攬儲后，進行異地放貸，本來這家銀行在當?shù)刂荒馨灿谙鄬π∫?guī)模的業(yè)務，突然能夠迎來滾雪球似的增長。但是，如果這種增長在外地資產(chǎn)風險暴露、市場利率下行以致高息攬儲難以為繼等情況爆發(fā)之后，將會成為一聲驚雷。實際上，這樣現(xiàn)成的案例并非沒有。

    要改變儲戶尋找存款產(chǎn)品時的“比價思維”，根本上還是要改變國內(nèi)低風險偏好投資者們的剛兌預期，來適應一個存款利率更低、理財盈虧自負的市場環(huán)境。“國內(nèi)很關(guān)鍵的問題還是民眾可以投資產(chǎn)品仍不夠豐富。”一位銀行人士提出。

    事實上，當前市場已有進步——理財子公司隊伍不斷擴容，基金產(chǎn)品、掛鉤衍生品的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品和基金產(chǎn)品也在不斷豐富，未來必將有更多不同收益率、不同風險等級的產(chǎn)品來滿足民眾的理財需求。