提高養(yǎng)老金融產(chǎn)品吸引力是發(fā)展個人養(yǎng)老金抓手

    蘇向杲

    4月21日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），個人養(yǎng)老金頂層制度正式落地。

    推動個人養(yǎng)老金發(fā)展，對于我國構(gòu)建多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系，應(yīng)對社會老齡化壓力，提高國民養(yǎng)老金待遇水平，優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，化解養(yǎng)老金融體系原有弊病等，具有長遠、積極的意義。

    綜合來看，目前，我國養(yǎng)老金融體系存在三大突出問題尚待解決：一是養(yǎng)老金總量不足，難以適應(yīng)人口快速老齡化；二是結(jié)構(gòu)失衡，第一支柱獨大，第二支柱、第三支柱發(fā)展滯后；三是第一支柱面臨可持續(xù)性壓力。

    而這背后的癥結(jié)主要有三點：一是“養(yǎng)兒防老”“政府養(yǎng)老”等傳統(tǒng)觀念仍占據(jù)主流；二是現(xiàn)有養(yǎng)老金融產(chǎn)品吸引力不強；三是財稅政策對養(yǎng)老金融產(chǎn)品的支持力度有待加強。

    對于養(yǎng)老金融各參與方而言，在增強金融產(chǎn)品吸引力方面大有可為。筆者認為，財稅減免、提升金融產(chǎn)品預期收益率等方式，是提升養(yǎng)老金融產(chǎn)品吸引力的重要手段。

    《意見》提出，個人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等運作安全、成熟穩(wěn)定、標的規(guī)范、側(cè)重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。

    由此可見，個人養(yǎng)老金要想增值、保值，“底層”投資產(chǎn)品依然是商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等養(yǎng)老金融產(chǎn)品。若未來可選養(yǎng)老金融產(chǎn)品不能在收益性、穩(wěn)健性、靈活性、豐富性上更勝一籌，則有可能面臨現(xiàn)有養(yǎng)老金融產(chǎn)品同樣的窘境。

    例如，早在2018年4月份，個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險便開始試點，但截至2020年末，累計保費收入僅4.3億元，參保人數(shù)僅4.9萬人，投保人參與積極性明顯不足。究其原因有兩方面：一是稅前扣除額度過低，不足以提升消費者需求；二是稅延額度計算方式較為復雜，不便操作。

    與之相反的是，始于去年9月份的養(yǎng)老理財試點頗為成功。

    銀保監(jiān)會相關(guān)負責人近期表示，養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點工作進展順利，截至2022年一季度末，共有16只養(yǎng)老理財產(chǎn)品發(fā)售，16.5萬投資者累計認購420億元。市場人士分析，較低的風險等級和較高的業(yè)績比較基準、較高的預期收益率是吸引客戶的重要原因。

    不難看出，養(yǎng)老金融產(chǎn)品的吸引力對規(guī)模的增長至關(guān)重要。

    值得關(guān)注的是，《意見》提到，國家將制定稅收優(yōu)惠政策，且參與個人養(yǎng)老金運行的金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品由相關(guān)金融監(jiān)管部門確定。可以預期，未來將有更多具有吸引力的養(yǎng)老金融產(chǎn)品推出。

    當然，提升養(yǎng)老金融產(chǎn)品的吸引力是個系統(tǒng)工程，需要政府、市場、公眾等各方力量全面參與、通力配合。隨著后續(xù)細化政策的落地，以及養(yǎng)老金融產(chǎn)品吸引力的提升，會有更多“活水”源源不斷流入個人養(yǎng)老金賬戶。