私募把脈三季報(bào) 看淡優(yōu)質(zhì)股業(yè)績(jī)短期波動(dòng)

    上市公司三季報(bào)陸續(xù)披露，多家私募機(jī)構(gòu)在接受記者采訪時(shí)表示，盡管有些優(yōu)質(zhì)公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)短期波動(dòng)，也不會(huì)輕易調(diào)整投資方向。對(duì)于因業(yè)績(jī)變臉而引發(fā)暴跌的個(gè)股，私募多表示會(huì)回避。

    部分科技、醫(yī)藥公司

    業(yè)績(jī)超預(yù)期

    截至10月16日，已有1706家上市公司披露了2019年前三季度的業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，477家上市公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增幅超過(guò)50%，預(yù)計(jì)前三季度業(yè)績(jī)虧損的有279家，占比16.35%。

    趣時(shí)資產(chǎn)總經(jīng)理、投資總監(jiān)章秀奇表示，上市公司前三季度整體業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴啪?，亮點(diǎn)是中小板和創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)向好比例有所上升。

    上海抱樸投資公司董事長(zhǎng)黃銳光直言，三季報(bào)整體上基本延續(xù)了半年報(bào)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，沒(méi)有超出自己的預(yù)期。

    具體到行業(yè)來(lái)看，私募對(duì)醫(yī)藥和部分科技公司的業(yè)績(jī)較為認(rèn)可。

    樸石投資認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)部分公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定甚至超預(yù)期，有核心競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新藥品企業(yè)及特別優(yōu)秀的醫(yī)藥服務(wù)企業(yè)受帶量采購(gòu)政策的影響非常小，甚至?xí)L(zhǎng)期受益。另外，部分科技企業(yè)業(yè)績(jī)也表現(xiàn)出色，主要包括蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、華為產(chǎn)業(yè)鏈等，但個(gè)股差異很大。消費(fèi)行業(yè)個(gè)別公司受經(jīng)濟(jì)增速放緩影響表現(xiàn)平淡，白酒板塊的個(gè)別龍頭企業(yè)低于預(yù)期，導(dǎo)致投資者情緒波動(dòng)。不過(guò)，消費(fèi)板塊中長(zhǎng)期仍然比較確定，消費(fèi)升級(jí)會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)，白酒龍頭企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值仍然很大。

    章秀奇表示，中上游行業(yè)總體受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響比較明顯，業(yè)績(jī)平淡，下游分化更為明顯，總體來(lái)看，業(yè)績(jī)超預(yù)期的行業(yè)較少，這與整體宏觀環(huán)境有關(guān)。部分科技、養(yǎng)殖、醫(yī)藥公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，如手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈、疫苗等。

    看淡優(yōu)質(zhì)股短期波動(dòng)

    有些公司業(yè)績(jī)超出預(yù)期，有些則可能業(yè)績(jī)變臉，但多數(shù)私募表示不會(huì)因?yàn)槎唐诘臉I(yè)績(jī)波動(dòng)輕易調(diào)整投資方向。對(duì)于因業(yè)績(jī)變化而暴跌的個(gè)股，私募多表示會(huì)回避。

    黃銳光稱，不會(huì)因?yàn)橐恍┕镜臉I(yè)績(jī)突然變化而輕易改變投資策略。章秀奇表示，季報(bào)只是反映公司短期經(jīng)營(yíng)狀況，不會(huì)簡(jiǎn)單根據(jù)季報(bào)的些許邊際變化就調(diào)整投資方向，更看重長(zhǎng)期內(nèi)在價(jià)值是否變化。

    樸石投資也表示，不會(huì)輕易調(diào)整主要投資方向，三季報(bào)出來(lái)后，如果發(fā)現(xiàn)部分公司經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生了變化，或者部分行業(yè)景氣度明顯增加如醫(yī)藥健康行業(yè)，也會(huì)根據(jù)長(zhǎng)期投資邏輯適當(dāng)調(diào)整倉(cāng)位，增加部分景氣行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)的配置。

    樸石投資稱，會(huì)看淡一些優(yōu)秀品牌消費(fèi)龍頭企業(yè)的短期波動(dòng)，即使短期業(yè)績(jī)低于預(yù)期，也不會(huì)調(diào)整，甚至跌多了還會(huì)增加配置力度。一些沒(méi)有核心競(jìng)爭(zhēng)力的二三流企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績(jī)“地雷”，即使股價(jià)跌幅很大也不會(huì)輕易參與。

    紅象投資董事長(zhǎng)李冠宇表示，業(yè)績(jī)變臉的公司主要有兩種情況：一種是公司質(zhì)地不行，這類公司需要規(guī)避；另一種是此前股價(jià)包含了業(yè)績(jī)預(yù)期，但實(shí)際業(yè)績(jī)爆發(fā)期還沒(méi)有到來(lái)，可能需要耐心等待，這類股票如果下跌反而是投資機(jī)會(huì)。“我們聚焦在科技、消費(fèi)領(lǐng)域的一些子行業(yè)，加配了地產(chǎn)和銀行，減持了食品飲料。”

    至于避免個(gè)股“踩雷”，樸石投資稱，堅(jiān)持從安全性角度出發(fā)精選基本面優(yōu)秀的投資標(biāo)的，一些概念題材股票，或者基本面有瑕疵的二三流藍(lán)籌股，隨著未來(lái)經(jīng)濟(jì)增速放緩、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，很容易導(dǎo)致企業(yè)盈利能力改變，這些企業(yè)如果投資者預(yù)期過(guò)高，估值太貴，很容易“爆雷”。