銀行板塊逆勢(shì)走高，多只個(gè)股盤中創(chuàng)新高！2021年銀行股否極泰來(lái)？

    每經(jīng)記者 李玉雯 每經(jīng)編輯 廖丹

    2月4日，大盤一度跌超1%，銀行板塊卻逆勢(shì)走高，招商銀行、寧波銀行等多只銀行個(gè)股盤中創(chuàng)下歷史新高。截至收盤，無(wú)錫銀行大漲6.71%，郵儲(chǔ)銀行漲逾3%，寧波銀行漲逾2%、成都銀行、杭州銀行等多股漲逾1%。

    進(jìn)入2021年以來(lái)，銀行股屢次走出不錯(cuò)的行情，從目前發(fā)布2020年業(yè)績(jī)快報(bào)的17家上市銀行來(lái)看，多家銀行業(yè)績(jī)預(yù)喜。經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、銀行盈利增速回暖的催化之下，多位機(jī)構(gòu)人士也對(duì)銀行股接下來(lái)的表現(xiàn)頗為看好。

    多只個(gè)股盤中創(chuàng)新高2月4日，銀行板塊逆勢(shì)崛起，招商銀行股價(jià)（前復(fù)權(quán)，下同）盤中觸及歷史新高55.20元，類似盤中創(chuàng)下歷史新高的還有寧波銀行、興業(yè)銀行、平安銀行等。漲幅居前的無(wú)錫銀行和郵儲(chǔ)銀行股價(jià)也達(dá)到近期新高。

    截至發(fā)稿，無(wú)錫銀行大漲超6%。記者注意到，該行日前披露了投資者調(diào)研報(bào)告，國(guó)盛金融、匯添富基金、華泰保興基金、喜馬拉雅資本、長(zhǎng)江養(yǎng)老、中信建投等機(jī)構(gòu)參與了調(diào)研。

    在調(diào)研的會(huì)議紀(jì)要中，該行零售業(yè)務(wù)及資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題受到關(guān)注。對(duì)于2021年的資產(chǎn)質(zhì)量趨勢(shì)以及小微還本續(xù)貸風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)錫銀行回應(yīng)稱，該行延期還本付息根據(jù)企業(yè)的資信和實(shí)際經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，一戶一策制定延期還本付息方案及到期日，避免集中到期還本付息壓力。臨時(shí)性延期還本付息政策到期后，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)該行經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不良影響。

    該行近期披露2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)，去年?duì)I業(yè)總收入38.96億元，增幅10.06%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.12億元，增幅4.96%。截至2020年末，該行不良貸款率1.10%，較年初減少0.11個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下近7年以來(lái)新低；撥備覆蓋率355.88%，較年初增加67.70個(gè)百分點(diǎn)。

    從目前發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)的上市銀行來(lái)看，多家銀行業(yè)績(jī)預(yù)喜。截至2月3日，已有17家上市銀行發(fā)布了2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)，其中有14家銀行去年全年?duì)I業(yè)收入和歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

    2月1日，平安銀行率先拉開銀行年報(bào)披露大幕，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1535.42億元，同比增長(zhǎng)11.3%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)289.28億元，同比增長(zhǎng)2.6%，不良貸款余額、不良率及不良生成率較年初均大幅下降。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行資產(chǎn)的確會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)延遲暴露的問(wèn)題，但疫情影響基本上已經(jīng)體現(xiàn)，考慮到經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇，2021年銀行資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)去年將有所改善。

    分析師：銀行板塊超額收益的行情仍將持續(xù)回顧2020的銀行業(yè)，受疫情沖擊、宏觀經(jīng)濟(jì)下滑、向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利等多方面影響，銀行業(yè)整體出現(xiàn)史無(wú)前例的業(yè)績(jī)滑坡，資本市場(chǎng)上，銀行股大面積破凈成為常態(tài)，銀行指數(shù)也跑輸大幅大盤。

    進(jìn)入2021年，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、銀行盈利增速回暖的背景下，情況在不斷好轉(zhuǎn)。1月銀行板塊上漲6.4%，跑贏滬深300指數(shù)3.7個(gè)百分點(diǎn)，按中信一級(jí)行業(yè)排名居于30個(gè)板塊第2位。多位機(jī)構(gòu)人士也看好銀行股接下來(lái)的表現(xiàn)。

    平安證券分析師袁喆奇在研報(bào)中表示，展望2021年1季度，銀行板塊1月份超額收益的行情仍將延續(xù)。一方面，讓利和盈利目標(biāo)迎來(lái)再平衡，在2020年行業(yè)大幅計(jì)提信貸成本夯實(shí)了撥備覆蓋水平后，銀行的賬面利潤(rùn)有望逐季修復(fù)；另一方面，經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)，宏觀數(shù)據(jù)顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)態(tài)勢(shì)，銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的壓力繼續(xù)緩解，而宏觀經(jīng)濟(jì)的改善，同樣有利于銀行資產(chǎn)質(zhì)量的改善。

    另外，當(dāng)前板塊動(dòng)態(tài)PB處于歷史底部區(qū)間，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期逐步強(qiáng)化，對(duì)于行業(yè)的悲觀預(yù)期修復(fù)會(huì)推動(dòng)板塊估值的抬升。

    中泰證券戴志鋒團(tuán)隊(duì)測(cè)算認(rèn)為，2021年行業(yè)整體收入增速能保持較快增長(zhǎng)，全年?duì)I收預(yù)計(jì)同比增速在9%：凈利息收入貢獻(xiàn)6.4%，中收貢獻(xiàn)2.6%。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和中間業(yè)務(wù)是增速主要來(lái)源，對(duì)銀行主動(dòng)管理能力的要求明顯提高，主動(dòng)管理能力強(qiáng)的銀行增速持續(xù)占優(yōu)。

    與此同時(shí)，本輪銀行股核心邏輯是宏觀經(jīng)濟(jì)，宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)程度決定了銀行股的上漲空間。目前經(jīng)濟(jì)處于上升期，銀行基本面穩(wěn)健、估值和公募基金倉(cāng)位在歷史低位，判斷銀行估值向上行情會(huì)持續(xù)。